空头又变“待割”的韭菜？散户纷纷逢低买入

据彭博社报道，六个月前，人们已经对高估值的股市感到担忧。但如今标准普尔500指数一路高歌猛进，有望创下有史以来最好的上半年涨幅。

华尔街策略师警告说，股市的收益利好已经出尽。卖空者正在观望进场。Michael Burry等明星投资者已经警告过meme股会导致股市崩盘。

然而，从wsb概念股不断的被热捧到美联储政策的强硬缩减态度转变，本可以终结股市上涨的事情都没有成功。相反，在稳健的股市买盘中，2021年迄今，美股股票价值增加了约6万亿美元，标普500指数累计上涨14%，有望创 1998年以来第二好的上半年涨幅。

摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson在接受彭博社采访时表示：“资金流入仍然如此好。热钱不会离开市场，它只是在寻找另一个可以去的地方。”

虽然空头越来越激进，但多头有历史数据站在他们一边。在前27年中，往往一年之中，美股市场的前六个月涨幅都将强劲，到12月份之前，其四分之三的时间将继续走高。

标普500指数连续五周上涨，因为总统拜登的5,790亿美元基础设施政策实施，重振了银行和能源等经济敏感股的领导地位。罗素2000小型股指数上涨超过4%，为3月以来的最大涨幅，而以科技股为主的纳斯达克100指数连续六周上涨，为五个月内最长的涨幅。

因为十年来最快的利润扩张，本季度可能标志着疫情衰退后利润复苏的顶峰，预计增长率将从现在的63%放缓至明年初的4%。

再加上加税和美联储缩减量化宽松的威胁，不难看出华尔街策略师为何呼吁谨慎。彭博社追踪的标普500指数平均年终目标为 4213点，比该指数最新收盘价下降1.6%。

在股市上涨和1月的空头紧缩中几乎被逼入绝境的卖空者正在观望入场。根据IHS Markit的数据，标普500指数的空头权益占流通股比例从不到2%攀升至7%。与此同时，期权市场对未来几个月损失的保护需求正在上升。

Washington Crossing的投资组合经理Kevin Caron说：“在接下来的六个月左右的时间里，市场很有可能会出现一些波动。”

然而，越来越多的散户在熊市期间逢低买入，并自此成为牛市最坚定的盟友，这与华尔街策略师的担忧背道而驰。根据Vanda Research编制的数据，一周前，当标准普尔500指数下跌超过1%时，散户投资者向股市投入了创纪录的20亿美元。

而且没有迹象表明他们很快就会撤退。根据投资顾问Betterment LLC的一份报告，在接受调查的1,500名日内交易员中，有58%计划随着疫情限制的解除而进行更多交易。只有12%的人表示他们预计交易量会减少。

美联储数据显示，策略师David Kostin领导的高盛集团将他们对全年家庭净股票购买量的预测从 3,500 亿美元上调至 4,000 亿美元，此前美联储数据显示家庭投资者的股票购买量强劲。

“鉴于货币市场和信贷收益率低迷，在股票和其他资产类别之间面临的权衡家庭，在年底前会更倾向于股票，” Kostin在报告中写道。“此外，任何通胀持续上升的迹象都将有利好股票，而非债券或现金。”

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