暗盘前瞻 | 纯正金融SaaS标的！中签联易融该如何操作？

腾讯持股的金融科技公司联易融科技(09959.HK)，在今天早上公布了新股配售结果，新股暗盘交易即将于16:15开始。然而很多股民的内心OS却是：

“求求你！千万别中签......”

为什么会这样？中签不是一件快乐的事吗？

原来，三月份以来大批新股破发，包括知名家庭护理品牌朝云集团、明星基石云集的百融云，连二次上市的B站、百度也首战败北。一时间，暗盘交易成了抢跑计时器。

联易融的IPO团队也慌了，忍不住作了一些折让，偏中间定价。

联易融是国内出色的供应链金融企业，公司已服务340多家核心企业，其中包括25%以上的中国百强企业，并与超过200家金融机构合作。凭借20%的市场份额，联易融在行业内奠定了龙头地位。加上强大的基石团队，联易融吸引了27万人认购。

腾讯是最早一批投资联易融的公司。昨天腾讯遭南非大股东减持的消息，拖累美股ADR跳水7%，把股民吓出一个机灵。还好今天腾讯港股受影响并不大，开盘微跌2%。不仅如此，腾讯还创出了成交量新高，半日成交1359亿。目前来看跌幅基本填平，不愧是“股王”，“抗跌”能力首屈一指。

那么，有腾讯光环照耀的联易融，今天下午暗盘交易，会有怎样的表现？

中间定价 17.58港元，一手中签率20%

联易融的总认购人数人27.9万人，在此前新股破发潮的“洗礼”下，联易融整体认购热度不算高。

如果放在以前，这样的SaaS概念的新股格外受宠，例如明源云至少吸引了40万人认购。

联易融发售价已确定为每股发售股份17.58港元，位于招股区间中间。每手500股，一手市值8790港元。申请20手稳中一手，一手中签率20%，中签率较高。

• 甲尾273172人，申请400手获配6手，市值52,740港元。
• 乙头5183人，申请600手获配15手，市值131,850港元。
• 顶头槌3张，申请45288手，获配474手，市值4,166,460港元。

考虑融资成本，涨多少能赚钱？

甲组融资打新20手(稳中)，利息96港元，盈亏平衡点3.15%；

甲尾融资打新400手，利息1912港元，中签6手，盈亏平衡点4.68%；

乙头融资打新600手，利息2868港元，中签15手为例，盈亏平衡点3.17%；顶头槌打新45288手，利息21.6万港元，盈亏平衡点6.01%。

筹码情况

国际配售部分已获超额认购约14.83倍倍，共有294名承配人，前25大承配人认购占国际配售的93.69% ，股权高度集中。

股权集中程度，会影响股份在二级市场的流动性，通常股权越分散越好。

包括基石投资者在内，上市后禁售股份比例为79.40%。

禁售股比例，在一定程度上会影响股价波动，通常禁售比例越高越好。

暗盘攻略

前面提到最近大批新股破发，一时间，让暗盘交易成了抢跑计时器。

那中签联易融的，也要在暗盘交易抢跑吗？小编有不同的观点，我们用数据说话。

联易融的禁售份股份占比80%，除去禁售股份，剩下的就是二级市场的流通股份。联易融的流通股占全部股份20%，即便上市后破发了，稳价人还能用“绿鞋”兜底15%的股份。

联易融的稳价人是高盛，2020年至今保荐18个项目，14涨3跌1平，这样的成绩，可以说是比较靠谱的。

根据公告已授出超额配售权(绿鞋)，截至目前未获行使。

估值方面，不少投行认为联易融具备较高的稀缺性，当前估值水平合理。

安信国际证券发表观点，公司招股市值对应 2021E P/S 大约为 22-24x。目前港股 SaaS 板块2021E P/S 平均为 18x，美股 SaaS 板块 2021E P/S 平均为 15x。尽管公司整体估值偏高，但公司基本面优秀，是港股所缺少的纯正 SaaS 标的，且公司处于一个拥有广阔市场空间同时快速增长的赛道，长期增长潜力大，可以享受一定估值溢价。

中泰国际发表观点，联易融供应链金融科技解决方案业务的客户净扩张率在2020年达112%，叠加高留存的客户及日益标准化的产品，预计公司的未来业绩可实现持续化增长，给予“申购”评级。

你中签联易融了吗？暗盘交易你是看涨看跌？评论区欢迎留言。

新股暗盘即将于16:15开始。