巴克莱策略师：现在买科技巨头股票比去年更划算

本周二，纳斯达克综合指数创下历史新高，这样归功于亚马逊、微软、脸书的股价复苏，尤其是微软，涨超1%，创历史新高，盘中市值超过2万亿美元。

在经历了半年的徘徊之后，科技巨头们终于回来了。过去的一个月中，Facebook、苹果、Netflix、微软、亚马逊和 Alphabet——所谓的 FANMAG 集团——平均上涨了4.5%。这超过了标准普尔 500 指数同期 1.4% 的涨幅，略高于纳斯达克指数 4.4% 的涨幅。

FANMAG正处于相对便宜的市场价格，过去的一个月可能只是收益的开始。根据巴克莱的数据，这个团体成员目前的平均远期市盈率为 29.9 倍。这仅比疫情前的(2019 年 12 月)约 28 倍高出一点，但低于去年年中的峰值40倍。

事实上，FANMAG 股票可能比 2019 年 12 月时更值得买。因为股票通常是根据无风险利率定价的，(大多数情况下是美国国债的收益率)。在其他条件相同的情况下，债券收益率越低，股票通常价值就越高。但最近情况并非如此。 10 年期国债收益率目前约为 1.47%，低于 2019 年 12 月的 1.8%。然而，尽管债券收益率较低，但 FANMAG 的盈利倍数仍接近 2019 年的水平，表明估值相对较低。

这意味着只要它们的利润继续增长，股票就可以继续上涨，而这很可能会发生。 据巴克莱银行，这些公司的平均每股收益预计将在 2022 年增长 9%，在 2023 年增长 14%。该行策略师 Maneesh Deshpande 称FANMAG股票价格便宜，并在周二将其上调至增持。

华尔街的一些人认为债券收益率上升可能会对科技公司的估值造成进一步压力。 但 FANMAG 的估值可能已经反映出投资者的谨慎态度。 “许多这些成长型公司的估值已经放缓，”Homrich Berg 的首席投资官 Stephanie Lang 说。