每日大行评级丨美团获中金看涨37%！大小摩对长城看法现分歧

要点：

交银国际：维持腾讯控股【买入】评级 目标价843港元

中金：维持美团【跑赢行业】评级 目标价402港元

里昂：维 持小米【买入】评级 目标价32港元

小摩：维持长城汽车【增持】评级 目  标价30港元

大摩：维持长城汽车【减持】评级 目标价16港元  

  资料来源：华盛资讯

大行观点

交银国际：维持腾讯控股(00700)【买入】评级 目标价微降至843港元

交银国际发布研究报告，公司今年首季收入1344亿元人民币，同比增24%，与市场预期基本一致，预计调整后每股盈利3.83元，同比增36%，较市场预期高。预期端游及手游收入分别同比下跌6%及上升19%，主要受春节假期的拉动，及头部游戏的持续热度拉动，头部游戏收入同 比增长35%，高于手游平均收入增幅。该行表示，公司广告方面虽然属淡季，但受益于音乐广告、游戏广告及易车合并，预计收入同比增24%。社交网络收入预计增28%。金融+云增速将由于去年同期低基数带来较大增长，2021年新游戏丰富，全平台内容资源整合，将更有效提升用户活跃度。

截至今日收盘，腾讯涨1.97%，报621港元。

中金：维持美团(03690)【跑赢行业】评级 目标价降6%至402港元

中金发表研究报告，美团日前宣布先旧后新折让5.3%配股，扣 除使费料净筹66亿美元；另发行两笔共29.8亿美元可转债。中金认为，美团专注于长线投资以改善竞争力；及短期加大投入服务商户及便利消费者。报告维持美团2021及2022年收入预测，扩大今年经调整净亏损预测由原先53.6亿元人民币，扩至66.7亿元人民币；下调明年经调整纯利预测3%至130.3亿元人民币。

截至今日收盘，美团涨3.47%，报292港元。

里昂：维持小米集团-W(01810)【买入】评级 目标价由30港元升6.7%至32港元

里昂发布研究报告，该行预计，公司首季业绩将表现强劲，总收入将同比增长52%至755亿元人民币，调整后的净利润同比增长87%至43亿元。智能手机收入增长最快，售出了4800万台，均价也有所增长，估计2021年智能手机销量将同比增长30%至约2亿部。由于芯片供应短缺，小米将专注于中国及欧盟及高端智能手机，其利润率应保持较高水平，同时减少折扣，加上广告收入反弹，导致利润率增加。

截至今日收盘，小米与昨收价持平，报26.45港元。

小摩：维持长城汽车(02333)【增持】评级   目标价由26港元升至30港元

小摩发布研究报告，公司首季业绩大致符合预期，主因销量强劲增长，经营杠杆及外汇影响减少，属结构性趋势预计持续推动收入及盈利能力。本周上海车展该行对长汽新车款印象深刻，对公司长线维持正面看法。策略而言，该行维持投 资者应精心拣选高端汽车经纪商多于代工生产商(OEM)的看法，直至在汽车芯片供应上有较佳可见度。

截至今日收盘，长城汽车跌12.68%，报21.35港元。

大摩：维持长城汽车(02333)【减持】评级 目标价16港元

大摩发布研究报告，公司首季税后纯利取得16亿元人民币，较2019年首季升112%，环比则跌41%。毛利环比收缩3.2个百分点至15.1%，主因原材料成本上升，包括汽车晶片短缺，以及季节性销售放缓，但与2019年首季比较则大致稳定。管理层预 期，汽车晶片短缺将于第二季逐渐缓解，更高利润车款如Tanke及哈弗H6销售预计提升整体毛利率复苏。在强劲车款周期下，该行维持对其毛利势头谨慎看法，预计原材料成本压力将压抑市场预期。

截至今日收盘，长城汽车跌12.68%，报21.35港元。

花旗：重申港交所(00388)【买入】评级 目标价570港元

花旗发布研究报告，公司在强劲交易量的带动下，首季盈利预计创新高，同时大量新股上市申请也有助长期增长，估计港交所首季盈利预计达38亿港元，主因受惠于市场上涨、交易频率加快及大型新股出现，带动期内日均成交量同比升85%至2240亿元。该行预期MSCI A股期货合约的推出时间将延迟至下半年，估计推出后为港交所盈利带来中高单位数的增长。

截至今日收盘，香港交易所跌0.17%，报478.8港元。

野村：重申新东方-S(09901)【买入】评级，目标价149港元

野村发布研究报告，最近公司公布强劲的2021财年第三季度表现，尽管现时整个教育行业面对政策上的不稳定因素，但相信公司于行业中具有强劲的适应能力，预期市场欣赏公司的领导地位，保守的市场营销策略，强劲的资本力量及在学前教育方面牵涉较少。该行表示，公司于本财年第三季收入同比升29%至11.9亿美元，非通用会计准则下的营运利润率9.7%，符合市场预期，虽然公司未能幸免于潜在的行业风险，但认为相关在牌照上及进一步的学费管理将打击市场上规模较小的公司，中期将有利公司保持领导地位，预计未来1-3个月内公司将继续跑赢同行。

截至今日收盘，新东方涨3.73%，报127.9港元。

美银证券：维持微软(MSFT)【买入】评级 目标价上调至300美元

美银分析师Brad Sills将微软的目标价从280美元上调至300美元，维持买入评级。Sills对投资者表示，鉴于Azure需求持续增长，Microsoft 365销量上升以及PC出货量好于预期，微软第三财季营收可能达407亿美元。

截至发稿，微软盘前跌0.08%，报260.38美元。

Wedbush维持奈飞(NFLX)【跑输大盘】评级 目标价从340美元上调至342美元

Wedbush分析师Michael Pachter认为，奈飞拥有“相当大的先发优势”，在全球拥有近2.1亿名订阅用户。然而，这个数字掩盖了奈飞在北美市场接近饱和的事实，其近7500万用户约占该地区所有家庭的60%。这种优势将无法再发挥太大作用。Pachter指出，如果奈飞想要保持增长势头，它将必须向海外扩张。不过奈飞需要在海外业务与为吸引订阅用户而加大内容投资方面找到平衡。该分析师认为，在可预见的未来，奈飞的订阅用户增长率可能不到10%。

截至发稿，奈飞盘前涨0.41%，报508.9美元。

其他评级

• 高盛：首予金科服务买入评级 目标价89港元。
• 花旗：将新东方目标价从19.8美元上调至21.5美元。
• 瑞士信贷：首予阅文集团跑赢大市评级 目标价98港元。
• 瑞银：首予先声药业买入评级，目标价10.8港元。

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大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略

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