ETF周报 | 美国散户大买ETF！新能源汽车引爆稀土行情

1、本周美股ETF涨幅榜

本周，美股三大指数尽管在周四有回调，但仍然在周五收盘时续创历史新高。标普500指数周五盘中最高上涨至4371.60点，创盘中历史新高。截至周五收盘，标普500指数本周上涨0.89%，纳指涨0.43%，道指本周上涨0.24%。

最新机构数据显示，美国散户们在刚刚过去的6月大买ETF。6月美国散户净买入约280亿美元的股票和ETF，创下2014 年来的单月纪录，甚至超过今年1 月抢购‘迷因股’时的狂热。

从ETF涨幅榜来看，领涨的ETF集中在稀土原料、锂电池及房地产等板块。涨幅居首位的是稀土战略原料ETF（REMX），当周收涨12.70%，一年以来的涨幅已接近150%（AGA、PEK等已退市）。近期有“工业维生素”之称的稀土火了，新能源车持续火爆推动稀土材料需求高涨，稀土价格在6月触底反弹后，连连走高。

除稀土材料外，锂电池技术也是近期市场上的一大热点。锂电池技术ETF（LIT）一周上涨8.51%，近一年以来累涨120.40%。仍然与新能源汽车销量大增和市场需求持续火爆有关，“涨价”和“缺货”是近期锂电池市场上的热门词汇。

行情来源：华盛证券

2、主要股指ETF表现

股指方面，本周做空美国小盘股ETF涨幅居前。3倍做空美国小盘股ETF（TZA）一周累涨3.31%，同样3倍做空美国小盘股ETF（SRTY）周涨3.22%。

本周四美股全线大跌，上演高位回调。而早在周三，就已经有超42亿美元的资金从追踪S&P 500指数的ETF（SPY）和追踪标普小盘股的ETF（IJS）中撤出。

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不过美股三大指数已经迅速在周五收复了失地。对于后市，高盛此前给出了五大理由力挺美股将继续“吃肉”。该行声称，强劲的上半年通常意味着一个好的下半年开端，由此试图缓解一些紧张的客户，并指出现在美股正进入一年中股市表现最好的两周。

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3、区域市场ETF表现

区域ETF中，本周受Delta病毒传播等因素影响，新兴市场表现不佳，做空新兴市场类ETF领跑。涨幅居首位的是3倍做空富时中国50指数ETF（YANG），本周收涨8.12%；2倍做空巴西ETF（BZQ）涨7.70%；Direxion三倍做空新兴市场ETF（EDZ）周涨6.43%。

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不过本周五A股收盘后，市场迎来中国央行超预期降低存款准备金率。此次降准预计将释放长期资金约1万亿元，将降低金融机构资金成本每年约130亿元。作为流动性宽松预期表征的降准，预计将对下周市场有一定刺激。

4、商品ETF表现

本周，金价连续第三周录得阳线，创下近七周最大单周涨幅，盘中创6月17日来新高至1818.38美元/盎司。多只做多黄金类ETF大涨，2倍做多黄金ETF（DGP）收涨2.26%，同样是2倍做多黄金的ETF（UGL）收涨2.24%。

人们越来越担心Delta变种病毒的蔓延可能会阻碍全球经济复苏，避险情绪再度升温。CDC数据显示，Delta变种成为美国主要流行新冠毒株。

道明证券商品策略主管Bart Melek表示：“我们在Delta变种上仍然存在问题。这很可能会减缓经济进展，不仅是美国，当然还有全球。随着投资者确信美联储确实以充分就业为目标，而且并不特别担心通胀在一段时间内超过目标，我们可能会看到金价在年底前突破1850美元。”

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能源方面，做空类ETF领涨。2倍做空能源ETF（ERY）一周累计上涨6.48%，2倍做空石油与天然气指数（DUG）涨6.11%，2倍做空每日标普油气出口与生产股票基金（DRIP）涨5.97%。

本周受OPEC+在产量政策上陷入僵局影响，原油市场连续数日动荡，原油开启暴涨暴跌模式，油价出现自5月以来的首次单周下跌。不过，近期有诸多支撑油价的利好传来。夏季驾车高峰期即将到来，同时美国上周原油和汽油库存大幅下降，有迹象显示来自中国和印度的亚洲需求强劲。

加拿大皇家银行资本市场的分析师Michael Tran称，“我们现在正处于一个极其强劲的夏季中期，美国库存大幅下跌，我们预计这将继续支撑市场” 。

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最新数据显示，资金正以十年来最快的速度流入美国石油和天然气类ETF：2021年美国能源类ETF迄今已有近180亿美元资金流入，达2020年同期三倍，创十年间同期新高，其中60%以上的资金流向持有化石燃料公司股票的ETF。这表明投资者重燃对页岩油及能源行业的关注.

5、一周市场观点

富国银行：科技股即将迎来两位数的回调，周期性股票首选银行股

富国银行股票策略主管Chris Harvey近期表示，对大型科技公司“清算的日子”即将到来，投资者应该在看到利率上升带来风险的情况下尽快获利了结。Harvey认为，“投资者（为科技股）所支付的溢价仍然非常高，”“我们认为，溢价必须被压缩。其次，我们认为，10年期（美国国债收益率）未来25个基点的变动将是……上升而不是下降。”

摩根士丹利：超级大盘科技股成“美国国债代替品”

在美股形势一片大好之际，摩根士丹利却提示称，美股中的超级大盘科技股如今已成为“美国国债代替品”（bond proxies），使得市场脆弱性上升，且投资者分散投资更困难。利率和长期美债收益率之后如若出现任何回升，都将是对科技股的“强大的逆风因素”，还会增加美股整体上对利率回升的脆弱性”。

（图片来源于网络）

大摩：主力加仓四大板块

摩根士丹利预测，下半年美联储会更快地收紧货币政策，美股或将回调15%。大摩仍然担心，在经历了有史以来最乐观的季度收益修正后，考虑到通胀风险和加税的不利因素，该行认为市场对企业利润率预估过高，应该开始通过降低估值来考虑这些因素。

大摩建议在投资组合中配置医疗保健、原料股、金融股以及必需品行业。

小摩：重点关注能源转型和数字化转型

小摩认为经济复苏将出现大规模复苏，业务欧元区和美国制造业及服务业的繁荣时期，而消费者支出将继续得到支撑。4月中旬以来的股市横向整理可能已经到头，增长政策权衡的益处下半年将再次得到证实。能源转型和数字化转型是重点关注领域，预计将分别获得至少37%和20%的总资金配置。

兴业证券：美股不是熊市，但脆弱性波动性加大，成长有望跑赢

研报指出，下半年美国经济或步入“类滞胀”，经济走弱、通胀高位震荡。美股下半年熊市概率小，通过震荡来延续行情的概率大。欧美流动性环境依然宽松，经济增速放缓但仍有韧性，Taper和加税的影响仍在预期阶段。

6、下周关注

美国方面，下周多名美联储官员将发表公开讲话。当地时间周一（7月12日），美国纽约联储主席威廉姆斯就“通货膨胀:动态、预期和目标”发表主旨演讲。周四（7月15日），美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会就半年度货币政策报告做证词陈述。

经济数据方面，下周市场将迎来诸多重磅的经济数据，包括美国6月未季调CPI年率及美国6月季调后CPI月率、中国第二季度GDP年率及6月贸易帐等。美国5月CPI录得同比上涨5%，创13年来最大同比增幅，超出市场预期。分析认为，6月CPI可能继续处在高位。

摩根士丹利投资管理全球宏观策略主管表示，通胀数据是否会下跌并非关键，问题在于它是否以足够快的速度下跌，从而让美联储保持耐心，如果仍处在高位，那不会是一个积极的信号。

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