港美早一周 | 科技股未来业绩向好，美联储将继续支持宽松

上周市况：美联储继续支持宽松货币政策，比亚迪等被纳入恒生指数，成分股增加3只至58只

美国Markit 公布5月份制造业采购经理指数PMI 升至61.5，好过预期60.2及上月60.5，更创出自2009年10月以来的新高。服务业PMI更升至70.1，同好过预期64.4及4月份64.7。再带动综合PMI升至68.1，好过4月份的63.5。而欧元区、德国及英国之制造业和服务业PMI 亦有部份胜预期。消息带动美股三大指数持续造好。美元汇率上日曾经再次失守90关口，低见89.646，又创近三个月低位。联储局内多名官员续表示，目前局内各成员皆支持继续宽松的货币政策，仍会继续每月购买债券。虽然多项数据皆显示通胀正在升温。但只会影响官员可能提早讨论收紧政策或减少买债。言论拖累昨晚债券息率继续向下，10年期国债息率失守1.6厘水平，低见1.552厘，并创月内低位。但由于近期的通胀升温稍见急速。各官员可能已在密切留意，是否要提早减少购买债券，及减多少始为合适。但现时的意见应会较多分歧，暂难有一致的共识。相信到下半年会清晰一点。因此，相信美元能反弹造好的机会不大，应逐步向下。

大型网购平台亚马逊，目前正在研究在美国本土开设实体药店。主要是方便家庭医药物流更容易。同时亦跟超级市场讨论，能否在超市内设定位置。市场估计初期会在大型超级市场内作试点，类似沃尔玛的经营模式。集团已在2018年收购医药平台，并在2020年11月，自家推出在线医药。现时更直接开设实体店，以加强竞争能力。

内地政府自家推出的数字人民币，再有官员表明，主要是发展在国内的支付系统更优良，更现代化等。因此并不存在取代其他货币的问题，更不是要取代现时第三方支付的占有率。至于是否受到国民欢迎使用，仍要视乎方便程度和容易度。目前的数字人民币是联同多家商业银行而成为合作伙伴，再加上电信营运商及多家大型支付机构共同研发或参与。更希望可以在批发、贸易、汇款，或金融交易上可广泛使用。到他日能在国内任何地方，亦可广泛使用，仍是跟人民币步入国际市场拉不上任何关系。更枉论取待其他货币地位，实难以成立。人民银行有官员表示，现时人民币汇率之走势或者形成的机制，皆由市场自主决定。年内有升跌，但也可以维持在合理水平范围内波动，亦算是安全稳定。而人民银行的工作是以完善市场的供求为原则，亦会参考多国不同货币之走势而进行调整。在浮动滙率上作出适时的平衡。在未来人民币走上国际化同时，汇率是由全球所有市场自由决定，并不如今天由人民银行所定夺。因此仍然要再推进利率及汇率在市场上的改革，而作出配合。

国内发改委、工业及信息部、资产监督管理委员会、市场监督及中证监等五大部门齐约见铁矿石、钢铁，及金属等行企业。皆为行业内较有影响力的大型企业。因为近日大宗商品价格连续多日大幅攀升，更日创新高。希望各企业可以上下游协商齐平衡发展。同时要维护价格的稳定，避免投机炒卖，或恶意炒作。随后在期货市场内各金属商品或大宗商品价格齐见回落。

恒指公司上周五（21日）公布季检结果。由原先的55只增加3只至58只。加入（1211）比亚迪、（968）信义光能，及（6098）碧桂园服务。在经过多次的大型改革和加入更多不同类型业务的公司，更可以反映出部份有潜质的上市公司。重点改为分开7个不同行业。每次季检后会加入多家公司，合共增至80只。而所有股份占比权限最多为8%。因此（3690）美团点评占比权重会由4.28%上调至7.71%。（9988）阿里巴巴亦由5.59%增加至7.33%。而（700）腾讯和（1299）友邦保险则要由现时的10%下调权重至8%。基金将在6月4日收市前调整各股份比重，或增加买入被纳入的股份。随后在6月7日正式生效。刚在上周五被纳入恒指的（6098）碧桂园服务，实时公布进行配股和发行债券。计划配售新股1.045亿股，定价不高于75.50元，比是日平均价78.25元，大概折让3.5%，可筹集资金约79亿元。同时再发行可换股债券，约38.75亿元。合共集资近117亿元。另有（2013）微盟集团亦配股集资，准备配售1.3亿新股，大概扩大股本5.4%，作价也不高于15.26元，较是日均价16.30元，折让6%左右。集资19.8亿元。也准备发行零息可换股债券，约3亿美元。

本周焦点：（2380）中国电力国际发展

集团主要业务是在国内从事投资、开发、建设、经营及管理发电厂。于2004年开展业务的初期，仅有燃煤发电业务。但发展至今日，已经是内地唯一同时拥有火电、水电、核电及可再生能源的综合能源集团。

截至2020年12月31日止之全年度业绩为营业额284.28亿元人民币，增长2.4%。股东应占盈利17.08亿元人民币，同上升33%。集团年内总发电量9190万兆瓦时，增加5.5%，期内出售总电量8826万兆瓦时，同增长5.6%。集团现时正大力面向清洁、综合、智慧及跨国发展的转型战略。去年全国首批单体容量最大的「辽宁朝阳500兆瓦光伏平价上网项目」已全部投产。也准备继续开发多三个新能源项目，以创造百万千兆瓦级智慧生态新能源基地。另有三个合共440兆瓦的光伏竞价项目，位于宁夏回族自治区已准备好年内投产。同时持续开拓天然气发电业务，首个位于河北荆门高新技术产业开发区的154兆瓦天然气项目也开始投产。

集团未来会加快转型发展，并以加快清洁能源的速成，多个超百万千兆瓦的新能源基地。当中包括分散式风电、光伏、风光发电，及储能互补项目。持续造好市场推销工作，积极参与电力市场交易，以争取更多发电量。推进一带一路的跨境业务，主要是分布在沿线国家和地区，以增强跨国经营能力，和国际市场影响力。可于现价1.95元附近吸纳，中长线可见2.80元，跌穿1.67元止蚀。
 

行情来源：华盛证券

后市展望：拜登提出6万亿美元预算案投资者再度充满希望，港股科技企业公布业绩整体优于预期

美国公布3月份楼价及销售数据，标普/Case-Schiller 楼价指数上升13.2%，并创出自2005年以来最大升幅，同月综合20大城市楼价指数亦跟随上升，按年升13.27%，按月升1.6%，齐优于预期及上月升幅。主要原因为按揭贷款利率持续在低位，及楼宇供应不足所引致。但4月份新屋销售按月下跌5.9%，至年率计86.3万间，差过预期95万间及3月份91.7万间。数据反映当地楼市颇见热爆。

美国月内有个别非银行的金融机构以逆回购形式将资金倒存入联储局户口，金额竟高达3,690亿美元，并创出自2017年以来新高。以目前联储局月买超过千亿美元的债券，但金融机构已将近3个月的规模，以半个月时间倒存在局方。市场上过量的现金，似乎已经抵消量化宽松政策的成效。近日市场上的联邦基金利率回落至0.06厘，处于极低位。清楚地显示庞大的资金已对金融机构要承受颇大的压力。

周内美股持续造好，而投资者继续热衷于科技股板块。美国总统拜登在准备提出的新一份财政预算案中，再度推出另一个超越6万亿美元的方案，主要用于基建设施、医疗保健、教育等。以刺激经济及增加就业机会。更希望可藉此刺激经济加快复甦步伐。投资者再度充满希望。但能否通过国会议员，似乎又是另一个大难题。

日前国内财政部公布，年内首4个月，地方政府累计发行12,946亿元人民币再融资债券。其中有6,458亿元人民币是用作偿还期内到期的债券本金。但仍有近6,500亿元人民币的资金未有公布使用去向。根据数据显示，这些资金估计是分别于偿还不同地方的政府债券本金。有部份的地方政府自家发行债券，但因为工程项目仍在进行中，短期内未有足够资金以偿还到期债券本金或利息。而这些债券而演变为债务的问题，皆由财政部负责解决。

日前人民币汇率继续造好，在岸人民币兑美元升穿6.4的水平，创近3年新高。离岸更高见6.38，同创近3年高位。早上续在6.38及6.39附近徘徊。由于踏入6月，国内债券将纳入国际指数，也吸引外资继续流入。相信未来人民币升值会持续。

是日主要由外国资金流入追捧A股，净买入超过217亿元人民币，为年初1月8日以来最大流入金额。当中以金融、券商及酿酒等相关股升幅最多。同时也带动沪深300指数升超过3.1%，并创出自2020年7月以来最大升幅。两市成交更超越万亿元人民币，为近3个月以来首见。急速的升势，加上急增的成交，带动融资融券余额亦急增至接近1.7万亿元人民币。

由（9618）京东集团分拆上市的（2618）京东物流公布申请认购结果，有136.5万人申请，超额714.6倍。国际配售亦超额9.8倍。中签比率8%，要申请认购300手（30,000股），始可稳获派一手。上市定价40.36元。是次的全球公开发售，合共筹集资金241.13亿元。在暗盘市场交易时，率先造好，股价高见52.35，跟上市价40.36元，有近3成的升幅。次日早上正式在港交所上市买卖，但股价略见失色，仅高见47.75元。随后回落至41.25元，并在附近横行，最终仅以41.75元收市。

周五（28日）科技股板块略见弱势，沽压颇重。科技指数收市下滑166点，再失守8000关口，以7957收市。资金流入旧经济股份。汇丰银行高见50.85元，恒生银行亦跟升至166.7元，齐创出52周新高。随后股市反覆偏软，先逐步收窄升幅，更回落倒跌，恒指低见29033，成交更减少至近1,727亿元。

恒指上星期累升665点，但高低波幅仅1141点，高见29336，低位稳守28000关口报28195。星期内日平均成交额仅1,752亿元，极为淡静。「五穷」已接近尾声，恒指持续在中间位置横行。科技企业公布业绩，整体仍可交出优于预期的成绩表。相信到「六绝」的月份也不会太差，估计仍会继续横行，按消息或外围高低升跌。寄望下半年开始会更胜从前。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。