市场机会 | 这届美股新股带不动？这只IPO ETF或可关注

这届新股着实不行？

从去年至今年2月中旬，美股IPO市场风光无限，无论是传统IPO市场还是SPAC市场，都是一片火热的态势。今年开年，美股新股市场优异的表现，被认为是迎来了20年最强开局。

然而部分新股上市后表现着实不如人意。破发频出，跌跌不休。究竟有多惨？从一些相关的指数ETF中我们可窥见一斑。

首先是追踪IPO新股的ETF：

the Renaissance IPO ETF (IPO)

这是一只追踪Renaissance IPO指数的ETF，覆盖64只股票。一般当股票在公开市场交易两年后，该ETF会自动剔除这些公司，偶尔会有超过时间的股票留下来。

截至目前，自二月的高点以来，该ETF已下跌29.03%。而该ETF在2020年全年的战绩是上涨107.76%。

（行情来源：华盛证券）

同时，传统IPO市场之外的SPAC市场亦不容乐观：

SPAC ETF指数基金SPAK追踪Indxx SPAC & NextGen IPO Index指数的总回报表现，其中80%是已完成业务合并正在运营的公司。

数据显示，该指数自今年2月高点以来，跌幅已达33%。

（数据来源：WolfStreet.com）

那在回撤如此大的情况下，后市应该怎么看呢？

首先，机会是跌出来的，大幅回撤可能是提供给ETF更好的登场机会，让投资者可以逢低布局。

其次，对于传统IPO市场，从环境角度而言，安永在报告中指出，2021年Q1延续了2020年的火爆，而随着疫苗接种推广，经济复苏加快，有助于提升市场的积极情绪，后市应该更加值得期待。

（资料来源：EY Global IPO Trends Q1报告）

而从微观个股角度来看，尚有一众备受关注的公司正排队等待上市或是有计划要上市。其中包括瑞典燕麦奶品牌Oatly、美国数字货币交易所Kraken以及社区Reddit等。此外， 还有一批中概股公司也正欲加入其中，如哈啰出行、七牛云、喜马拉雅、滴滴出行及小红书（滴滴出行和小红书为传闻上市，其余3家公司均已递表）等。

最后，除了传统的IPO市场之外，SPAC方面机构也展现了乐观的态度。 复兴资本的高级IPO策略师肯尼迪（Matt Kennedy）在媒体采访中表示，今年将有约700家SPAC企业寻找合并目标，这其中，有273家已申请上市但尚未定价，另外还有400家已经上市但还没有找到合并对象，还有136家正在等待完成此前宣布的合并。

此外，Winston&Strawn合伙人、资本市场业务联席主席哈夫（Carol Anne Huff）认为，SPAC上市方式遇到的认股权证会计核算的变化，预计将并不会成为SPAC的长期障碍，相关企业正在寻找方法应对这一变化。未来肯定会有更多企业通过SPAC完成上市，会计核算方式的变化问题将会得到解决。而安永在Q1 IPO报告中也表示了对SPAC后续发展的乐观。

以此来看，若感觉仅仅甄选单只个股让风险集中，用一只ETF掌握优质新股或许不失为一种好办法。那让我们回过头再细细了解一下这只IPO ETF。

这只IPO ETF要求单个标的的占比份额不能超过10%，其持股属于较为分散的类型。该ETF目前覆盖了64只股票，其中前十大重仓股如下图所示。其中可见最近的热门新股Coinbase。 发行该ETF的团队会在每个季度进行审查，将不满足要求的成份股剔除出去。该ETF的费用比率为每年0.6%，属于适中水平。

从2014年成立至2020年，该ETF年均涨幅约为25.85%。

（资料来源：RenaissanceCapital.com网站）

或许，这只IPO ETF可以多多关注一下，在更多重磅新股登场及新股市场情绪愈加回暖之际，就是投资者的收成之时。

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