心脏医械商乐普心泰递表港交所，IPO前获红衫突击注资

华盛资讯6月28日获悉，乐普医疗拆分旗下心脏医械业务-乐普心泰赴港上市，于上周末递交招股书，中金为其独家保荐人。

创立于1994年的乐普心泰聚焦结构性心脏病的介入医疗器械领域，根据弗若斯特沙利文报告，公司是中国最大的先天性心脏病封堵器产品及相关手术配套产品制造商，市场份额为38.5%。

公司本月初获红杉资本、维梧资本、上海生物医药融资近一亿美元，目前乐普医疗持有本公司约86.34%股权。

一、先天性心藏病封堵器龙头，产品已成熟商业化

• 核心产品-先天性心藏病封堵器

据招股书，公司已成功商业化15种心脏病封堵器产品，其中在中国和海外分别实现了9款及11款产品的商业化。截至2020年12月31日，乐普心泰已建立拥有248家经销商的全国性网络，已覆盖878家医院。

乐普心泰于2003年首次推出第一代先天性心脏病封堵器产品，现已获得广泛的市场认可。根据弗若斯特沙利文报告，公司是中国最大的先天性心脏病封堵器产品及相关手术配套产品制造商，市场份额为38.5%。

MemoCarna®封堵器Ⅲ、Ⅳ代

目前公司绝大部分收入来自先天性心脏病封堵器产品的销售，于2018-2020年，公司先天性心脏病封堵器产品的销售收入占总收入的76.0%、 74.5%和71.9%。

• 心脏瓣膜修复系统

公司二尖瓣在研产品设计用于经心尖和╱或经股入路输送，主要包括TMVCRS、经心尖二尖瓣夹修复（「TMVr-A」）系统及经股二尖瓣夹修复（「TMVr-F」）系统。

其中TMVCRS系统将于今年第三季度在中国启动临床试验，另外据弗若斯特沙利文，TMVr系统有望成为国内最早在中国商业化推出的TMVr系统之一。

截至最后实际可行日期，公司拥有两款处于临床试验阶段的心脏瓣膜产品和17款心脏瓣膜在研产品。

二、公司产品管线在研产品高达33款，预计近两年推出七款新产品

截至最后实际可行日期，公司拥有33款处于不同开发阶段的在研产品，包括生物可降解封堵器及心脏瓣膜在研产品，公司九款产品在欧盟产品注册获得有效CE标志。

公司预计于2021-2022年，将新增七款新产品通过临床试验并逐步实现商业化。

公司心脏封堵器产品管线  来源：招股书

根据弗若斯特沙利文报告， 2020年，我国针对结构性心脏病的介入医疗器械市场为人民币13亿元，并预计2025年达到141亿元，年复合增长率为62.1%。

针对结构性心脏病的介 入医疗器械市场主要包括三大应用领域，即先天性心脏病、心源性卒中及瓣膜病。

三、公司业绩稳步增长，2020年营收1.48亿元

公司2018-2020年的营收分别为0.99亿、1.17亿、1.48亿元，年复合增长22.3%。公司2020年净利润达6880万元，2018-2020年净利率分别为39.0%、44.6%及46.4%。