美股机会 | 在体外“长”出根血管，这家公司有涨10倍的潜力？

小时候看电影金刚狼的时候，小编真的很羡慕狼叔的超强自愈能力，他甚至能再生一个胳膊出来！

但科幻中的设想，在未来会变成现实吗？

今天和大家聊一聊美国的再生医疗公司——Humacyte。

Humacyte是由耶鲁大学劳拉・尼克尔森（Laura E.Niklason）教授于2004年创立的，该公司致力于开发再生医学创新技术，并将其商业化。

文件显示，在再生医学范畴，Humacyte目前拥有专利高达87项，而正在申报的专利有21项。

于今年2月，Humacyte宣布，将通过空白支票公司Alpha Healthcare Acquisition(AHAC)上市，预计在6月达成合并。合并后的公司的隐含股权价值为11亿美元，公司代码为“HUMA”。

在体外长出根血管

Humacyte目前主要研究的是一种新型血管，这种血管被称为人类脱细胞组织工程血管（human acellular vessels，“HAV”）。

图片来源：SEC文件

HAV的制造过程是这样的：

1、研究人员先从人类供体获得血管细胞，然后对其进行组织培养，并且把细胞放在一个血管状的可降解支架上。细胞组织浸浴在营养液中生长，并不断延展从而获得真正的血管所具有的物理特性。

2、整个过程程大概需要8周时间。之后支架会降解，只留下一段培养出来的组织工程细胞组织。

3、最后是用一种特殊的溶液冲洗掉其中的细胞，只留下培养过程中由细胞构建的蛋白质组织。这种蛋白质组织大部分成分是胶原蛋白，保留了血管的结构，去除包含能够导致免疫排斥反应的成分。

丰富的产品管线组合

Humacyte是首家获得美国 FDA 再生医学先进疗法认定的公司，产品管线获FDA快速通道(Fast Track)。

目前Humacyte在全球范围进行三项3期临床试验，一项2期临床试验以及三项1期临床试验。

图片来源：SEC文件

该公司的HAV技术在血管外伤(Trauma)，终末期肾脏病患者的血液透析(Arteriovenous Access)，外周动脉疾病(PAD)，糖尿病和冠状动脉搭桥术等方面具有大量实际应用。

到目前为止，Humacyte的临床试验中已有430多名患者接受了HAV治疗，没有出现免疫排斥反应。

Humacyte估计，如果产品最终获得FDA的批准，其管道产品的潜在峰值销售额每年将达到121亿美元。

图片来源：SEC文件

此外，Humacyte表示，潜在开发的其它产品包括肺、气管、尿管和食道等相关的仿生组织。

HAV的巨大优势

全球每年有数百万肾病患者需要进行血液透析中。

图片来源：SEC文件

而血液透析常用的血管通路包括：

1 置于患者上臂或前臂的动静脉瘘(AVF)，为首选类型

2 连接上臂或前臂动静脉的人工血管移植内瘘(AVG)

3 放置于中央静脉的血管通路(CVC)

但这些现有的血管通路模式都有临床局限性，例如，长期植入感染性、透析性差等问题。

与上述三种方案对比，HAV治疗方案能够保持直径和流速不变，感染率低，一年后的功能通畅率为89％，产品使用时间更长。

尤其让人兴奋的是，HAV 在植入时是无细胞的，但在植入后会逐渐充满患者自身不同类型的细胞，随着时间的推移，HAV 已转化为与天然血管相似的多层活组织，甚至在受伤后也会出现细胞修复。

图片来源：SEC文件

获医械巨头青睐，“组织工程宗师”是董事会成员

费森尤斯医疗是慢性肾脏病护理领域全球最大的医疗设备公司，为全球30多万患者提供透析产品及服务，公司2018财年收入近400亿美元。

早在2018年，费森尤斯与Humacyte签署了一项价值1.5亿美元的协议，获得了公司19%的股权，以及HAV商业化的独家权利。

同样值得考虑的是公司背后的领导者。Humacyte董事会成员Robert Langer被称为“组织工程宗师”，是麻省理工学院一位受人尊敬的化学工程师和教授。

Robert Langer 已经发表 1200 多篇研究论文，被谷歌学术列为历史上被引用次数最多的学者；在产业界，他还参与创办了 40 余家公司，包括全球 mRNA 疫苗三巨头之一的 Moderna 、封装细胞疗法新锐公司 Sigilon Therapeutics 等。

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此外，AHAC的发起人Rajiv Shukla在股票市场上拥有良好的记录。他们于2019年将空白支票公司与黑色素瘤检测公司DermTech(DMTK)上市，其股价在过去12个月中一度上涨了1000%以上。

图片来源：华盛资讯

Rajiv Shukla称，该公司已经评估了90多个潜在目标，而Humacyte成为最令人兴奋的目标。

估值

关于Humacyte最终能涨多少倍，小编留给大家想象。

我重复一下上述的数据，若获得FDA审批，Humacyte的潜在年销售额峰值在121亿美元，对应医械公司10X的市销率，预计其市值能高达千亿美金市值。

当然，以上设想仅仅适应于FDA最终通过了Humacyte所有管线的临床试验。

风险提示：

1、Humacyte与AHAC的合并最终失败

2、Humacyte的临床试验失败

3、HAV的销售未达预期