连跌之后美股反弹，华尔街这次怎么押注？

美股三大股指昨日开始全线上扬，结束此前的三连跌，主因劳动力市场出现改善迹象，上周初请失业金人数再创新低，市场消化通胀升温焦虑，科技股在领跌后也迎来反弹。

而美股急挫后显著反弹不仅缓解了市场的悲观情绪，也令市场分析师大松一口气。

市场研究机构Bespoke Investment Group的联合创始人Paul Hickey表示没想到通胀率上升，会像某些人所担心的那样，令科技股股价大幅回落。

我们所看到的是，本周科技股经历了可怕的一周，但自2020年9月1日达到顶峰以来，科技股的表现一直不及标普500指数。毫不奇怪，这段时间恰好是十年期国债收益率的低点。

因此，随着通胀率的上升，科技股遭到重挫。通胀率上升对高估值股票或盈利前景不明的股票的伤害肯定要大得多，实际上这也打击了整个科技行业。事实是，科技股板块现在仅比大盘指数略高。如果投资者将看到利率上升损害了冲击了整个大盘，则持有科技股的损失不一定比购买大盘指数受到的损害更大。

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高盛首席股票策略师David Kostin认为，围绕通胀的争论焦点最终还是回到企业估值是否过高的问题上。

他认为，相对于历史而言，目前科技股的估值绝对是昂贵的。但从估值的角度来看，相对于通胀率调整后的价格而言，这其实是正常的。Kostin说：“几乎每天我都会与这些公司的首席执行官或首席财务官交谈。企业都希望能在未来六个月内提高产品定价。因此，考虑到定价时会有很多争论和有关通货膨胀预期的信息。这是一种展望，但是盈利能力确实非常重要。” 高盛对于标普500指数的中期目标为4100点，年底目标位的预测值是4300点。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，目前的通货膨胀确实是暂时的，虽然现在该逐渐减少财政支出了。但在接下来的三个月中，国家财政部还会有一笔4000亿美元至5000亿美元的支出。他表示：“我们需要做好心理准备，即将涌入市场的流动资金数目非常庞大。市场资金流动性很大，美联储可以慢慢调整政策。

每天都有客户向这位分析师提出同一个问题，并透露出担忧，就是我们的市场现在过热了吗？Rieder实际上同意美联储所说的话，他认为现在很多引发市场担忧的经济现象都是暂时的，比如二手车价格，租车价格，商品价格上涨。因此，放眼未来一两年，现在高企的物价还是会回到之前的水平。

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