大行评级丨京东物流首获中金看涨34%！大行下调特斯拉目标价

中金首予京东物流【跑赢行业】评级 目标价56.56港元

东吴证券首予比亚迪电子【买入】评级 目标价65.4港元

大和予碧桂园服务【买入】评级 目标价92港元

大和降中国燃气评级至【持有】 目标价29.75港元

汇丰研究维持中远海控【买入】评级 目标价26港元

Canaccord维持特斯拉【买入】评级 目标价812美元

Northland重申AMD【跑赢大盘】评级 目标价116美元

资料来源：华盛资讯

大行观点

►中金首予京东物流【跑赢行业】评级 目标价56.56港元

中金发布研究报告，首予京东物流“跑赢行业”评级，目标价56.56港元，相当于2021年市销率3倍及2025年市盈率39倍。该行表示，在消费升级需求带动下，预计一站式供应链物流将蓬勃发展。集团持续在研发方面作投入，可快速回应客户需求，并有效完成订单。
报告还称，集团向外部客户开放服务后，外部收入过去3年的年复合增长率为74%，不过集团在仓储利用率、运输装载率及人均效率等方面仍有很大提升空间。该行预计，集团2022-25年非通用准则每股盈利分别为0.09元、0.39元、0.7元及1.23元(人民币)。

截至今日收盘，京东物流跌1.75%，报42.0港元。

►东吴证券首予比亚迪电子【买入】评级 目标价65.4港元

东吴证券发布研究报告，预计比亚迪电子2021-23年净利分别为46.4亿元/60.4亿元/79.8亿元，同比分别-14.7%/+30.2%/+32.1%，对应现价(6月14日)PE为20倍/15倍/11倍，采用分部估值法，可比公司2021-23年分别约25倍/19倍/15倍PE估值，考虑到公司营收利润长期增长确定性较强，在电子烟赛道占据重要地位，予2022年20倍PE。

东吴证券称，电子烟打开空间，即将批量出货。公司抓取新需求能力强，导入新客户，享受行业快速增长期红利。公司智能产品业务提供结构件、组装等整套解决方案，其中电子烟为最重要增长引擎，凭借公司在材料、工艺、设备的积累，有望占据一定市场份额，远期4-5年收入空间百亿级，提升利润率水平;无人机已成为大疆主供，智能家居导入小米生态链;汽车智能系统受益电子化率提升，同时逐步导入品牌厂;医疗业务回归常态，长期关注新产品进展。

截至今日收盘，比亚迪电子涨1.83%，报50.15港元。

►大和予碧桂园服务【买入】评级 目标价由88港元上调至92港元

大和发表研究报告，预期碧桂园服务今年收入增长指引为按年升50%，并目标获取新管理面积约9000万平方米，考虑到年初至今在取得第三方项目方面表现较预期理想，估计有机会提升全年增长指引。该行指，公司目标至2025年收入达到1000亿元人民币，即2020至2025年年均复合增长率达45%。大和认为，除蓝光嘉宝(02606.HK)外，碧桂园服务亦正寻找更多收购及投资机会，有利未来业务多元化发展，预期将注重拓展社区增值服务。

截至今日收盘，碧桂园服务跌0.94%，报78.8港元。

►大和降中国燃气评级至【持有】 目标价29.75港元

大和发表报告指，湖北十堰于上周日发生气体爆炸事件，造成12人死亡及逾130人受伤。基于该行了解，一间由中国燃气持有85%及东风汽车持有15%的合资公司于当地分销天然气。本次事件引起了全国的注意，国家主席习近平要求尽快查明原因和追究责任，及要全国排查各类安全隐患等。该行认为，本次安全事件对城市燃气分销商的股价造成负面催化剂，因事件带出了城市燃气营运的安全风险，而中国燃气料会特别受影响。大和将中国燃气评级由跑赢大市降至持有，目标价维持29.75港元。

截至今日停牌，中国燃气跌14.53%，报25.3港元。

►汇丰研究维持中远海控【买入】评级 目标价由24港元上升至26港元

汇丰研究发表报告，指中远海控需求可视性进一步扩至第三季，当中不单是美国的补货潮，更多是来自客户需求增长。目前美国的库存销售比正处于30年新低，以及供应链持续受阻，意味商户不单需要提升库存至比平常更高水平，并需补充更多货品，以防假期延误或缺货的情况。该行指，深圳盐田港西区早前因应疫情而关闭，目前部份货船暂停泊岸，造成货柜延期运送至欧洲与美国，料影响将在即将来临的旺季持续。该行表示，因应运费提升，调升今年公司经常性盈利预测15%，料运费将于明年回复正常水平，认为运费可持续受惠供应短缺的影响，支持该行对集团的盈利展望及料其他券商亦会将其盈测调升。

截至今日收盘，中远海控涨4.18%，报19.96港元。

►Canaccord维持特斯拉【买入】评级 目标价由974美元下调至812美元

受通胀及美国宏观政策短期不确定性影响，Canaccord将特斯拉的目标股价从974美元下调至812美元，并维持“买入”评级。此外，特斯拉取消了Model S Plaid Plus版车型，据报道，这将是第一款采用新 4680 电池设计的车型。对此该行分析师Jed Dorsheimer表明，这意味着这款新电池单体规格尚未准备好投产，且像Powerwall这样的家用储能电池产能限制仍然存在。

►Northland重申AMD【跑赢大盘】评级 目标价116美元

投行Northland 分析师Gus Richard发布研究报告，重申AMD(AMD.US)“跑赢大盘”评级，目标价116美元，意味着较当前股价有42%的上涨空间。分析师认为，AMD今年在企业笔记本电脑市场的份额将大幅增长。

分析师表示:“我们预计企业笔记本营收的增长将推动下半年客户营收的增长。AMD的服务器市场份额在第一季度加速增长，AMD在第一季度发布了其7nm服务器芯片，有望在下半年加速其市场份额的增长。我们相信AMD正从台积电(TSM.US)获得充足的产能，而AMD高端系统不太可能出现组件短缺。”

大行研究

瑞银：投资者不应急于买入美股大型科技股，建议押注金融股和能源股

瑞银集团全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周一发布的一份报告中表示，投资者不应该急着重返大型科技股，受益于通货再膨胀和经济重新开放的股票将是更好的选择，如金融股和能源股。

• 预计美国政府债券的收益率将开始再次上升，这可能给科技股带来又一轮冲击

今年早些时候，备受关注的10年期美国国债收益率迅速飙升至14个月高点1.76%。收益率在今年3月飙升至峰值，原因是随着新冠疫苗的面世和美国政府推出庞大的支出计划，为美国带来强劲的增长前景，投资者纷纷抛售债券，追逐风险更高的资产。但收益率上升引发了对借贷成本上升将损害科技公司的担忧。

收益率已从高位回落，因投资者似乎接受了美联储的观点，即高通胀将是暂时的，美联储将坚持支持经济增长的措施。然而，瑞银表示，它认为收益率将开始再次逐渐上升，不利于科技股。

• Haefele认为，从短期来看，美国的反垄断措施将给科技股带来重大风险

上周，美国众议院议员提出了五项法案，旨在赋予监管机构更大的权力来监管科技公司，避免它们占据过多的市场主导地位，这些法案得到了一些议员的支持。该立法针对的是亚马逊(AMZN.US)、苹果(AAPL.US)、Facebook(FB.US)和谷歌的母公司Alphabet(GOOGL.US)，这些公司近年来面临与反垄断问题相关的严格审查。

其他评级

• 摩根大通：将礼来(LLY.N)目标价从240美元升至260美元。
• 贝伦贝格：将波音(BA.N)目标价从215美元升至245美元。
• 瑞士信贷：将可口可乐(KO.N)目标价从60美元升至62美元。
• 大摩：予中广核新能源(01811.HK)增持评级，目标价上调14%至2.85港元。

大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略

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