暗盘前瞻 | 腾盛博药：下一个吉利德？先别急着喊口号

最近，医药股的行情又回来了，上一只“肉签”康诺亚吃的实在过瘾。今天又有一只新股“开奖”。

腾盛博药，成立还不到3年，管理团队是清一色精英人物，创始人洪志博士先后在先灵葆雅（已被默沙东收购），Valeant 和Ardea（2012年被阿斯利康收购）等生物制药公司任职数十年，并于2007年加入GSK，担任全球传染病新药研发高级副总裁。

药物化学研究部门负责人徐连红博士是吉利德明星产品夏帆宁和捷扶康成分药物的共同发明人；生物制药部分负责人朱青博士则是今年诺贝尔生理学或医学奖获得者迈克尔霍顿团队成员。

投资方包括云峰基金、红杉资本、通和毓承、景顺发展、清池资本、博裕资本......目光所及皆是豪华！但凡是小编能叫出名字的大基金机构，基本都上齐了腾盛博药这条大船。

去年，腾盛博药还迎来了前吉利德全球副总裁、中国区总经理罗永庆，担任公司总裁兼大中华区总经理。

据媒体报道，2020年4月份腾盛博药联合创始人洪志博士找到罗永庆，罗永庆感兴趣的是腾盛博药这些药物，它们用于应对世界上最严重的感染病威胁，包括新冠肺炎、乙型肝炎和多重耐药革兰氏阴性菌感染等。

“例如乙肝领域，中国有大约8000多万的感染，需要治疗的病人可能差不多3000万。但截至目前，一线推荐的西药只有4个，而且这4个药现在的治愈率不到10%。”

看到这里，有人开始后悔没申购腾盛博药。别急，来看看腾盛博药的产品管线，话不多说开始“打分”。

一、乙肝：治愈性疗法蓝海市场尚未发掘

腾盛博药，致力于推进重大传染病、人类免疫缺陷病毒(HIV)、多重耐药(MDR)或广泛耐药性(XDR)革兰氏阴性菌感染等疾病疗法。最为核心的管线是乙肝感染(HIB感染)治疗。

HBV感染(乙肝病)不容忽视，它是导致我国肝癌最主要原因，其占肝癌患者比例达到八成左右，2019年诊断病例15.9百万例，乙肝治愈率低至个位数，只有3%-5%的幸运患者可以通过目前的疗法达到完全治愈。

乙肝疫苗纳入婴儿计划免疫后，我国慢性乙肝发病率迅速下降。但据数据测算，到2060年来HBsAg阳性人群将仍然在2700万人左右，仍是大病种。

但现有药物难以达到乙肝功能性治愈。

乙肝治疗以核苷类和干扰素为主，一线用药有恩替卡韦、替诺福韦等，所有药物的HBsAg转阴率低，不能达到临床治愈。这也意味着，中国的HBV治疗市场在很大程度上尚未被开发。

随着更多创新型HBV药物（特别是那些可以提供功能性治愈的药物）有望从2024年开始进入中国市场，预计中国HBV市场将从2019年的16亿美元大幅增长到2034年的159亿美元，同期的复合年增长率为16.6%

腾盛博药处于一个巨量级蓝海市场，研发目标、方向也跟很多国际药企是一致的。

光有目标愿景宏达还不够，资本市场还想看到实际成果。在这一点上，腾盛博药就显得略微“骨感”。

二、腾盛博药在进度上无明显优势

腾盛博药的核心产品是一种HBV靶向siRNA，属高度创新及新兴的减少HBV抗原治疗方法。

目前全球范围内主攻RNA靶向疗法的企业，还包括葛兰素史克、杨森、罗氏、Vir、Arbutus。

大家在进度上无明显差异，都处于二期临床阶段，还没有出现一只领头羊。

腾盛博药的大多数产品是以授权许可的方式开发，比如：

再给大家科普一下什么是授权引进。

授权许可License-in，是指通过授权许可方式，获得在研新药的全球或一定区域内的独家开发和商业化权益，是当前创新医药公司拓展产品线的重要方式之一。

以百济神州、再鼎医药、基石药业等为代表的创新药研发公司在引进创新产品，丰富研发管线方面取得了喜人的成果。

在欧美发达国家的市场上，Big pharm 和 Biotech 之间的成果交易很普遍。在海外市场上，licensing deal 的活跃度高，近年保持着 3 位数以上的许可交易量和 60 亿美元中位数的年交易额。

三、腾盛博药：24.6万人打新，乙头9手真“厚道”！

腾盛博药申购量24.6万，跟康诺亚差不多，热度属于中等偏上。

甲组申购40手就100%稳中1手，乙头只有525人，远远不及康诺亚6927人。

表明大家对腾盛博药的把握没有康诺亚高，乙组的积极性稍微差了一些。

乙头也因此获配了9手腾盛博药，市值高达10万港币，在近期热门股中实属难得。

四、乙头打和点：4%-5% ，涨超这个数有肉吃

对于融资打新的人来说，腾盛博药开盘后涨多少个点才能赚回利息？小编经过计算得出以下结果：

• 甲组申购40手，稳稳中签1手，涨4.1%有钱赚；
• 甲尾申购400手，中签6手，涨4.84%有钱赚；
• 乙头申购600手，中签9手，涨4.79%有钱赚；
• 顶头槌(乙尾)申购11158手，中签98手，涨7.3%有钱赚

注：甲组(A组)和乙组(B组)差别在于认购资金是否超过500万港币，没超过的属于甲组，甲尾则是甲组中认购最多的；超过500万进入乙组。乙头则是乙组中认购最少的。

五、有绿鞋护盘，国配高度集中

已经授出绿鞋，绿鞋也叫超额配售权，通常可以起到护盘的作用。

国际配售部分已获超额认购约12倍，共有160名承配人，11名基石投资者认购47.52%，前25大承配人认购占国际配售部分的96.07%，股权极度集中。(股权集中程度会影响股份在二级市场的流动性，通常股权越分散越好)

腾盛博药-B的暗盘交易将于今天16:15开始，华盛通APP具备暗盘交易功能，前往新股中心查看>>

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