热火朝天的公司回购或成为震荡市场的定海神针

美国公司正在热火朝天的回购，一定程度上可能对因上周美联储会议而受到震动的美国股市起到支撑作用。

大摩资产管理公司股票投资组合经理Jack Caffrey表示：“如果市场下跌，股票回购会是对市场很好的支撑，我相信会有更多公司加入回购行列。”

标普道琼斯指数高级分析师Howard Silverblatt认为，美国公司正在恢复因新冠疫情而暂停的回购计划，并且由于经济复苏，美国公司今年收获了创纪录的收益，使得回购公司范围扩大。

根据Silverblatt提供的数据，标普500指数的成分公司今年一季度总收益轻松达到了历史新高，2021 年有望达到近 1.5 万亿美元，而在2019年，这个数字为1.3万亿。

“公司回购的几率随着公司盈利能力的增加而上升，” Caffery说。

标普 500 指数中的公司在第一季度进行了 1,781 亿美元的回购，比去年最后三个月增长了 36.5%。这是 2020 年第二季度的两倍，当时新冠大流行正对市场造成严重破坏；但和20年第一季度相比，今年一季度的回购数量仍低了 10%。

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Silverblatt 表示，现阶段科技公司是回购潮的主力军，但随着美联储对银行实行的临时限制到期，银行也会加大股票回购的力度。

华尔街投行率先加入了这波热潮。

根据标准普尔道琼斯指数报告，第一季度回购最多的 20 家公司包括摩根大通，高盛集团 ，美国银行和摩根士丹利。今年，“银行和金融机构将倾向于增加回购，”Amundi 美国业务股票主管 Marco Pirondini 表示。

现金流充足的科技巨头们仍然拥有最大规模的回购。在标准普尔 500 指数的公司中，苹果公司在第一季度回购了最多的股票，为 188 亿美元；其次是谷歌母公司 Alphabet,约回购 114 亿美元，微软公司进行了近69 亿美元股票的回购。Berkshire Hathaway的回购量排名第四，为 66 亿美元，其次是 Facebook，为 50 亿美元。

回购股票对公司来说并不便宜：即使上周因美联储政策意外转鹰，主要基准指数下滑后，美国股市仍处历史高点附近。

但市场仍然得到美联储的政策支持。尽管美联储官员在会议上暗示加息时间比之前预期的要早，但他们的预测中值是在 2023 年之前将利率维持在接近零的水平。而且央行正在维持每月 1,200 亿美元的国债和抵押债券购买规模。换句话说，尽管由于经济复苏，美联储的基调变得更加强硬，但它仍在适应市场。

Tuttle 首席执行官兼首席投资官 Matthew Tuttle 表示，投资者明白“在某个时候，政府的大力支持会消失”，但在这样一个“极低利率”的环境中，他们将继续在股市中寻找回报。同时，推高股价的回购应该有助于支撑今年的股市。

EPFR 的分析师 Winston Chua 预计，美股市场第二季度的回购将仍然很多。根据Chua 的估计截至 6 月 17 日，在美国证券交易所交易的公司已经完成了约 5830 亿美元的回购，超过了 2020 年全年的 4720 亿美元。但他认为今年回购可能不会达到 2018 年创下的创纪录的 1.1 万亿美元，他认为回购速度往往会在一年中晚些时候放缓。

市场现在安静了一点。摩根大通资产管理公司的 Caffrey 解释说，这是由于在进入季度收益季节时，公司的回购活动具有的监管限制。

“股票价格总体上是上涨的，”Silverblatt说，这意味着公司在今年恢复回购时“将需要花更多的钱来获得更多的股票”。

Chua 表示，公司以高价回购股票的行为可能会招致批评，特别是当公司内部人士在相同高价附近出售股票获利。

Tuttle说，他明白市场可能会对公司将可用于其他目的（例如商业投资）的现金用来回购的行为产生担忧。“但从投资者的角度来看，这并不是一件坏事，” 他说，因为股东可能会从回购股票中受益，从而提高公司股价。

根据 Silverblatt 的说法，进行回购以提高每股收益的公司应有足够现金流和实力。 “否则你就有麻烦了，你开始借钱进行回购，这是一个坏兆头。”