大行评级丨中金强烈看好思摩尔涨62%！大摩维持明源云增持评级

资料来源：华盛资讯

大行观点

中金：维持思摩尔【跑赢行业】评级 目标价74港元

中金指，看好公司雾化领域的竞争壁垒及领先优势

1、公司核心竞争力突出，专利体系、生产能力、产品品质、客户优势等共筑强大护城河。

2、深度绑定大客户，业绩持续快速成长。

3、新业务、新品类积极拓展，全球雾化龙头未来成长前景广阔。

4、继续看好公司全球雾化科技龙头的领先地位，短期波动或带来中长期投资机遇。

考虑公司核心客户持续成长趋势，上调2021/2022经调整净利润5%/4%至55.3/70.8亿元人民币，当前股价对应2022年29倍P/E，维持跑赢行业评级与目标价74港币，对应2022年53倍PE。

中金：首予欧康维视生物-B【跑赢行业】评级 目标价38.5港元

中金发布研究报告，首予欧康维视生物-B(01477)“跑赢行业”评级，目标价38.5港元，公司核心产品将在今年开始产生收入，2025年扭亏为盈。

该行指，眼科医药行业专业化要求高，技术能力和创新要求共筑准入壁垒。眼睛的构造复杂且精密，复杂性导致其具有多种疾病的病变可能，精密性决定行业对从业者的专业知识、技术能力要求也更高。中金认为，公司专注眼科医药行业，经验丰富，创新能力强，拥有较为丰富的产品管线的团队在市场中具有竞争优势。

截至2021年6月，公司通过获得许可，收购或自主研发等方式，建立了18种眼科药物组合，涵盖眼前部及部主要疾病，是中国少有的全面覆盖眼科领域的公司之一。公司拥有FDA近年来批准眼科新药中大部分的中国权益，此外还具有自主研发的核心药物，有望给现有治疗方式带来较大改变。该行预计，未来公司将在产品的开发、引进，注册、商业化及制造生产等多环节齐发力，搭建中国眼科药物整体解决方案平台。

大摩：明源云维持【增持】评级 目标价为45港元

大摩发布研究报告称，明源云(00909)今年以来营运表现快过公司的三年指引，对PaaS天际开放平台进展及低线城市渗透感鼓舞，维持“增持”评级，目标价45港元。

报告中称，今年以来公司营运表现快过其指引，ERP业务已恢复稳定增长，而SaaS业务增长则快过公司三年指引的50%年复合增长，部分由于去年同期基数较低。在CRM云方面，公司销售办公室数目及ARPU均有提升。工程云方面，今年以来收入也好过管理层预期，主要受惠工地数目增加。另一方面，物管云正开始独立营运，而新一代产品将在7月推出。

该行表示，物管云短期将聚焦于南方，特别是龙头物管企业集中地深圳，公司与十大物管企业合作进展良好。在商业管理方面，公司预期未来两年将聚焦于华东地区，并冀获取旗舰客户。另一方面，公司认为国企在资产管理云方面有很好的机遇，因为他们既是资产拥有人，同时也是拥有庞大土储的房地产开发商，认为国企对包括成本及采购模组的ERP有强劲的需求。

招银国际：维持特步国际【买入】评级 目标价升至16.32港元

报告指，对特步于2021年下半年和2022年之零售和订单展望正面，预期将保持快速增长，而目前，特步库存水平健康及零售折扣改善。该行认为，国内服装品牌有庞大增长空间，而公司持续多年投资于产品功能、设计和创新，以及本地化市场推广，有助推动销售增长。

报告又预期，核心特步品牌于2020-23年之销售/纯利年均复合增长达10-15%/15-20%。故上调特步2021/22/23年每股盈利预测，以反映胜预期的销售、毛利率和经营杠杆。

德意志银行：Q2流媒体收视率良好，重申Roku【买入】评级

德意志银行分析师Jeffrey Rand表示，考虑到该公司的市场地位，该股应继续获得市场溢价。

Rand表示，尽管经济复苏，但第二季度流媒体收视率将保持良好。他认为，广告商的预算开始达到或超过疫情前的水平。调查显示，第二季度到目前为止，电视广告预算持续流入流媒体，而有线电视观众持续下降，这一趋势没有逆转的迹象。

大行研究

富瑞：料内地物管企业中期盈利平均升逾60％

• 建议投资者在潜在盈喜前增持相关物管股

富瑞发表研究报告指，预期内地的物业管理公司整体将录得强劲的中期业绩，盈利平均增长超过60％，并预计7月中将出现另一波的盈喜，建议投资者在潜在盈喜前增持相关股份。富瑞维持对高品质、高增长、高盈利的参与者看法，继续看好碧桂园服务和融创服务在低及高端住宅领域的强大执行力和领先地位，并维持合景悠活及新城悦服务为该行重新评级的潜在中型企业。

• 预计内地物管企业中期收入将增长逾50%

富瑞表示，受到在管物业面积增长约35％，以及毛利率和净利润率分别扩张0.4个百分点及0.8个百分点的支持，预计内地物管公司上半年收入将按年增长逾50％，而盈利亦将按年升超过60％。在富瑞覆盖的15间物业管理公司中，估计其中12间将会发盈喜，预期盈利增长40％至1.2倍，主要由于去年低基数效应、积极的并购和更佳的营运效率。

• 关注个股投资机会

该行预期，融创服务、世茂服务和合景悠活的盈利增长将远优于同业，盈利增长将逾100％，其次是华润万象生活、金科服务和时代邻里，估计盈利将按年升70％至95％，而碧桂园服务、永升生活服务、新城悦服务和卓越商企服务则将录得50％至65％增长的稳定表现。受规模扩张放缓，以及利润率受压拖累，保利物业与中海物业的增长或相对疲软。

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