大行评级丨高盛：特斯拉有望涨超30%！中金看好半导体行业

大行观点

大摩：监管要求平台须维护送餐员工权益 或影响美团市场情绪

就市场监管总局等部门联合印发《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，督促平台及第三方合作单位为建立劳动关系的外卖送餐员参加社会保险，支持其他外卖送餐员参加社会保险。

摩根士丹利发表报告表示，相关指导方针给美团(03690.HK)核心外卖业务带来风险，并可能影响市场情绪。该行指，目前对美团增加的骑手成本的规模的了解有限，监于外卖领域相对良性的竞争格局，预计美团或可以将相关成本转嫁给用户。

该行认为在多年的时间框架内，可以实现更高的外卖费用或进一步削减补贴。期望能从美团管理层评论中获得更好的可见性，以量化对业绩财务影响。

瑞银：维持中国恒大【沽售】评级 目标价由6港元下调至3.5港元

瑞银发表研报指，中国恒大(03333)总负债中有约77%于12个月内到期，股票及债券价格近日波动，令投资者关注其出售可处置资产后是否可偿还现有债务。

该行表示，接下来将关注恒大是否会大规模出售资产，包括旧改项目及旗下恒大物业(6666.HK)的物业项目，以评估其产生现金的能力。瑞银并提醒投资者留意集团旗下拟上市业务房车宝、冰泉与童世界等，在上市前融资会否出现更换经办投行的情况，以及会否有“白武士”出现。

瑞银指，假如恒大出现违约，其他负债水平较高的非国企内房商将较受影响。考虑到物业均价及毛利率下降，瑞银将恒大2021至2023年每股盈利预测削减55%至62%，目标价由6港元下调至3.5港元，维持“沽售”评级，认为公司的流动性及盈利负面因素尚未完全反映。

高盛：维持华虹半导体【买入】评级 目标价54.5港元

高盛发布研究报告称，预计公司将在这一年迁移到28纳米制程，其毛利率将恢复至30%左右，预计公司于2025年之后增长将趋于稳定。

报告中称，于上周五(23日)召开的在中国半导体和5G系列研讨会上，该行与公司管理层举行了电话会议，投资者的主要问题集中在公司在12吋晶圆厂产能扩张和盈利能力、MCU(微控制器)、IGBT(绝缘栅双极型晶体管)等关键产品的需求前景、以及8吋晶圆厂的晶圆价格趋势。

该行表示，公司管理层对需求前景保持积极基调，并重申其12吋晶圆厂产能扩张计划(到2021年年底会达到6.5万)和利润率改善。公司维持目标，包括提高8吋晶圆产品结构的平均售价及今年将其8吋晶圆厂的毛利率提高至30%。从产品来看，公司计划增加MCU、IGBT、CIS、NORflash等的产能，主要是基于当地客户的需求和市场增长强劲。

中金：维持泡泡玛特【跑赢行业】评级 目标价90港元

中金发研报指，近期该行邀请泡泡玛特管理层参加2021中金大消费论坛，就公司近期业务经营情况及未来发展规划等，与投资人进行了交流。

具体点评如下：

1、产品持续推新，渠道稳步扩张，会员增长良好。

2、联名合作提高IP曝光度，对外投资布局潮流细分赛道，多点发力。

3、重申看好公司作为潮玩IP运营平台型龙头的广阔发展前景。

高盛：维持特斯拉【买入】评级 将目标价从860美元上调至875美元

高盛表示，尽管本季度面临众多不利因素，特斯拉仍实现了强劲的整车毛利率表现。同时公司宣布了大幅提高产能的计划，有望逐步靠近公司的盈利潜力。

大行研究

中金：公募基金对半导体仓位快速提升 重点推荐中芯等中港股份

中金发表报告表示，从近期内地披露的今年第二季公募基金持仓数据来看，半导体仓位快速提升、苹果产业链龙头标的重获基金增持，展望今年第三季，该行主要看好全球半导体行业景气度延续。

该行指，今年第二季内地公募基金半导体仓位按季上升1.42个百分点至5.35%，沪(深)港通方面，南下资金主要买入华虹半导体(01347)及中芯(00981)   。

中金认为今年第二季受到全球芯片短缺的影响，芯片产能供不应求，半导体产业链涨价不断蔓延，行业景气度持续。展望今年第三季，该行看好全球半导体行业延续高景气度，中游扩产带动设备支出增长，以及半导体产业链的国产化趋势。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略

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