一周增发两次，AMC“圈钱”12亿美元，华尔街都替散户抱不平

面对美国散户的疯狂炒作，AMC院线在短短一周之内第二次大额出售股票。周四公司宣布，将通过承销人按市价出售1155万股公司A类股。

受到该消息影响，AMC院线在盘中一度跌逾40%至37.66美元，随后在炒作情绪下逐步回升，最终收跌17.92%。

（行情来源：华盛证券）

作为目前市场最受关注的meme股，AMC在周四发售股票的招股书中也明确提及炒作风险。向股东发出“友好提醒：在当前情况下，公司警告您不要投资我们的A类普通股，除非您准备承担损失全部或大部分投资的风险。

（来源SEC文件）

AMC首席执行官Adam Aron表示，在进一步卖出5.87亿美元的新股后，今年二季度通过股票筹资总额已经达到12.46亿美元，大大改善了公司的资产负债表。

一、“AMC都不值一张电影票！”

对于AMC再抛股融资，麦格理周四予其“中性”评级，目标价6美元，这意味着该行认为AMC的股票还不如一张电影票值钱。在AMC的影院，一张电影票售价约为14美元。

分析师赞赏Adam Aron与散户投资者的紧密互动，并对疫情后的票房复苏表示乐观，但他们仍对该公司的资产负债表状况感到担忧。

以Chad Beynon为首的分析师表示：“尽管今年迄今，AMC股价累计上涨了2850%（截至周三收盘），而标普500指数上涨了12%，但公司的资产负债表仍然受到2021年一季度末近55亿美元债务的拖累。

该行预计到2022年底AMC杠杆率将达到12.3倍。在调整后的营业利润基础上，预计AMC从2021年到2023年将亏损近25亿美元。 但该报告补充说，这些财务估计正在“重新评估中”。

二、吃瓜的华尔街也看不下去

FrontLine Compliance创始人Amy Lynch对AMC用来警告投资者的措辞印象深刻。Lynch表示：“公司做出一个非常聪明的掩饰，AMC在8K文件中警告投资者这是一个高风险的投资,他们可能会因此倾家荡产。美国SEC对此非常关注，他们的职责是保护散户投资者，所以希望看到这些及时的信息披露。我认为，AMC的风险提示实际上是借着善意的说辞保护公司的发行计划。”

TD Ameritrade前董事Joe Moglia希望散户能从中学到教训。在他看来，最大的担忧是个人投资者的情况，他们对用高杠杆投资产生的潜在风险有所心理准备。对于那些热衷短线交易的投机者而言，需要确保他们明白市场情绪开始掉头的风险是什么，以及如何应对。

美国证监会互联网执法办公室前董事总经理John Stark表示，SEC正在寻找任何形式的虚假陈述。

他补充道：“如果连公司都出面提醒投资者，这可能代表着SEC的执法人员已经在进行调查，他们可能会把这些信息和游戏驿站的相关调查联系在一起。他们所做的就是寻找虚假陈述。美SEC提起诉讼的方式是，在Reddit论坛中找到某个发表虚假陈述的人。这种做法有点像在龙卷风中寻找萤火虫，十分具有挑战性。”

"当一家公司提出增发超过1100万股股票时，出现措辞如此严重的警告声明很罕见，"Bespoke投资集团的联合创始人Paul Hickey在一份说明中写道。Hickey说，按近期60美元左右的股价计算，AMC可能在此次发行中筹集到6.93亿美元。作为参考，AMC在2021年初的总市值约为4.34亿美元。

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