焦点个股丨比亚迪登上高考卷！单月销量飙涨199%，下半场靠什么？

6月7日开始，一年一度的高考季拉开了帷幕。

据汽车类媒体报道，全国文综卷的乙卷第38题却出现了一道“我国知名民族品牌汽车制造商”的题目，以新能源汽车龙头企业生产经营从“垂直整合”向“供应链开放”模式的演变历程为素材，要求考生从不同角度解析战略转型的经济动因。

来源：高考文综卷

高考作为我国的“第一大考”，从出题、审题到最终出炉，都经过了层层把关和筛选，前瞻性和指导性都毋庸置疑。

这次却“盖章”比亚迪，认证其为“国内唯一一家掌握‘三电’核心技术的新能源汽车企业”，可见对比亚迪的认可和对新能源汽车行业发展的重视。

来源：华盛证券

从比亚迪近期股价走势来看，五月中旬跌至140港元，股价几乎腰斩后，至今一路呈现快速爬升的态势。如此强势的回升，是何原因？近期看点又有哪些？

一、新能源贡献5月销量超预期，DMi被验证大获成功

6月8日下午，乘联会披露了2021年5月的全国乘用车的数据，比亚迪业绩亮眼，销量大幅超预期。

数据显示，2021年1-5月全国乘用车零售累计达到836.4万辆，同比增长38.1%，处于2011年以来1-5月同期增速的历史高位。

来源：乘联会

分析指出乘用车零售超强增长的原因有两方面，一是2020年1-5月全国乘用车市场累计零售下滑26%的低基数效应；二是新能源车的增长贡献度不断加大，贡献1-5月同比增速10个百分点。

全行业的新能源贡献度不断加大，比亚迪公司也如此。5月比亚迪乘用车全系销售45176辆，同比增长45.3%，年度单月销量纪录再次被打破；其中，新能源汽车的单月销量31681辆，同比增长198.8%。

分车型来看，比亚迪汉持续热销，单月销量8214辆，持续热销。DMi超级混动平台车型订单旺盛，当前仍处于销量爬坡阶段，其中秦plusDMi环比增长54%。随着DMi被验证大获成功，比亚迪最快会在2022年停产传统燃油车。

来源：公司公告

与此同时，公司推出 e 平台 3.0，具有“智能、高效、安全、美学”四大特征，基于 e3.0平台的全新车型有望从下半年开始陆续上市，从而进一步加强公司在纯电动领域的竞争力。

二、刀片电池崭露锋芒，掀起电池技术新变革

比亚迪4月份宣布，全惜纯电乘用车产品开始切换刀片电池。刀片电池能通过动力电池测试中最严苛的针刺测试，针刺后不起火、不爆燃，极大地保障了乘员安全，也促进了纯电市场更好更快发展，该优势也将为比亚迪的销量保驾护航。

刀片电池将改变行业对三元锂电池的依赖，将动力电池的技术路线引向新的赛道，并重新定义新能源汽车的安全标准，其意义不可谓不重要。

21年下半年刀片电池开始对外销售，而且未来有分拆上市计划。动力电池在2020年持续对外供应，目前国内已经配套了长安、北汽等，并有望供应福特、奔驰等全球知名车企。

全球大部分整车厂都已经与比亚迪洽谈刀片电池的合作，著名车企如一汽集团、丰田、大众集团、东风集团等都在其中。近日，国内新能源汽车巨头之一的比亚迪汽车发文称，比亚迪首批唐EV正式启航挪威。

据媒体报道，苹果公司正与宁德时代、比亚迪等进行动力电池供应的初步谈判。

由于谈判处在早期，目前尚不清楚是否已经达成协议以及苹果是否要求后两者在美国建厂。

不过，有分析认为，苹果公司不会只选择一家电池供应商，从而使自己陷入较为被动的地位，以比亚迪的产能和安全性，拿下苹果订单的可能性是相当大的。

三、大行评级

摩根士丹利称，对比亚迪来说，满足市场对其运营突破的高期望更具有挑战性，同时与同行相比，当前比亚迪的风险回报较低，下调公司A股和H股评级至低配。

但也有机构对比亚迪接下来的走势传达了乐观的预期。

华安证券认为，2021年比亚迪进入了车型强周期。DM-i超级混动平台实现与燃油车的平价销售，通过在节能、性能等方面全面的优势，将成为替代燃油车的利器，当前秦plusDM、宋plusDM、唐plusDM相继上市，随着产能持续爬坡。

下半年，给予e3.0平台的全新车型有望从下半年开始陆续上市，公司进入产品与技术的集中兑现期，随着搭载全新技术的车型相继上市，公司销量还有望实现进一步突破。继续维持“买入”评级。

中信证券研报指出，2021年5月比亚迪新能源汽车销售符合预期，保持了高景气的增速。

公司第四代插混DM-i车型上市，全系切换刀片电池，近期发布e平台3.0、纯电车型EA1和XDream概念车，处在车型上行周期。因此继续重点推荐，维持A+H“买入”评级。

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