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上市首日飙涨570%,创新药企ALZN都在PPT里卖什么药?

2021-06-16 11:13

随着百健(BIIB)阿尔茨海默病(AD)新药Aduhelm(Aducanumab)获得批准后,人们的关注开始转向了其他同赛道公司。

6月15日(周二),临床前阶段阿尔茨海默氏症生物技术公司Alzamend Neuro(ALZN)美国IPO首日盘中一度飙涨571%,最终收涨170%,报13.5美元,该公司此前将IPO发行价定在5美元/股。本次IPO中ALZN共计发行250万股,加上承销人行使超额配售权的37.5万股,整体募资规模在千万美元左右。

(行情来源:华盛证券)

长久以来,阿尔茨海默症的无药可救现状和广阔市场前景,被认为是药物研发界“皇冠上的明珠”。除百健之外,同时在进行相关研发的顶级药企不胜枚举。

据不完全统计,全球范围内在阿尔茨海默症的创新药研发领域已经有100亿美金的投入。中枢神经方面的药物创新价值是被低估的,其市场价值高达千亿美元级别。

值得注意的是,高投入、高风险、高失败率成为阿尔茨海默症新药研发的特点,其药物研发被认为是所有药物研究中失败率最高的——99.6%,而癌症的药物研究失败率为81%。

作为一家创新药企业,Alzamend Neuro值得期待吗?

Alzamend Neuro致力于开发治疗神经退行性疾病和精神疾病的新型产品,其中包括AD。公司目前的产品线包括两个新的候选治疗药物:AL001(一种专利的离子晶体技术,提供锂、脯氨酸和水杨酸的治疗组合),以及AL002(种专利方法,使用突变肽致敏细胞作为细胞治疗疫苗,旨在恢复患者免疫系统对抗AD的能力)。

该公司在其招股书中写道:“它最近完成了AL002的临床前研究,第三方审查结果将在下个月出炉。

(来源:公司官网)

“十年时间,十亿美元”通常被用来形容创新药研发周期长、投入大的特点。目前未盈利及处于研发阶段是大部分生物制药公司的常态,Alzamend Neuro也不例外。公司处于药物研发阶段,尚未开展商业化生产、销售业务,因而并未产生药品销售收入,但研发费用和一般与行政费用显著增加。

(来源:公司招股书)

针对募资用途,Alzamend Neuro预计将此次上市的净收益用于资助一期临床试验的数据读取,其中将包括AL001在轻度至中度AD患者中的两项相对生物利用度研究,及AL002治疗轻度至中度AD患者的相对生物利用度和初步疗效研究。

业内人士怎么看?

在市场人士看来,这只新股能够“一夜成名”,一方面是因为阿兹海默症赛道受到百健争议新药获批带动持续吸引关注,另一方面与ALZN本身市值较小也有关系。

同时,招股书显示,金融科技公司公司Ault Global Holdings的旗下子公司表示有兴趣以IPO价格认购发行股票中的200万股。Alzamend Neuro执行主席Milton Ault III是DPW的执行官员和董事,其他几位ALZN高管和董事会成员也是如此。

虽然现在尚未能确认Ault Global Holdings是否已经如期行使认购权,但公司在招股书中表示,如果发生这种情况,Ault和其他ALZN管理层成员将共计拥有约45.6%的股份。

另外,管理层没有透露任何主要的制药合作关系,而其投资者队伍没有出现任何专注于生命科学公司的知名机构风险投资机构。

值得注意的是,Seeking Alpha专栏作家Donovan Jones指出,作为公司IPO唯一的承销商,没有Spartan Capital Securities过去12个月参与IPO的数据。Jones认为,对于一个临床前生物制药公司来说,ALZN似乎估值过高。

更重要的是,放眼整个行业,2002年以来,制药企业先后投入2000多亿美元用于阿尔茨海默症新药研发,然而在200多项临床研究中,成功上市的AD药物仅有1个。

事实上,在阿尔茨海默症新药研发领域,失败此前是常态,全球各大药企如强生、辉瑞、罗氏等都曾纷纷折戟。在Jones看来,从逻辑上来说,经过短线炒作后,ALZN可能更适合长期持有的机构投资者或中长线投资者。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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