无视高通胀！屡创新高的美股，来到危险高地了吗？

股市似乎对通货膨胀的担忧和美联储在最近的政策会议上的鹰派倾向一笑置之。

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巴克莱(Barclays)分析师周四在一份研究报告中表示:“股票投资者关心的是，美联储的加息政策是超前的还是落后。而且，美联储对通胀的立场比预期更为强硬，这在很大程度上消除了市场对通胀失控的担忧，并提醒股市投资者，形势由美联储所掌控。”

上周联邦公开市场委员会会议（FOMC）后，巴克莱银行将其对美联储开始放缓资产购买的预期从1月上调至11月。

美国股市本周并未受到开始缩减购债规模，以及2023年可能加息的预期的影响。

周四，纳斯达克综合指数和标准普尔500指数分别上涨0.69%和0.58%，创下新高。

Northwestern Mutual Wealth管理公司的首席投资策略师Brent Schutte周四在接受电话采访时说:“我认为投资者应该料想到，美联储目前的倾向还是保持宽松的货币政策。”

标普500指数周四收涨近0.6%，收于创纪录的4,266.49点，这是6月14日以来的最高点。巴克莱银行预测标普500指数今年年底甚至会更高，达到4400点。

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报告称，在股市的基准行情下，巴克莱预计，在劳动力市场逐渐恢复的大环境下，美联储可能会在夏季逐步缩减量化宽松的预期。在这种环境下，股票可能会在夏季取得积极但不令人振奋的收益，也就是，美股市场波动性相对较低。

股市已经从上周FOMC会议后出现的下跌中反弹，巴克莱银行的分析师预计，美股市场将从通胀交易转向更均衡、更广泛的以领导力驱动的市场。

分析师表示：“预期通胀周期得到控制的观点降低了持有矿产、能源或银行等行业股票作为对冲风险工具的需求。而且目前收益率日益趋平，使得成长股受到了更多人的关注。”

FactSet的数据显示，自美联储6月16日结束会议以来，成长股一直在上涨。但根据周四下午的交易，罗素1000价值指数今年的回报率仍为15.8%，高于罗素1000增长指数11.2%的涨幅。

Schutte表示，Northwestern Mutual的客户非常看好科技股，尽管他认为周期性交易仍然很有必要，因为美国经济将稳步上升。他对科技行业的高估值感到担忧，并表示，成长股之前的表现过于出色，使得投资者无比放心的押注这类股票。

根据巴克莱银行的基线假设，他表示：“仍然有必要对与再通胀交易相关的行业进行投资，以对冲通胀持续上升的风险。但也因为随着投资者对经济增长前景更加看好，长期债券收益率应会反弹。”

TwentyFour资产管理公司的美国信贷部门主管David Norris在接受电话采访时表示，随着美联储开始放缓其每月的债券购买，收益率曲线的长端可能会上升。

但Norris说，2013年出现的“缩减恐慌”不太可能重演，因为他预计美联储这次会谨慎避免让市场措手不及。

巴克莱报告显示，即使在FOMC会议之前，投资者就已经预计美联储将在2022年初开始紧缩货币政策。

与此同时，美股公司盈利的增加可能成为今年股市强劲表现的推动力。

巴克莱分析师称：“从目前的市场行情来看，推动行业表现的可能是公司业绩基本面，而非宏观或流动性的重大变动。”

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