本周美联储会议纪要来袭，全市场都盯着这三大问题

本周美股市场的关注焦点将集中在几份经济数据报告上，包括美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议纪要。这些将有助于市场更好地了解美联储官员何时可能开始缩减危机时期的资产购买计划，并提高目前接近于零的基准利率。

​几周前召开的6月会议标志着美联储前景的显著转变，其更新的经济预测既反映了GDP和通胀预期的增长，也反映了到2023年底前两次加息的可能性。在6月会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔也表示，是时候“放弃谈论缩减购债”的想法了，因为美联储实际上已经开始考虑缩减购债的时机。

凯投宏观资深美国经济学家安德鲁·亨特 (Andrew Hunter) 表示：“在 6 月会议中，许多官员提出了对加息的预测，有部分人提出相对温和的通胀预期存在上行风险。”。

亨特补充说，在周三的美联储会议纪要中，我们可能会看到对美联储目标的‘实质性进一步进展’的一些澄清，相信多数人要到夏末或初秋才会做出判断，并在杰克逊霍尔峰会或9月FOMC会议期间宣布缩减购债规模。

上周，几位美联储官员发表了公开言论，暗示围绕缩减规模的对话比鲍威尔所表达的更快。达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰 (Robert Kaplan) 表示，“我们开始缩减购债规模的时机会早而非晚，美国经济很可能达到美联储设定的“进一步取得重大进展”的门槛，复苏速度快于他的预期。

图片来源：华尔街日报

“我们有足够的需求，”卡普兰说， “我们的问题是供应，当供应出现问题时，目前这些购债计划将不不是很有效。一旦能取得‘实质性的进一步进展’，我们就会更健康地放弃这些购买。”

同样在上周，美联储理事克里斯托弗沃勒(Christopher Waller)告诉彭博社，他认为“开始考虑撤回部分刺激措施是合适的”。关于 2022 年加息的前景，他补充说，他“不排除这种可能性”。沃勒的言论尤其引人注目，他被认为是“鸽派”成员，通常在美联储同行中支持更宽松的货币政策。

重要的是，上周五才发布的6 月就业数据不会是美联储的会议的一个考虑成分。尽管如此，这份报告反映了自2020年8月以来最大的月度工资增长，以及平均时薪比去年有所增加——可能会在即将到来的美联储评论中被提及，作为“实质性的进一步进展”的一步。

对于美国银行经济学家米歇尔迈耶来说，在回顾美联储即将发布的会议纪要时，寻找这三大问题的答案线索非常重要：缩减购债规模的路径、美联储对持续通胀的担忧程度，以及美联储对就业人口比复苏的看法。

“我们预计会议记录将重申鲍威尔主席的措辞，即根据数据，资产购买计划可能会在即将举行的会议上宣布，”迈耶周五在一份报告中表示。 “了解美联储官员正在监测的变量以确定通胀可能会持续多久会很有趣。我们预计会讨论通胀预期，并提到一些推高通胀的因素。”

她补充说，就劳动力市场而言，“美联储明确提出的目标是恢复到 COVID 之前的就业水平。” “然而，劳动力供应受限带来了挑战。如果会议纪要能够说明与疫情前的水平有多接近才能宣布取得实质性进展，那将是值得注意的。”