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ETF周报 | 科技股再度走牛！TQQQ两周涨超20%
2021-04-12 19:14
1. 上周美股ETF涨幅榜
上周美股持续攀升接连创下纪录高位，其中复苏交易占据主导地位，美国经济数据靓丽、疫苗接种快速推进、政府出台更多刺激措施、美联储重申宽松立场，帮助标普500指数和道指接连创下历史新高。截止上周五收盘，标普一周上涨了2.71%，道指一周上涨1.96%，纳指一周上涨3.12%。
上周全球疫情的再度重燃，给油市需求复苏前景蒙上了阴影，导致油价再度下滑。其中，2倍做空每日标普油气出口与生产股票的DRIP一周涨近18%，系上周表现最佳的ETF，但从近三个月涨幅来看，该ETF仍跌超40%。
另一方面，鲍威尔喋喋不休重申宽松美股迎来“美妙时光”，三大指数大涨。其中三倍做多纳指的TQQQ一周涨近12%，近一个月涨超25%；3倍做多标普500指数UPRO一周涨超8%，近一个月涨超20%。（AGA、PEK已退市）。
美国近来的经济数据好于预期增强了对美国经济迅速复苏的期望，促使投资者买入高风险资产。与此同时，IMF上周上调世界经济预期，预计今年全球经济将增长6%，是1970年代以来前所未见的增幅，这在很大程度上要归功于以美国为主的应对新冠疫情的空前规模公共支出。IMF目前预计，2021年美国经济将增长6.4%，为1980年代初以来的最快增速。
IMF首席经济学家戈皮纳特表示，上调增长预期主要是因财政支持增加，包括美国新出台的1.9万亿美元援助计划、疫苗接种进程加快和经济活动继续调整以克服疫情限制。
行情来源：华盛证券
2. 主要股指ETF表现
美股股指ETF中，做多美股三大指数的ETF持续反弹。其中，3倍做多纳指的TQQQ一周涨近12%，近两周反弹超20%；3倍做多标普500指数的UPRO一周涨超8%。
值得注意的是，上周美国散户转向了，开始狂炒大蓝筹。小摩分析师已经注意到这个趋势，指出散户投资者已经从小盘股转向大盘股了，理由是近日可选消费和通信行业板块的散户交易强劲。其中，MGK、SCHG一周均涨超4%
行情来源：华盛证券
3.区域市场ETF表现
区域ETF方面，上周新兴市场股市分化。其中，3倍做空富时中国50指数YANG一周涨近6%；2倍看多每日巴西股票的BRZU一周涨近6%。
尽管看多巴西股市的ETF有所反弹，但此前因市场预期美国经济前景大好，引发资金回流潮，热钱逃离新兴市场（EM）重回美国，让开发中国家倍感压力资金外逃迫使新兴国家必须在经济疲弱时升息，以遏阻货币贬值和防堵通膨升温。巴西通膨压力飙升，央行被迫启动紧缩循环。该国12 个月通膨达5.2%，远超过央行年终目标值的3.75%。Copom 在会后声明表示，升息是货币政策部分正常化（partial normalization）的开端。
行情来源：华盛证券
4．商品ETF表现
美元今年的涨势似乎已经失去了动力，上周下跌0.9%，为今年以来表现最差的一周。现货黄金一度反攻至1750上方，上周录得三周来首次上涨。其中2倍做多黄金的DGP一周近涨近2%（DEE已退市）
Frederic Panizzutti预测称，黄金的牛市周期并未结束，预计在2021年中，黄金价格可能会再次升至2000美元/盎司。至于金价上涨的原因，Frederic Panizzutti表示，随着各国央行“大放水”，即：向全球经济注入的大规模紧急刺激，这可能会导致了非常显著的货币扩张，最终美元等纸币很可能随着时间而贬值。
行情来源：华盛证券
上周美原油下跌3.1%至59.34美元/桶，继上上周小涨后，上周恢复跌势。主要是因为对阿斯利康疫苗的疑虑、伊朗原油可能被解封以及OPEC+5月起恢复增产的担忧也一直存在，因此给油市需求复苏前景蒙上了阴影，导致本周油价再度下滑。
在诸多利空因素下，油价恢复跌势。其中2倍做空标普油气出口与生产股票的DRIP一周涨近18%，系上周表现最佳的能源ETF；另外2倍做空能源的ERY一周涨超8%。
Oanda Corp的高级市场分析师Edward Moya表示：“欧洲和许多新兴市场的疫情确实没有很大好转，压制了石油的需求前景。”Rystad Energy的石油市场分析师Louise Dickson表示，像印度和巴西这样人口密集的国家感染人数增加时，意味着石油需求会有更多麻烦，因为感染速度会加速，防疫措施将缩限道路燃料的消耗量。新冠防疫封锁措施和交通限制将持续施压原油价格，将须耗费一段时日才能走到尽头，且需要疫苗接种人数足够，让经济重启与出游旅行合理化。
虽然市场对当前局势的担忧让油价下跌，但Dickson仍看好疫苗接种行动曲线，认为夏季石油需求应该会跃升。他补充，布伦特原油价格第三季可能会上行修正迈向66美元。
行情来源：华盛证券
5．一周市场观点
华尔街投行Fundstrat：4月股市强劲开局或将持续整月，迎来打脸式反弹
美股投资研究机构Fundstrat Global Advisors的联合创始人Tom Lee周一表示，预计股市4月份的强劲开局将持续整个月，这也是他此前所称的 "打脸式反弹 "的一部分。自今年年初以来，机构已经筹集了近2000亿美元的现金，目前坐拥3万亿美元现金，机构现金余额增加了9%。此外，散户投资者还握有1.5万亿美元现金。从上周三开始，市场已经经历了连续三天的强势反弹。在机构坐拥如此多现金，投资者又对市场存在很多不确定性的大环境下，如果标普在本月强势反弹，我们可能会看到一般个人投资者争相加码，推动股市在4月达到今年的高点。
巴克莱：建议做多5年期美债，因市场对加息的预估过于激进
巴克莱策略师Anshul Pradhan在一份报告中写道，该行建议做多5年期美国国债，原因是鉴于美联储的新政策框架，市场对于加息周期的预测过于激进。尽管周五的就业报告强劲，“但现在距离充分就业还有很长一段路，通货膨胀不太可能长期维持在预期水平”他们建议在0.95%的收益率水平做多国债。鉴于美联储的升息条件以及第一次加息前需完成的一系列事件，巴克莱认为市场对美联储到2022年第四季度前加息一次，2023年年末前加息近四次的预测过于激进。
美债收益率上升和美元强韧，使花旗和摩根士丹利对新兴市场保持警惕
上周五公布的美国就业数据超出预期，促使交易员预计美联储将更早开始加息，这使人担心美国无风险投资产品的更高回报可能会驱使更多资金流出新兴市场。根据EPFR Global的数据，3月份新兴市场资产的需求下降，流入新兴市场股票基金的资金规模不到2月份的三分之一，而新兴市场债券基金则出现资金外流。摩根士丹利对新兴市场货币保持看跌，称许多发展中经济体缓慢的疫苗接种步伐使得它们的经济增长步伐几乎肯定会落后于美国。与此同时，花旗集团预计，美国收益率上升以及美元保持韧性将在未来几个月对新兴市场资产构成进一步的压力。在今年第一季度，新兴市场货币和债券出现一年来首次季度下跌，新兴市场股票也出现9月份以来首次单月下跌。
德银：预计未来三个月美股将大幅回落
德意志银行首席美国股票策略师预计，随着美国宏观经济增长指标在今年夏季达到顶峰，预计未来三个月美国股市将大幅回落。Binky Chadha在周一发布的一份报告中警告客户，他预测随着经济增长趋缓，股票市场将经历“重大盘整”，跌幅将在6%至10%之间。
摩根大通：美国国债客户空头比例攀升 看多程度创2月末以来最弱
摩根大通所有美国国债客户的调查显示，空头比例增加6个百分点，多头比例减少4个百分点，看多程度为2月22日以来最弱。活跃客户调查显示，空头比例增加20个百分点，中性比例减少了同样数量。
花旗再次示警股市泡沫，直言心态如同互联网泡沫时代
花旗集团首席美国证券策略师表示，股市正在进入泡沫区，市场过度热情、高涨的估值，以及让人联想起互联网泡沫时代的“这次不一样”心态。他对今年年终的标准普尔500指数目标为3800。
大摩：美股多项指数崩跌是早期预警信号，经济重启恐难于预期
过去几周，标普500继续创下历史新高，但罗素2000小盘股指数和纳斯达克指数的表现不佳。此外，近期IPO和SPAC的指数已经落后了20%。大摩表示，小盘股、纳斯达克指数和周期性指数的崩溃是潜在的早期预警信号，表明经济的实际重新开放将预期中要困难得多。
6.本周关注
拜登寻求将政府预算增加8.4%！钱要花在哪？
美国总统拜登寻求将2022财年预算增加8.4%，至1.52万亿美元。2022财政年度将于2021年10月开始。拜登的预算计划寻求在国内重点项目上的开支增加16%，这一要求是拜登数万亿美元的新基础设施开支的基础上提出的。美国政府官员补充表示，拜登的初步预算提案不包括2万亿美元的基础设施提案或税收改革，白宫预计将在春季晚些时候向国会提交全部预算。
预算提案的细节如下：
1. 21亿美元用于解决枪支暴力问题
2. 在气候变化方面增加140亿美元的支出，以在2050年前达到净零排放
3. 增加20%用于国家科学基金会的预算，还有5亿美元用于气候和能源研究
4. 预算寻求在2022财年增加7690亿美元的非国防可自由支配支出，比2021财年水平增加16%；增加7530亿美元的国防支出，较2021财年增加1.7%
5. 白宫要求为环境保护局提供112亿美元，同比增加20亿美元
创十年新高！美国3月PPI同比增长4.2% 大幅超预期
美国劳工部4月9日发布数据显示，美国3月PPI同比增长4.2%，超市场预期的3.8%，大超前值2.8%，连续第11个月上升，并创下2011年以来新高。数据暗示随着美国经济摆脱疫情影响，相关通胀压力也在加大。此外，美国3月PPI环比增长1%，预期增长0.5%，前值增长0.5%。
美国证监会官员对SPAC上市热潮发出警告
美国证券交易委员会（SEC）的一位官员警告称，特殊目的收购公司（SPAC）存在“一些重大但尚未发现的”问题。SEC官员John Coates周三在一场法律会议上发表评论称，这些问题“不会以任何方式被阻止，这是一种相对来说尚未完善的机制，尽管它们已经存在了一段时间”。
财报方面，港股可关注保利协鑫能源和福耀玻璃等重点财报；此外，美股将迎来Q1重磅财报，可重点关注嘉楠科技、摩根大通、高盛、花旗集团、台积电等重点财报。
详情请见：一周财经日历 | Coinbase、图森在美上市！嘉楠科技、大摩等公布财报
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