美股盈利增长将放缓，美银押宝这三大投资方向

酒店、餐厅关门，航空公司停运......疫情大流行使美国公司度过了残酷的2020年。然而随着大规模的疫苗接种，疫情迎来尾声，21年第一季度许多公司的营收都较去年的疲软业绩激增。Factset 的数据显示，标普 500 指数成分股一季度盈利增长达到了 2010 年以来的最高水平。

不过，一些公司现有的业绩复苏可能不会持续很久。

美国银行证券的股票和量化策略师在研究报告中写道：“拜登的税改方案、股票估值普遍较高和通胀升温可能很快会损害收益——尤其是对非必需消费品和科技股。

非必需消费股、科技股、公用事业股在最近的美国银行量化框架排名中成为最不具吸引力的三个行业。美国银行在报告中写道，这些排名是基于价格、盈利势头以及估值的结合。

美国银行表示，鉴于非必需消费品公司对员工的依赖程度，工资上涨对它们构成了特别大的风险，并补充说它最近将该行业的评级下调至减持。

与此同时，科技板块自 2020 年 11 月以来首次处于量化框架排名的底部。这可能是科技股近期表现不佳的警告信号。

“从历史数据看，在行业排名中垫底是未来回报乏力的预兆，”美国银行团队写道。

在美国银行最新的量化框架中，截至 5 月 21 日，金融、材料和能源被列为最具吸引力的行业。

最近几周，通货膨胀已成为华尔街的热门话题。消费者物价指数是一项广受关注的通胀指标，在 5 月份上涨 0.6%，而上个月公布的环比涨幅为 0.8%。

美国银行表示，投资者应该将注意力转向高质量股票，即标准普尔评级至少为 B+。

这些评级较高的公司目前的市盈率比评级较低的同行有 27% 的“广泛”折让。 对美国银行而言，折价表明，每当美联储选择开始缩减其债券购买计划时，优质股票可能会出现资金流入的“剧烈轮换”。