没能逃过高开低走？原来都是期权惹得“祸”！

今年标普500指数出现一个有趣的现象，早盘走强、午盘晚盘走弱，而这与散户投资者的期权交易有很大关系！

Susquehanna Financial Group衍生品策略联席主管Chris Murphy周四发布的一份报告显示，2021年迄今，标准普尔500指数在早盘交易中上涨了9%，而该指数在午盘晚盘下跌了5%，期权市场散户投资者的增多可能是一个重要因素。

这类投资者往往是看涨期权的买家，并参与日内交易，这意味着他们上午买入，下午交易快结束时卖出，早盘买入可能提振标普500指数，而午后抛售会打压该指数。

Murphy以周三美股成交额冠军苹果公司的期权活动为例，该公司有12.2万份看涨期权于周五到期，但该看涨期权的未平仓合约仅增加1.8万份，这意味着85%的苹果看涨头寸在盘中被平仓。 苹果股价周四收涨近1%，至146.80美元。 

Murphy还指出，苹果看涨期权的隐含波动率（衡量期权价格的关键指标）最近往往在早盘上升，然后在午盘尾盘下降，这显然反映了开盘后大量买入看涨期权，随后在收盘前抛售看涨期权。从历史数据来看，标普500指数的大部分变动发生在开盘时，这反映了盘前市场消息，如经济、收益和政治事件会严重影响该指数。 

过去一年，标普500指数隔夜上涨了28%，日间交易时段仅上涨了4%。 

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