牛股侦察 | 除了图森未来，还有这两只Robotruck概念股！

4月15日，“Robotruck第一股”图森未来正式在美国上市，每股定价为40美元，总市值84.8亿美元。

那时有不少人质疑，几十辆卡车换80亿美元市值，图森未来值得吗？

然而短短两个多月时间，图森未来的股价一度涨近80美元，市值达到千亿元人民币。

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那么，發仔今天就来理一理Robotruck的行业逻辑，以及其它个股的机会。

市场看好Robotruck商业化落地时间较早

据行业分类，自动驾驶的业务主线可以分为：1）Robotaxi，即自动驾驶出租车业务；2）Robotruck，即自动驾驶货车业务。

根据中金公司的研报，相比于Robotaxi，Robotruck存在以下特点：

• 从技术上看，应用场景更为简单（主要为高速公路），不必考虑城市环境的复杂路况，长尾路况（corner cases）数量也更少。

此外，图森未来招股书数据显示，美国市场80%的货运需求通过10%的高速公路实现，因此Robotruck需要覆盖的场景和路况会进一步降低，总体而言技术实现难度相对较低。

• 从商业化可能性看，以美国为例，美国卡车司机的人力成本远高于出租车/网约车司机；另一方面，即使有着高薪资的激励，由于卡车司机工作辛苦，美国仍然面临着供给缺口。

根据美国卡车协会（ATA）统计数据，2018年美国卡车司机缺口约为60,800人，同比增加20%，到2028年，这一数字将达到160,000人。

综合技术落地难度和商业化可能性，因此不同于Robotaxi，市场看好Robotruck将更早实现大规模的商业运营。

值得一提的是，全球货运市场空间广阔，根据Researchand Markets的报告，2020年全球货运市场规模为4.2万亿美元。预计到2027年达到5.5万亿美元，2020-2027年CAGR为4% 。

那么除了图森未来，还有什么股票身处这个赛道呢？

智加科技：将与HCIC合并上市

智加科技2016年成立于美国硅谷，后续分别在北京、上海、苏州等地方设立研发中心，拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。

今年5月，智加科技与特殊目的收购公司Hennessy Capital Investment Corp.V（HCIC）签订合并协议，拟通过SPAC登陆资本市场，合并后公司估值为33亿美元，将成为继图森未来后全球第二家上市的Robotruck公司。预计将使用“PLAV”这一股票代码在纽交所挂牌交易。

根据最新融资情况，今年4月公司完成由方源资本、锴明投资领投，红杉资本、满帮集团、国泰君安国际等机构跟投的D轮融资，融资金额达4.2亿美元，是目前全球重卡自动驾驶公司单轮最大融资额。

截至7月1日美股收盘，HCIC收涨0.49%，最新股价为10.16美元。

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• SL4级别自动驾驶先行落地

智加科技采用“双线并行”的发展战略，相比于图森未来而言，智加科技并没有把发展规划限制于未来3-5年交付量产L4级别重卡，而是降维式的先从安全性相对较高、技术方案相对成熟的方案开始入手。

根据规划，公司将在2023年推出L4级别自动驾驶重卡。

目前，智加科技已与多家重卡主机厂和物流车队建立了深度战略合作关系。

在中国，智加科技助力商用车品牌一汽解放推出了高级别自动驾驶重卡J7 L3，将于2021年年中实现量产上市；同时，智加携手顺丰速运，已实现商业化运营。

据悉，重卡J7 L3将在2021年内实现量产上市，这是智加科技将L4自动驾驶技术，在法规允许范围内，也就是以SL4（Supervised L4，监督式的L4自动驾驶）的形式在量产车上量产。

在美国，智加也将于2021年同步推出量产自动驾驶产品，服务头部物流客户。

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此外，智加科技的商业模式也区别于图森未来，其中智加科技主要盈利点为承运人自有运力模式，货运公司直接购买附有智加科技自动驾驶（方案）的一汽解放重卡。

• 亚马逊或收购智加科技20%股份

近日，据媒体报道，亚马逊正在考虑入股智加科技，并已签署认股权证协议。根据协议，亚马逊通过收购智加的优先股，最高可持有公司20%股份。

而收购股份还有一个前提条件，就是亚马逊需要先购买1万套（辆）智加科技自动驾驶系统。据悉亚马逊已下单1千套系统。

Embark Trucks：将与NGAB合并上市

6月24日，美国自动驾驶卡车公司Embark Trucks将以52亿美元的估值通过与SPAC公司Northern Genesis Acquisition Corp(NGAB)合并的方式完成上市。交易预计将于 2021 年下半年完成。

完成合并后，Embark Trucks将预计可获得约 6.14亿美元的现金收益，其中包括来自CPP投资公司、Knight-Swift运输公司、Mubadala Capital、红杉资本和Tiger Global Management等投资者的2亿美元的私募股权投资(PIPE)。

截至7月1日美股收盘，NGAB收跌0.2%，最新股价为9.93美元。

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Embark成立于2016年，专注于美国卡车货运市场，主要提供自动驾驶和管理软件。目前该公司拥有一支小型开发车队，运营着一些从南加州出发的航线。在自动驾驶卡车领域，Embark提供的主要是自动驾驶软件服务，而其竞争对手TuSimple则是自己制造和运营卡车车队。

Embark 通过其合作伙伴发展计划，目前正与包括 Anheuser-Busch InBev、HP Inc.、Werner Enterprises、Mesilla Valley Transportation 和 Bison Transport 在内的托运人和承运人合作，帮助他们的车队做好准备，以整合自动驾驶技术并与 Embark 的技术。 Embark 拥有行业领先的安全记录，在现实世界中行驶了超过 100 万英里，没有发生美国交通运输部可报告的事故。

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此外，Embark的另外一大技术优势则在于不挑车型，所有卡车都可以通过加装Embark的解决方案，进而升级为自动驾驶卡车。该公司声称，其软件每60秒可以模拟1200个场景，以应对道路上的各种状况。

Embark表示，公司的目标是到2023年实现“无人驾驶”，即在没有安全驾驶员的情况下在道路上运营，另外将次年在美国阳光地带实现商业规模。然而，Embark仍有一些技术里程碑需要实现，在演示中指出，该软件仍需要完成一些任务，如跟应急车辆的交互、应对爆胎和其他机械故障。