网易云音乐递交招股书，去年营收近50亿同比增长110%

昨日晚间，网易云音乐向港交所递交了IPO申请书，中金、美银和瑞信为其联席保荐人

来源：招股书

网易云音乐为网易公司旗下在线音乐平台，由网易创始人丁磊于2016年创立，推出后受到中国年轻一代的音乐爱好者热捧。据灼识咨询所进行的调查，网易云为最受中国90后人群欢迎的在线音乐平台。

网易云音乐此前共计超14亿美金四轮融资，阿里的淘宝中国和云峰基金、百度、博裕投资为公司主要股东，网易目前控股公司62.46%股权。

一、 独特的业务模式粘性超强

• 在线音乐服务

中国在线音乐市场规模由2016年的67亿元增至2020年的414亿元，年均复合增长率为57.9%，预期2025年将达到1,670亿元，年均复合增长率为32.2%。

网易云音乐平台主打现象级评论区和独立音乐人入驻模式，这种独特的在线音乐模式吸粉了众多年轻音乐爱好者。

截至2020年12月31日，公司为超过23万名注册独立音乐人提供服务，平台每天有超45%的播放量是由独立音乐人作品贡献。根据灼识咨询报告，公司已成为中国最大的独立音乐人在线孵化器。

据招股书显示，网易云音乐平台月活数由2018年的1.05亿人大幅增至2020年的1.81亿人，其中有超过48%的活跃用户会浏览评论区，日活用户在线时长达到了76分钟/天，用户粘性超强；

2020底公司在线音乐服务的月付费用户数为1600万名，2018年至2020年年均复合增长率为95%。

平台数据  来源：招股书

• 社交娱乐服务

音乐衍生的中国社交娱乐服务市场从2016年的人民币39亿元增至2020年的人民币285亿元，年均复合增长率为64.9%，预期2025年将达到1,174亿元，年均复合增长率为32.7%。

网易云社区--云村于2018年推出了在线K歌、音频直播等社交娱乐服务，包括主要包括在线K歌和LOOK直播。

LOOK直播  来源：网络

二、多次出圈“意不在酒”，网易云野心不止音乐

• 巨额内容投入，多次出圈活动霸屏朋友圈

相信大家就算没有经常用网易云音乐，也在朋友圈刷到了一篇又一篇网易云年度报告和近期的五彩斑斓的网易云主导色。

这类出圈活动为网易云赚足了流量的同时也博得年轻人的好感，而这背后是网易云为平台内容付出的巨大成本投入。公司内容成本三年支出达到了96亿元，年内内容投入均超过了当期的全年总收入！

网易云在社区和内容上的巨额投入＋多次的出圈活动为网易云的默默转型积累了一批批忠实的年轻用户。

来源：公开网络

• 转型社交娱乐，2020年该业务收入增长超450%

网易云推出的社交娱乐包括在线K歌及音频直播服务（LOOK直播），变现方式主要包括有关在线K歌及音频直播服务的虚拟物品销售。

据招股书，网易云社交娱乐收入由2019年的人民币5亿元至2020年的人民币23亿元，增长率超450%；社交娱乐收入占总收入比重由2018的10%增长到2020的46.4%！网易云音乐的收入不再依赖音乐。

营收占比  来源：招股书

从社交娱乐的月付费用户数来看，2018年的该业务的月付费用户仅为5800人，2020年底已增长到32万人，而每个付费用户月均支出达惊人的573.8元！

三、近三年营收复合增长率达106%

2018、2019、2020年，网易云音乐的营收分别为11.48亿、23.18亿、48.96亿元，年复合增长率为106.5%；净亏损分别为-20.06亿、-20.16亿、-29.51亿，主要支出为平台的内容成本。

目前，网易云音乐最大的竞争对手腾讯音乐，后者一季度实现营业收入78.24亿元，同比增长23.97%；净利润为9.26亿元，同比增长4.40%。

合并损益表  来源：招股书

四、募资用途

网易云音乐预计将本次赴港上市筹资金额用于深耕社区、提高技术能力、收购及战略投资与自身业务能产生协同效应的资产等。