啤酒股嗨了！青啤反弹逾4%润啤涨2%，机构连连看涨

啤酒概念股今日强势走高，青岛啤酒、百威亚太反弹回升逾4%，百威亚太连续三个交易日上涨，华润啤酒涨超2%。

据饿了么数据显示，欧洲杯开赛以来，部分地区零点后的外卖订单环比上月增长超一成，其中啤酒增长三成。天风证券曾在一季度研报中分析称，2021年啤酒行业有望实现量价齐升，一方面2020年受疫情影响，行业销量受损，结构升级因即饮场景缺失有所放缓；另一方面2021年是体育大年，奥运会和欧洲杯都在今年举办，聚饮性场景有望增加，带动结构持续升级。

相关个股方面，中金公司预计青岛啤酒正在多维度管控成本上涨压力，单二季度利润在去年同期高基数下仍能实现正增长，中长期毛利率在结构升级的推动下仍将持续上行。大和重申对华润啤酒买入评级，将目标价由77.3港元上调至81.3港元。

西南证券：青岛啤酒产品结构升级+去除低效产能+罐化率提升，将助力公司业绩高增

• 啤酒行业寡头垄断格局初步形成，行业逻辑由量增转为价增，得益于消费升级和厂家主动优化产品结构，高端产品将继续保持快速增长，预计行业内未来三年高端啤酒营收将保持10%左右复合增速。
• 百年历史铸就青啤强品牌力，产品矩阵丰富完备，渠道聚焦在三大市场战略带，优势渠道协同高端化逐步推进，利润池有望从山东地区扩大至华北地区。
• 产品结构升级+去除低效产能+罐化率提升，助力公司业绩高增，未来三年公司利润复合增速有望达到24%。

大和：润啤夜店渠道占比较高，可助力提升其市场份额

大和发表研究报告称，华润啤酒目标今年高端酒销量按年增长30％，估计成本压力很大可能会导致下半年售价上升

大和表示，夜店渠道目前占润啤的收入比重约中高单位数，占高端酒收入比重则约双位数，相信会成为关键渠道令公司可追赶国际品牌的市场份额。

而公司预期今年销售成本将较高，主因更进取地投资品牌的建立及推广活动，惟相信对利润率构成的压力会被销售均价较高的高端酒所抵销。

大和又指，润啤认为高端酒市场竞争仍可控，并相信长远自家国产品牌销售增长空间会比外国品牌更大。另外，一旦下半年成本续上涨，润啤相信产品直接售价将有上调空间。

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