机构展望美股下半年：这三只“拦路虎”可能影响股市走势

今年以来，美股行情一直在稳步的上升。然而，有几个因素可能会抑制这一增势。

标普500指数创下了自1998年以来第二好的表现，而且目前还没有显示出多少衰弱的迹象。

截至6月份，该指数较上年同期上涨了14.4%，在本月创下了多项记录，并在周四收盘时再创新高。

行情来源：华盛证券

不过，DataTrek联合创始人Nick Colas表示，有几个关键风险可能扭转这一局面。

首先，油价可能出现震荡，因为原油价格几乎没有显示出降温的迹象。

WTI原油价格今年迄今上涨了56%，并在周四创下近几年的新高，即使是在OPEC将增加供应的预期不断增强的情况下。

如果油价“过热”，通胀可能会上升到一个新的水平，如果这一趋势持续下去，可能进一步导致消费者需求下降的现象，这可能会超过美联储的预期。

“油价突然走高”是 Colas最担心的市场问题。

“迅速上涨的油价将导致美国的通货膨胀水平超过美联储的预期结果，也会给美国消费者带来更沉重的压力。”

而这两件事都可能削弱长期以来受益于美联储宽松货币政策的股市，特别是如果美联储可能发出比预期更快到来的加息信号。

Colas说，这意味着美联储在讨论利率问题时需要谨慎行事，以避免突然惊扰市场。

他称，第二个风险是“美联储对于即将到来的政策变化或过于激进地上调利率的误传”。例如，2018年末，由于美联储加息，标普500指数在大约三个月的时间里跳水18%，尽管当时市场期望利率保持不变。

他又表示，企业盈利增长见顶是股市面临的另一个威胁。

FactSet的数据显示，随着经济正常化和疫情后的复苏放缓，标普500指数成份股的平均收益增长预计将从2021年的36%降至2022年的11%。

但平均而言，标普500指数成份股未来12个月预期市盈率为21.5倍，仍高于新冠疫情前的水平。到特定时候，股票估值将需要更好地反映盈利增长的预期下降水平，这将意味着股价的下跌。

Colas写道:“目前股市的估值已经足够高，企业盈利见顶可能是一个比以前更大的风险。”

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