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大行评级丨大摩看高特斯拉至900美元！安踏最全目标价出炉
2021-07-09 18:27
资料来源：华盛资讯
大行观点
大和：维持明源云【优于大市】评级 目标价40港元
大和发布研究报告，相信明源云能增加SaaS(软件即服务)模组的交叉销售并能来带动相关业务增长，上调公司2021-22年收入增长预测0.4-0.9％，下调每股盈利预测10.3-11.7％。报告中称，管理层表示上半年企业资源管理(ERP)业务取得强劲反弹，预计下半年的销售动力或持续；此外，客户需求有所改善，公司增加对进阶ERP功能的推广将会进一步提升平均每付费用户收入(ARPPU)，预计今年ERP业务收入同比升18％。
小摩：予安踏【增持】评级 目标价由192港元上调至200港元
摩根大通发表报告，指参加了安踏体育昨日(8日)举行的投资者日活动，安踏品牌计划在未来五年营收实现18%至25%的年均复合增长，对比该行早前预测为21%；相信安踏正走在实现目标的正确轨道上，得益於产品提升和渠道优化。
摩通指，在今年第二季，安踏品牌录得强劲的销售表现，而Fila品牌在较高的基础上减速。全年零售销售指引就继续维持，安踏及Fila品牌增长料分别多于20%和多于30%。该行将2021年至2023年的盈利预测上调了0%至2%，原因是更高的销售假设以及对安踏品牌的加大投资，目标价由192港元上调至200港元，评级“增持”。
瑞银：维持安踏【买入】评级 目标价由187.32港元上调至206港元
瑞银发表研究报告指，安踏近日举行投资者日，公布了未来五年战略发展计划，瑞银预期安踏至2025年一线至三线城市贡献的收入比重将达至50%以上，较去年的20%大幅提升。该行指出，安踏及Fila品牌今年首季分别增长35%至40%及30%至35%，符合预期，而其他品牌表现更胜预期，相信库存可降至健康水平。
大和：重申安踏【买入】评级 目标价由183.5港元上调至210港元
大和发布研究报告，将中升控股2022-23年度盈利预测分别上调6.6%及12.7%，目标价由64港元升25%至80港元，相当预测市盈率18倍，维持“跑赢大市”评级。
报告中称，公司日前公布收购仁孚中国全部股权的计划，后者是奔驰在中国华南及华西最大经销商网络之一，拥有26间经销店且计划未来1-2年内增设10间店。该行预计，收购及进驻8个新城市将有助提升公司在内地奔驰市占率。
大摩：予特斯拉900美元目标价
摩根士丹利分析师亚当-乔纳斯周四表示，虽然特斯拉在中国市场遇到了一些麻烦，但摩根士丹利仍然继续推荐该股。他说，特斯拉在中国市场的成功不应该是投资者持有该股的主要原因。虽然特斯拉在中国仍有机会，但乔纳斯关注的是该公司扩大其产品阵容的能力。
乔纳斯表示，特斯拉未来几年可能将其车型数量“从现在的仅4款增加到24款”，面向客货车、卡车、SUV和车队市场。这位分析师给予特斯拉的目标价是900美元。但他说，随着该公司扩大其车型阵容，并从软件即服务（SaaS）业务中获得越来越多的经常性收入，其股价可能会“远远超过”900美元。
大行研究
中金：“人货场”驱动中国消费行业变革，轻工零售美妆亦面临发展机遇与跨界竞争
中长期视角，新消费浪潮下，“人货场”正发生深远且不可逆变革，时间将会奖励那些不断创新、抓住变革机遇的优秀企业
- “人”：年轻消费群体崛起及人口老龄化是我国人口结构变化趋势的重要特征，年轻人“悦己”大于“悦人”、“爱美”、“爱吃”、“爱玩”；
- “货”：中国制造越来越强，带来产品端的高质量与高性价比，民族自信心的增强也使得国潮、国货、国牌御风而起；
- “场”：我国发达且高效的互联网基础设施，为新消费、新模式的崛起打下坚实基础，渠道迭代、流量迁移、营销变革等场景端变化，考验着消费品企业的应变及适应能力，一批新模式、新零售公司快速成长。
短期视角，我国消费端有望持续恢复
从收入角度看，目前疫情对个人收入及消费的影响仍未完全消除，未来经济与人均可支配收入的恢复将带来消费端的持续改善。此外，随着我国疫苗接种工作的加速推进与有效的疫情管控措施，我们预计下半年我国体验性消费、品质消费等领域有望持续复苏。
展望2021下半年，经济复苏、新消费变革与消费升级仍是主旋律，由于基数等原因，多数消费品类的增速或将呈前高后低的态势
我们继续看好美妆医美、潮玩、电子烟等新消费赛道在2021年的持续高景气度，龙头公司有望持续快速成长；对于家居、家用轻工、文具日化等低估值高性价比行业，我们认为已建立品牌、渠道、规模优势的龙头公司，有望实现份额持续提升
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