港美早一周 | 北水年内流入港股超2000亿！资金加速配置ATMX板块

上周市况：美国物价指数高企，联储加息预期升温；美团首季营收翻倍，股价一度创下月内新高

美国公布4月份核心个人消费开支物价指数PCE按月上升0.6%，按年升3.1%，高过预期升2.9%，更创出自1992年7月以来最高。

同月物价指数PCE按年上升3.6%。数据反映通胀升温似乎已超预期。同月份个人开支按月增加0.5%，稍胜预期升0.4%。在发放纾缓金后，支出仍见温和增长。期内个人收入按月减少13.1%，略少过预期14.1%。

因为期内政府派发的福利已见逐步减少所致。美国债券息率又再度抽升，10年期国债息率曾高至1.639厘水平，创近两周高位。由于30年期国债息率亦急升至2.296厘，同创两周新高。

因为远期债券息率升幅较短期为快，正好反映出投资者忧虑长期通胀会持续上升。在近日的油价持续造好，更创近两年高位。

而近期多个经济数据皆反映出通胀正在急速向上，更高于联储局订下的目标2%。公布的ADP职位增加优于预期，更可以配合早前公布的多项经济数据，差不多明确表示通胀正在升温，而且上升幅度也稍见急和快。

联储局已经通告，会安排及有序地沽出公司债券。相信联储局未来的重点工作是按序沽出各债券，及再计算，什么时候可以加息，加息幅度可以是多少。

内地统计局上午公布5月份官方制造业采购经理指数PMI小幅下滑至51，低过预期及4月份的51.1。

财新公布同月份制造业PMI为52，比上月上升0.1个百分点。跟官方的微跌0.1个百分点，逆方向走势。数据反映需求仍见持续，唯步伐有见收慢。

由于外围疫苗持续接种，部分国家或地区之设限也逐步解除。也带动国内出口需求强劲。

唯近期大宗商品价格急速上升，以致成本高涨。因此做成数据仍企稳在50以上的扩张区，但PMI则见轻微向下的状态。内地有资料显示，在5月份内，连同多种不同单位的新公募基金共推出超过192只，估计可筹集资金近1,160 亿元人民币。

在5月最后一日，赶闸推出21只基金，当中更有9只基金是购买REITs产品。合共购买超过314亿元人民币。

市场估计，在未来的REITs产品，可以吸引超过万亿元人民币的资金流入。5月份的基金销情再度热爆，主要为人民币的升值，和 A股市场的回升所带动。

有个别基金预计上限为150亿元人民币。最终大幅超额，至超过400亿元人民币。为年内首见。但市况也较为反覆，部分更因不足额认购而要延迟，或延长募集资金。

（3690）美团点评公布年内首季业绩，收入370亿元人民币，按年上升1.21倍。经调整后录得亏损38.91亿元人民币，比上季的14亿元及去年同期2亿元，皆见倍增。

主营业务餐饮外卖收入206亿元，按年增长1.17倍，更由去年同期亏转盈11亿元。

交易金额亦按年上升1倍至1,427亿元，日平均交易宗数3,230宗，也跟升1.14倍。其他酒店旅游收入66亿，增长1.13倍，新业务收入99亿元，同上升1.37倍。

整体收入皆急增过倍，业务更全面覆盖超过2,600个县市，基本上已达到覆盖全国的目标。日前股价更创出月内高位321元。

（388）港交所跟内地深圳证券交易所成功合作，互挂ETF上市。最近更跟上海证券交易所达成协议，亦成功互挂ETF，以供两地投资者买卖。

由本港南方东英推出的恒生科技指数ETF日前在上海证券交易所上市挂牌。并成功吸纳资金11.7亿元人民币，令到整体资产市值突破百亿人民币。而内地的华泰柏瑞推出（3134）中证光伏产业ETF在港交所同日上市。

主要是投资在内地的光伏产业，包括上游原料、中游电池及下游光伏系统内的50大股份，全皆在A股市场上市。指数内总市值高达1.56万亿元人民币。

由政府推出的（4246）通胀挂钩债券 IBond，是日公开申请。以接近两厘年息的保证，略具吸引力。因为近日银行内流动性极为充裕，以致息率极低，甚至不足1厘。

因此，IBond也非常吸引客户中长线收息。目标发行150亿港元，可按情况而增加至200亿港元。24日在港交所上市买卖。

本周焦点：（1638）佳兆业集团控股

集团主要业务是在国内从事物业发展或投资、物业管理、酒店及餐饮服务、戏院、百货公司，和文化中心等。另有部份水路客货运业务。

截至2020年12月31日止之全年度业绩为营业额557.7亿元人民币，同比增长16.1%，股东应占盈利同升18.6%至54.47亿元人民币。期内整体毛利率微跌0.3个百分点至28.5%。

集团是一家内地大型的综合性投资集团，成立于1999年，总部设在香港，更于2009年12月在香港交易所上市。

目前集团旗下合共拥有超过20多家企业或专业公司，而分公司也超过百家。现时业务广泛涵盖，当中包括地产开发、城市重建、酒店营运、物业管理、医疗科技、旅游产业、餐饮服务、航海运输、商业营运，及科技产业等。

相关业务已覆盖全国超过50多个重要城市。包括粤港澳大湾区、京津冀协同发展区域，及多个重要经济区域。

2020年内的疫情爆发，政府的寛松货币政策，带动房地产销售回暖。但在下午年度的楼价及销售，令到监管政策又见加紧。

去年成功发行30亿元人民币，及一笔1.5亿美元的票据。提升资金的充裕，及融资成本下降。可于现价3.37元附近吸纳，中长线可见4.90元，跌穿3元止蚀。

行情来源：华盛证券

后市展望：美股道指连涨4个月；追踪恒生科指ETF上市，引资金流入ATMX板块和科技股

美国大型连锁戏院AMC日前配售850万股份给予基金公司Mudrick Capital ，筹集资金2.305亿美元。消息刺激股价创出52周新高72.62美元，市值更突破300亿美元。并吸引大量散户投资者追捧股票。

随后基金公司Mudrick Capital 即在市场上沽售全部AMC股份，并获得4,182万美元的盈利。更向客户表示，实时卖出所有股份，因为股价偏离估值太远。加上回报尚算合理，所以全数沽清。

美股周一（31日）晚假期休市，也刚好结束5月份的股巿。以整个月份计算，道指累计升幅1.93%，标普月计亦有0.55%的升幅。连升4个月。但以科技板块为主的纳指，则累计倒跌1.53%。

在整个5月份表现最差，莫过于受到加强监管，及被内地政府禁制的虚拟货币比特币，表现更为自2011年9月以来最差的月份。自4月中旬的高位64,863美元，到昨天的37,600美元，累计跌幅已超过43%。在5月份内累计也近37%。

相信在未来，祗会反覆向下，难再有起色。

美国联储局在去年疫情高峰期间，为协助企业以避免信贷出现问题时，而购买的公司债券。正准备按序沽出。主要是通过交易所或个别基金卖出债券，希望将影响减到最少。

局方同时指出，在去年，大部分僱主的信贷支持和协助就业机会的援助，已在企业的信贷工具中反映所有。截至4月底，这项目内的公司债券ETF约86亿美元，和52亿美元的公司债券，合共138亿美元仍未见偿还。

人民银行公布将在6月15日开始，将现时金融机构之外汇存款准备金率由5%上调。目的是要收紧在境内的美元之流动性。同时亦避免人民币升值过份急速。

也希望滙率等可以在合理范围内波动。随后在岸及离岸人民币汇率即见收窄。在岸人民币汇率在次日后更见收跌，终止连升8日的强势。但早上兑美元汇率的中间价仍见抽升超过百点子，继续创近3年高位。

A股市场经历过5月份的大规模股份解禁后，在踏入6月份，仍要面临另一个更大规模的股份解禁潮。沪深两市合共有近250亿股，比5月份增加24.7%。而按上日收市价计算，股份市值超过8,500亿元人民币。为2021年度内最大解禁金额。

在6月的第二周，解禁股份近60亿股，但市值高达4,430亿元人民币，超越过半全数。在最后一周，解禁市值已减少至2,128亿元人民币。当中解禁市值最大的股票为国内锂电池最大生产商宁德时代，市值超过3,900亿元人民币。另一只为超过千亿元人民币的中信建投。

内地由踏入6月1日，即展开另一个网上购物平台的盛事「618购物节」，各大型电商平台齐公布有强劲的增长。

项目盛事由（9618）京东在18年前首创，已见继续有强劲的增长。平台上有近40个品牌营业额超过亿元人民币、有超过4,800个品牌收入按年增长超过5倍，和有近6成的第三方商店之收入以倍数增长。

而（9988）阿里巴巴合共有超过25万个品牌齐参与，增幅是去年的2.5倍。

在首日公开招股的（6699）时代天使，暂已录得近2,000亿元的孖展认购，跟集资金额2.91亿元比较，已超额690倍。相信最终的超额认购会超越千倍。

而这次公开发售股份有限，要成功获配一手，估计颇为困难。由于公司在申请上市时，已录得有盈利，复合增长可高达51%，而公司估值也近450亿港元。

因此，相信又可以再推出另一个新股认购热浪。

受惠于内地两交易所，追踪恒生科技指数ETF按序上市，吸引资金流入ATMX板块和科技股。而基金在中长期投资的资金亦见跟随追入。

根据港交所资料显示，到5月31日止，资金流入跟恒生科技指数挂钩的相关产品金额高达38亿美元，按月增加26.7%至8亿美元，远高过4月份的上升11.1%，反映资金流入步伐急速加快。

同时带动相关新经济股份也受到追捧而造好。北水自踏入2021年，累计流入资金超过2,094亿元，已经超越2020年总数。

已经搁置上市近8个月的蚂蚁集团，旗下的蚂蚁消费金融公司，近日获内地银保监批准开业，并表示公司可以在6个月完成品牌的修改工作，及就相关业务重新作出整理。

而银保监亦同时要求蚂蚁消费金融公司在开业后，要按出资比例，有规则展开网络平台上的贷款或融资业务。相关不同信息的披露，要严格按照规定。投资者对母公司（9988）阿里巴巴的业务见逐步清晰，应利好集团前景。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。