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大行评级丨阿里首获小摩看涨40%！B站被看好股价翻倍
2021-05-12 17:50
小摩首予阿里巴巴-SW【增持】评级 目标价310港元
小摩首予京东集团-SW【增持】评级 目标价410港元
小摩首予百度【增持】评级 目标价350港元
小摩首予哔哩哔哩-SW【增持】评级 目标价1600港元
招商证券(香港)维持特步国际【买入】评级 目标价7.1港元
资料来源：华盛资讯
大行观点
小摩：首予阿里巴巴-SW(09988)【增持】评级 目标价310港元
报告中称，相信公司股价自罚款令下达后将开始恢复，罚款金额及相关条件也与市场预期相符，意味着其电商业务的监管风险告一段落。虽然在事件后，部份商户找倾向与公司以外的电商平台合作，但该行相信风险可控，预计影响仅占其明年每股盈利预测的4%。该行相信以下因素将推动公司股价正面发展，包括重组金融科技业务及用户增长加速。
截至今日收盘，阿里涨6.07%，报220.2港元。
小摩：首予京东集团-SW(09618)【增持】评级 目标价410港元
报告中称，由于同业在中国网上杂货市场大量投资，尤其是社区团购方面，京东可能也会增加投资。随着越来越多有财力的互联网营运商加大对网上杂货市场的投资，市场采用及渗透可能会加快。
该行表示，公司在投资策略上较同业更加选择性及慎重，且在不同网上杂货模式中更平衡。多元化投资策略，令其风险相对较低。虽然市场或会下调对公司2021年盈利预测，但相信市场可能低估其收入增长动力及可持续性。
截至今日收盘，京东涨5.22%，报286.4港元。
小摩：首予百度(09888)【增持】评级 目标价350港元
报告中称，相信公司的价值被低估，认为以保守估计，百度的广告业务及其持有的爱奇艺股份已值每股181港元，而目前股价只有约183港元，故相信有以下元素目前未被反映，包括于携程、快手和联通的股权、自动驾驶的相关业务、百度云，以及DuerOS。
该行认为，未来公司股价的主要催化剂包括上半年广告增长、百度云的表现数字公布、自动驾驶方案的采纳度。
截至今日收盘，百度涨4.19%，报184港元。
小摩：首予哔哩哔哩-SW(09626)【增持】评级 目标价1600港元
报告中称，公司电竞早前与动视暴雪达成战略合作，取得《守望先锋联赛》2021赛季中国地区赛事内容的整体制作与转播权，有助加强平台内容发展。
该行预期，公司每月活跃用户于未来5年可增长成现时的三倍，至2025年达到6亿人。自公司在香港第二上市后，有近60%ADR已转换为港股，由于美股及港股的估值差距，加上未来有机会纳入沪港通股票名单，预期未来会有更多ADR会转换为港股。
截至今日收盘，哔哩哔哩涨6.72%，报778港元。
招商证券(香港)：维持特步国际(01368)【买入】评级 目标价7.1港元
报告中称，在上周的采访中，特步管理层表示其4月和五一长假期间的GMV好于21年一季度(21年一季度线下和线上渠道的GMV总额同比增长55%)。特步认为GMV的强劲增长主要是由于近期事件引发的消费者对国内品牌的偏好。此外，该公司认为这种消费者偏好的转变是一个长期趋势。与之对比，阿迪达斯的销售就受到这一偏好的负面影响。
报告提到，阿迪达斯在最近发布的21年一季度业绩公告中表示，在3月底其中国门店的客流量大幅下降后，该品牌在4月底/5月初经历了缓慢但稳定的复苏，预计这一趋势将持续下去。不过，阿迪达斯并未就其21年二季度的中国销售增长给出任何指引。该行认为，如果今年举办东京奥运会，中国国家队的出征将进一步加强消费者的民族自豪感。这种增强的民族自豪感也会进一步强化消费者对国内品牌的偏好。
截至今日收盘，特步国际涨14.38%，报7.2港元。
瑞银：维持蓝月亮(06993)【中性】评级 目标价由19.7港元下调至10.94港元
报告中称，基于蓝月亮去年度业绩逊预期、线下分销业务增长低预期及原材料成本上升下，将其2021至2023年度盈利预测下调15%至26%。报告又指，该公司股价自农历年假期后至今累跌36%，相对于恒指下跌5%，而该股现价相当于2021年度预测市盈率32.5倍，同业则为36倍。
截至今日收盘，蓝月亮跌2.86%，报9.51港元。
野村：维持舜宇光学(02382)【中性】评级 目标价193港元
报告中称，舜宇光学科技4月份手机镜头出货量按年升11％，按月跌5％；车载镜头出货量按年升1.92倍，按月跌6％；手机镜头模组出货量按年升45％，按月升6％，手机镜头及手机镜头模组的出货量都优于市场预期。
野村指，优于预期的出货量主要由于国内长假期前的提早出货，以及印度新冠疫情的影响在5月份会变得更明显，料舜宇5月手机镜头和手机镜头模组的出货量都将会持续下跌。
截至今日收盘，舜宇光学涨1.78%，报172港元。
大摩：维持Roblox(RBLX)【增持】评级 目标价从80美元上调至87美元
摩根士丹利分析师Brian Nowak将Roblox目标价上调至87美元，并维持“增持”评级，因为此前Roblox公布的第一季度订单和日活跃用户数超过了他的预期。
Nowak表示，该公司Q1用户粘性趋势很强劲，并且4月份的数据显示，用户数、用户参与度和订阅量都在继续增长，远高于预期。此外，Nowak已将Roblox公司2021与2022财年的EBITDA预测分别提高了17%和38%。
BMO：上调动视暴雪（ATVI）评级为【跑赢大盘】目标价升至116美元
投行BMO分析师表示，公司管理层经营战略得到了提升，重制版游戏《使命召唤》和《魔兽世界》大受欢迎将利于建立可持续的业内生态，而随着更多游戏的发行，公司长期业绩潜力有望兑现。
据悉，公司旗下游戏作品《暗黑破坏神》系列持续火爆，其续作的测试版本也获得了积极的反馈，移动版本也在加紧制作中。
大行研究
MSCI公布最新调整结果，中金料腾讯、阿里及美团等因摊薄效应在MSCI半年检中权重下降最大
- MSCI公布半年度调整方案
就MSCI公布其所有指数的2021年5月的半年度指数审议结果，其中包括MSCI中国指数。此次为半年度审计，涉及的个股调整较多，相应影响也较为广泛，中金发表报告表示，MSCI中国指数半年度调整新增60只股份(海外中资股纳入21只、A股纳入39只)，同时，此次调整剔除了21只成分股。
该行指，调整后的成份股从当前的709只上升为748只(其中A股490只，权重12.6%；B股2只，权重0.1%；港股210只，权重57.1%； 中概股46只，权重30.2%)。 除了成分股调整外，MSCI还调整90家公司的自由流通因子(FIF， Foreign Inclusion Factor，如权重变化较大的贝壳、理想汽车、中国飞鹤等均与此有关、以及171家公司的纳入股本数，也将因此会对成分股在指数内权重产生变化。
- 中金料贝壳、理想、小鹏、拼多多等中概股权重增加最多
从绝对权重变化幅度来看，中金测算，受此次调整影响，贝壳、中国飞鹤、理想汽车、保利协鑫、腾讯音乐、小鹏汽车、拼多多、思摩尔国际、恒腾网络、赣锋锂业等权重增加最多，从0.3%到 0.07%不等。
- 因摊薄效应，腾讯、美团、阿里等新经济股权重将下降最大
相反，腾讯、阿里巴巴、美团、工商银行、网易、建设银行、京东、百度、小米集团、蔚来等因摊薄效应在指数中权重的下降最大。
从交易和调仓角度，还需要结合个股的日均成交情况来判断其具体影响。基于当前1,494亿美元规模(相当于当前MSCI中国指数整体约3万亿美元市值的5%左右)的被动型基金追踪MSCI中国指数的假设，并结合个股各自过去20天的日均成交金额，中金测算，第一是所需要交易被动资金流入中，久泰邦达能源、金融壹账通、宝龙地产、三一国际、燃石医学、华润万像生活、启明医疗-B、世茂服务、融创服务、中国飞鹤、五矿资源、康方生物-B等需要的时间最长，平均在四天以上。
其他评级
- 大摩：微盟今年来业务推展良好 重申增持评级
- 大和：下调呷哺呷哺目标价至21港元 评级买入
- 花旗：下调中国有赞目标价至3.5港元 评级买入
- 杰富瑞：将Palantir目标价从40美元上调至28美元
- 瑞士信贷：将维珍银河目标价下调至33美元 维持跑赢大市评级
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