打脸华尔街？财报季首日现“开门黑”，一文览尽机构最新解读

周二发布的财报整体好于预期，盘中纳指最高上涨至14803.68点，标普500指数最高上涨至4392.37点，均创盘中历史新高。但美国6月CPI数据续刷近13年以来新高，以及美债收益率的反弹对处于高位的美股形成压力，三大股指震荡走弱最终悉数收跌。

Bespoke Investment Group的数据显示，今年以来，投资者一直在推动标普500指数创下一连串纪录高位，这一大盘指数逼近逾25年来的最佳涨幅。

（行情来源：华盛证券）

Bespoke在周二早间发布的报告中称，周一的涨势令该指数在过去12个交易日中创下10个收盘纪录，这在过去50多年来相对罕见。

但该机构指出，正如过去两周所显示的那样，美股创新高往往是成批出现，但如果标普500指数经历回调，这种快速增长的势头将很快消失。不管2021年的最终涨幅是多少，至少可以说，今年迄今为止的增长速度令人印象深刻。

尽管美股遭遇“开门黑”，但FactSet编制的数据显示，行业分析师平均预计，未来12个月标普500指数将较周一(7月12日)收盘时的4384.6点上涨9.6%，至4803.6点。

9.6%的涨幅远低于标普500过去12个月的涨幅(37%)。但尽管如此，在一些投资者质疑美国股市能否继续强劲上涨之际，这仍将代表着一种稳健的上涨。

汇总行业预测的数据公司FactSet表示，分析师预计能源和材料行业的股价涨幅将最大，预计这两大板块将分别较上周四编制数据时的收盘价上涨17%和16%。

能源和材料都是所谓的周期性行业，预计将从经济重新开放、经济增长和通胀加剧中受益。这些行业在2020年疫情期间表现不佳，但在2021年有所反弹。

尽管对周期性股票的兴趣最近几周有所降温，但许多华尔街分析师预计，所谓的通货再膨胀交易将继续进行。周二公布的数据显示，6月份物价上涨幅度达到2008年以来的最高水平，同比上涨5.4%，通胀几乎没有放缓的迹象。

贝莱德投资研究所在其近期的年中展望中表示:“随着经济复苏前景提振企业盈利预期，我们进一步倾向于周期性，以抓住潜在的上行空间。”

不过，贝莱德表示，它对美国股票的选择变得更加挑剔，因为该公司预计，在今年上半年迅速反弹后，美国经济增长将在未来几个月见顶。

LPL Financial的分析师在其年中展望中表示:“经济好转应会继续支撑标普500指数成分股的盈利，因为第一季度业绩令人震惊。尽管估值仍有所偏高，但考虑到仍处于低位的利率和盈利增长潜力，我们认为它们看起来是合理的。”

在美国主要科技股和互联网股重新受到华尔街的青睐之际，摩根士丹利财富管理公司在一份最新研报中指出，科技行业的估值正处于“极端”水平，并指出该行业7.4倍的市销比（股价/销售）已达到“2000年互联网泡沫高峰时的水平”，美股调整10%至15%的可能性正在上升。

首席投资官Lisa Shalett写道：“这种现象的问题在于，科技行业的盈利能力和利润状况很脆弱。”她认为，这个类别股票正面临“前所未有的逆风”，包括投入成本上升、美元走软、竞争加剧、税收增加和监管更严格。

“正如我们过去两个月所注意到的，股市在增长前景不断收窄的基础上继续爬升至历史高点，而支撑高估值的增长故事也变得越来越混乱。因此，回调的风险正在上升。

Shalett告诉客户，要重点根据收益基本面来选股。她还表示，投资者可能会考虑增持金融股，作为对利率上升的价值导向对冲。

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