热点聚焦 | 80亿重仓生科股、清仓教育股！高瓴资本近期举动透露哪些信息？

高瓴资本作为亚洲管理规模最大的投资机构之一，其投资操作和持仓情况一直都是市场关注的焦点。

近期高瓴资本就在港股市场一掷重金，投资了一家医药公司金斯瑞生物科技。

通过华盛通APP可以看到，从5月14日正式公告交易消息到5月18日，仅仅3个交易日金斯瑞生物科技就一度暴涨超过30%。

而从整体股价趋势来看，金斯瑞生物科技在今年港股市场整体表现震荡的背景下实现了近4个月时间从9.66港元涨至25港元水平，区间涨幅超过150%。

来源：华盛证券

高瓴资本对金斯瑞生物科技进行了多笔投资：

一是金斯瑞发行新股，高瓴全部认购，持股5%，持有1.03亿股，认购价19.21亿港元。

二是金斯瑞控股股东出售3%的股份，出售6179万股，涉资11.53亿港元。认购完成后，高瓴持有金斯瑞1.65亿股，持股占比8%。

此外，高瓴不仅买入金斯瑞母公司，还同时入手了金斯瑞两家子公司。

据公告显示，高瓴对金斯瑞蓬勃生物和传奇生物总投资高达6.5亿美元，也就是说金斯瑞以及其相关子公司高瓴相当于一口气豪掷了超过80亿港元。

来源：上市公司公告

一、金斯瑞旗下CAR-T空间广阔，13F高瓴重仓医药

要推测高瓴资本重仓金斯瑞生物科技的逻辑，就必须得扒一下金斯瑞生物科技以及传奇生物背后的CAR-T疗法。

CAR-T（Chimeric antigen receptor T cell，嵌合抗原受体T细胞）疗法，是指通过基因修饰技术，将带有特异性抗原识别结构域及T细胞激活信号的遗传物质转入T细胞；

使T细胞直接与肿瘤细胞表面的特异性抗原相结合而被激活，通过释放穿孔素、颗粒酶素B等直接杀伤肿瘤细胞；同时还通过释放细胞因子募集人体内源性免疫细胞杀伤肿瘤细胞，从而达到治疗肿瘤的目的。

而且患者体内还可形成免疫记忆T细胞，从而获得特异性的抗肿瘤长效机制。

据市场调查数据显示，全球CAR-T市场由2017年的约1300万美元增至2019年的约7.34亿美元，预期于2024年将进一步增长至47亿美元，并于2030年增长至181亿美元。

尽管在未来一段时间内，北美仍将占据全球CAR-T细胞治疗50%以上的市场份额，欧洲市场居于次席。但随着中国CAR-T相关政策的推进以及研发力度的增强，中国企业也有望在未来短时间内弯道超车。

金斯瑞生物子公司传奇生物目前有多个产品处于不同的研发阶段，覆盖的适应症涉及多发性骨髓瘤、非霍奇金淋巴瘤等血液肿瘤以及胃癌、卵巢癌等实体瘤。

来源：美国SEC

而在最新公布的一季度13F公告中，高瓴资本前十大重仓股中医药股就占据了四席，可见高瓴对于生物医药的青睐程度。

我们可以看到，高瓴资本对于创新药企百济神州美股持股市值超过19亿美元，也是其美股市场头号重仓股。这家公司美股上市五年创下超过12倍惊人涨幅。

自2014年起A股轮融资开始，一直到登陆美港股IPO，高瓴全程参与了百济神州的投融资。也算是高瓴高度重视医药研发投资的缩影。

而高瓴美股十大重仓股中的医药股还有专注于肿瘤免疫和自身免疫领域的创新药公司天境生物、综合性血液制品类生物医药企业泰邦生物、基因靶向疗法企业BridgeBio Pharma。

高瓴资本创始人和CEO张磊曾经在港交所生物科技峰会上表示要坚定重仓大健康大医疗行业，截至2020年高瓴在这个行业已经投资了1200亿人民币。

张磊认为生命科学、生物技术有望迎来“寒武纪大爆发”，各种新兴物种层出不穷，将对中国医药产业发展起到巨大推动作用。

二、重仓互联网清仓教育中概，高瓴还是时间的朋友？

从高瓴资本一季度13F文件中前十大重仓股来看，除了医药股，高瓴最为青睐的要算互联网公司了。

例如国内的电商巨头拼多多和京东，高瓴资本就分别持有了13.7亿美元和3.51亿美元市值，不过高瓴对于京东进行了大幅减仓的操作，持仓股数从1358万股降至416.2万股。

而互联网中的视频方向，高瓴重仓了国内娱乐媒体巨头爱奇艺3864.5万股和全球视频会议服务巨头Zoom197.6万股，同样对于Zoom进行了减仓100万股的操作。

前十大重仓中，高瓴在一季度还持有国际出行巨头优步以及一家海外保险公司ENSTAR GROUP。

来源：华盛证券

值得关注的是，高瓴资本在一季度还对于教育相关的中概股好未来以及一起教育进行了清仓的操作。

而观察民营教育培训巨头好未来的股价走势可谓回撤巨大，从2021年2月中旬的90.96美元一路跌至近期47.6美元水平，2个月时间股价回撤近50%幅度。

而根据外媒消息，教育中概股好未来、新东方、高途课堂（跟谁学）近期下跌幅度巨大，与监管层或将对校外培训辅导机构出台更严厉限制措施有关。

高瓴资本一系列操作似乎会让投资者陷入疑问，这还符合张磊倡导的做时间的朋友的投资理念吗？

值得注意的是，高瓴资本在清仓的减持的公司中通常都已经收获极其丰厚。

例如好未来在2020年全年涨幅高达48%，而在一季度高瓴清仓的“东南亚小腾讯”SEA，这家公司高瓴从其股价10美元左右持有至2021年一季度约218美元水平，累计涨幅更是超过20倍。

三、结语：高瓴规模将超6000亿，关注新进建仓股

据彭博消息，高瓴资本有望即将完成最新一轮融资，三只新基金募资约180亿美元，高于最初2020年4月初设定的约130亿美元目标。

跟据由张磊撰写、2020年9月出版的《价值》一书透露，高瓴资本基金管理规模已达5000亿元。如若加上此次180亿美元的募资，高瓴资本的基金管理规模已超6000亿元。

对于这家创立于2005年，短短时间管理规模将要超6000亿的明星基金，还有哪些操作需要注意呢？

在一季度13F文件中，高瓴资本将此前清仓的电动车新势力蔚来、小鹏汽车以及互联网龙头公司阿里巴巴又重新买入。

来源：美国SEC13F

高瓴资本对于长期成长的行业方向一直特别关注，而国家对于“碳中和”的发展决心不减，高瓴重新配置国内新能源车两大新势力的操作或许需要重点关注。

同时上述新建仓的三家公司在2021年也经历了股价上的大幅回调，持续坚持高卖低买，或许也是高瓴资本的成功秘诀之一。

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