港股周报 | 小米造车，B站股价“先抑后扬”，拜登基建计划这些股受益

拜登公布2万亿美元基建计划，企业税率加至28%

对冲基金Archegos爆仓，对港股科技股产生短暂影响，不过很快平复，恒生科指本周大涨5.41%

心动公司引入B站和阿里战略入股，心动公司周四大涨22%，哔哩哔哩港股股价站上发行价以上

小米进军电动车，首期投资为100亿元，本周连续两日回购股票

微医已递表，蔚来、小鹏传已申请香港上市

京东健康、信达生物等本周公布了财报，优衣库母公司迅销将于下周四发布财报，美的置业下周五发布财报。

一、本周大盘回顾（3.29-4.2）

1. 一周行情波动

恒生指数本周涨2.13%，报28938；恒生科技指数本周涨5.41%，报8569；国企指数本周涨2.29%，报11217。

道琼斯本周涨0.24%，报33153.21；纳斯达克本周涨2.6%，报13480.11；标普500本周涨1.14%，报4019.87。

沪指本周涨1.93%，报3484.39，深成指涨2.56%，报14122.61，创业板指涨3.89%,，报2852.23。

港股板块方面：

科技股

• 小米（01810）全周升4.13％，报26.45港元
• 美团(03690) 涨7.88％，报328.8港元
• 京东集团（09618）升7.34％，报336.2港元。

芯片股

• 中芯国际（00981）全周股价涨7.25％，报25.9港元
• 华虹（01347）升8.49％，报46港元
• 上海复旦（01385）升11.43％，报11.5港元

大市本周平均沽空比率: 16.355%

沽空异动:

• 1833 平安好医生 沽空比率平均 45.179%
• 9698 万国数据－ＳＷ 沽空比率平均43.40%
• 1818 招金矿业    沽空比率平均42.050%

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2. 主要经济数据公布

二、市场热点回顾

1、拜登公布2万亿美元基建计划，企业税率加至28%

美国总统拜登宣布总值2万亿美元的基建计划，又建议将企业税率由原本的21%，提升至28%，预计共和党会反对加税的方案。拜登在匹兹堡公布基建及经济复苏计划，他表示，新型肺炎疫情令美国经济情况恶化，但他表示，加税并非要向有钱人开刀。他解释计划可望创造过百万个就业职位，包括路桥、港口及提升电讯设备等基建。

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2、对冲基金Archegos爆仓

上周五（3月26日），美国媒体报道称，对冲基金经理Bill Hwang管理的高杠杆基金Archegos Capital爆仓，其重仓股包括维亚康姆（VIAC）、DISCA、跟谁学、腾讯音乐、百度集团、雾芯科技（RLX.N）等。该基金持仓股上周遭到抛售的总金额达190亿美元，由于存在高杠杆，导致相关股票市值蒸发330亿美元，约合2159亿元人民币。

3、华为获支付牌照，力撼蚂蚁、腾讯

华为近年屡遭美国政府抵制封杀，手机业务受重创，近期寻求更多元化发展，继上月称新近推出智慧养猪方案后，有报道称华为已取得互联网支付牌照，意味可与蚂蚁集团的支付宝及腾讯（00700）的微信支付正面竞争。据媒体引述天眼查资料报道，位于深圳的讯联智付网络有限公司近日进行工商变更，上海沃芮欧信息科技有限公司从股东中退出，并新增华为技术有限公司为股东，持股比例100%。据报，讯联智付网络于2013年成立，由中兴通讯（00763）旗下中兴软体出资，2016年转让予上海沃芮欧，其董事长王关荣曾任人民银行总行支付结算司副司长、上海农商银行副行长等。华为收购讯联智付后，继小米后又一家内地手机厂获得支付牌照。

4、小米进军电动车，投资780亿

电动车市场已成为兵家必争之地，小米集团公布，董事会正式批准智能电动车业务立项，公司拟成立一家全资子公司，负责智能电动车业务。小米指出，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额合共100亿美元（约780亿港元）；集团董事长兼首席执行官雷军将兼任智能电动车业务的首席执行官。雷军于小米春季新品发布会上表示，非常清楚汽车行业的风险，计划耗资100亿美元，动辄要3年至5年才有成效，但强调公司手头现金资源总额已达1080亿元人民币，而且旗下有超过1万人的研发团队，手机业务排行全球头三位，“公司亏得起”。他又豪言，愿意押上人生全部声誉，亲自领军进行这重大创业项目。

5、法拉第未来电动车FF 91接受预订

由乐视创办人贾跃亭创立的电动车公司法拉第未来（Faraday Future, FF），近年发展可谓一波三折，惟随着贾跃亭去年落实个人破产重组，FF的经营亦迎来曙光，先是成功取得融资，早前又拟通过与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并，实现在美国上市。而FF官网最新显示，旗下首款纯电动车FF 91近日开始接受预订，订金为5万元人民币。尽管FF 91早在2017年初已公开亮相，但由于资金短缺问题，迟迟未能量产。今年1月，吉利（00175）母公司浙江吉利透露，已跟FF签署框架合作协定，双方计划在技术支援和工程服务领域展开合作，并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。

6、滴滴出行为旗下自动驾驶子公司寻求融资，该子公司估值约为60亿美元

中国网约车巨头滴滴出行在为旗下自动驾驶子公司筹集新资金。滴滴出行力求在有望今年进行的首次公开募股之前，大力推动核心业务之外的增长。知情人士称，滴滴自动驾驶计划筹资至多5亿美元，而该公司的估值约为60亿美元。

7、蔚来小鹏传已申港上市，理想汽车未递表

据媒体报道，在美上市的智能电动车生产商三巨头之中，小鹏汽车及蔚来汽车均已向港交所提交上市申请；至于余下亦曾传出有意回流上市的理想汽车，则尚未递表。小鹏汽车、蔚来汽车及理想汽车现时都在美国挂牌，本月初外电引述消息报道，该3间公司均有意回流香港上市，并会出售至少5%股份，合共集资额高达50亿美元（约390亿港元）。据报，小鹏汽车已委任美银和摩通作为在港上市的安排行，蔚来汽车交由瑞信与大摩负责，而理想汽车则聘请高盛及瑞银协助，预计最快在今年第三季上市。在这3间中资智能电动车生产商当中，蔚来早于2018年已赴美上市，由于在当地挂牌至今已逾两年，料可通过本港《上市规则》第19C章回港第二上市，惟须解决其三重股权架构的问题。至于小鹏和理想在去年始于美国挂牌，故若今年回港上市，须以双重主要上市方式进行。

8、喜茶传启动香港上市、料下半年挂牌，创始人再澄清：没任何上市计划

著名连锁茶饮品牌“喜茶（HEYTEA）”去年已传出将来港上市，消息指，喜茶已启动来港上市的计划，预期喜茶于下半年在港挂牌，中金及瑞银将为喜茶安排管理层路演。喜茶于2012年在深圳成立，并完成了3轮融资，其中最后一轮投资方有高瓴资本。喜茶去年完成C轮融资后，估值已达160亿元人民币。对此，喜茶创始人兼CEO聂云宸否认了此事，并发布朋友圈声明称，“因为次数太多了，统一澄清下今年我们没有任何上市计划”。至于另一茶饮商“奈雪の茶”，已递交上市申请，保荐人包括摩根大通、招银国际及华泰。

9、绿茶餐饮向港交所递交上市申请，初步计划集资15.5亿元

再有内地餐饮公司计划香港上市。消息人士透露，绿茶餐饮管理拟今年来港上市并已与上市团队进行磋商，初步计划集资约2亿美元（约15.5亿港元）。消息人士续指，上市时间表及集资规模仍存有变数。据港交所文件，绿茶集团向港交所递交上市申请。绿茶餐饮集团于2008年成立。目前，公司已然进驻20多个内地城市，截至2020年全国门店多达170家，门店主要分布在一线及二线城市。绿茶餐厅主要制作杭帮菜及川菜、粤菜、鲁菜、北京菜等中式不同菜系的菜品。

10、生鲜零售连锁店钱大妈据悉考虑在香港IPO中筹资至多5亿美元

截至2020年7月，钱大妈在全国门店超过3000家，共获5轮融资，估值超百亿元。公司官网信息显示，超过1500家开在广东省内，其他门店覆盖了华东、华中、华北、西南等地区。

11、恒指公司推出新指数 追踪港股通和沪深股通广泛投资者持有的证券

恒生指数公司推出恒生港股通高持股50指数及恒生A股通高持股50指数，追踪于港股通和沪深股通中备受广泛投资者持有的证券。

12、新华社：当前新能源汽车行业存“虚假宣传”，“虚火过旺”隐忧

当前新能源汽车行业中，“产品指标注水还甩锅客户”“企业还没卖一辆车市值就几千亿”等问题逐渐凸显，“虚假宣传”“虚火过旺”已成为制约行业进一步健康发展的隐忧。对续航里程“注水”等问题，深圳市消委会副秘书长表示，下一步将组织新能源车主流品牌车型的续航里程“残酷测试”，确保续航里程数据准确真实。

13、微医递交招股书：以不同投票权（WVR）架构申请香港主板上市

4月1日晚间，微医控股正式向港交所提交招股申请。作为中国首家互联网医院的创建者，微医将采用不同投票权架构（WVR）申请上市，IPO完成后将成为中国医疗及医药行业第一家以WVR申请上市的公司。

三、公司热点回顾

1、心动公司（02400）引入B站和阿里战略入股 周四大涨22.34%

心动发行将以每股42.29港元配售2631.8万股，哔哩哔哩认购2266万股，认购总价约9.6亿港元，淘宝中国将认购365.8万股，认购总价约1.5亿港元。交易完成后，B站及阿里将持有心动公司4.72%/0.76%的股权，锁定期为90天。受消息影响，心动公司周四大涨22.34%

2、哔哩哔哩（09626）将纳入恒生综合指数

恒生指数消息，哔哩哔哩港股将于4月14日收市后被纳入恒生综合指数和恒生互联网科技业指数。哔哩哔哩港股股价站上发行价以上

3、中国有赞（08083）亏损缩窄至2.95亿

早前提出私有化的SaaS（软件即服务）概念股中国有赞公布去年业绩，期内，中国有赞录得收益18.21亿元，按年增长55.8%，主要受惠于对商家的订阅解决方案销售收入劲升76.6%，以及商家解决方案销售收入也上涨33.7%所致。股东应占亏损2.95亿元，2019年同期则蚀5.92亿元；维持不派息。该公司表示，商家通过其解决方案产生的商品成交额（GMV）达1037亿元，按年涨61%。中国有赞早前曾表示，计划在私有化成功之后，把旗下有赞科技申请于主板上市，当时第三方给予有赞科技的估值为540亿元。

4、万国数据（09698）以香港为基地拓东南亚，葵涌项目料明年营运，有大客预约

随着内地云端及互联网公司进军海外，数据中心营运商亦踏上征途。万国数据主席兼首席执行官黄伟表示，除了巩固内地市场份额外，今年拟跟随客户进军东南亚，并以香港为境外基地，首个本港数据中心料于明年中投入服务。万国数据在内地第三方数据中心服务商的市场份额约22%，稳坐龙头位置。黄伟说，目前在内地市占率稳定，拟跟随中国企业步伐拓展海外市场。中国互联网巨头腾讯（00700）、阿里巴巴（09988）、百度（09888）、京东（09618）、字节跳动均为万国数据的客户，海外客户则有美国两间大型云端企业、全球最大的手机厂商、国际线上支付公司等。

5、康龙化成（03759）利润末息皆翻倍

康龙化成（03759）公布，去年股东应占利润11.72亿元，按年增长1.14倍；每股盈利1.4825元，末期息派0.3元，较前年多一倍。期内营业收入51.34亿元，涨36.6%。

6、京东健康（06618）首派业绩，经调整盈利涨1.2倍

京东健康公布上市后首份年度业绩，截至去年底止，亏损由9.7亿元扩大至172亿元，主因去年可转换优先股公允价值变动亏损175亿元；每股蚀7.8元，不派末期息。若按撇除股份支付开支、可转换优先股公允价值变动及一次性上市开支的非国际财务报告准则（Non-IFRS）计算，去年盈利7.48亿元，飙1.18倍。去年集团收入193.8亿元，按年增长78.8%。互联网医疗服务方面，该集团表示，去年日均在线问诊量超过10万，较前年多逾5倍。此外，通过建立医疗专科中心提供在线医疗健康服务，逐步扩大品牌影响力，期内已开设18个专科中心。

7、比亚迪（01211）多赚1.62倍，末息14.8分

比亚迪去年多赚1.62倍至42.3亿元，每股盈利1.47元，派末期息每股0.148元，按年大增1.47倍。比亚迪预计，今年首季盈利介乎2亿至3亿元，较去年升77.6%至1.66倍，每股盈利介乎0.06至0.09元。比亚迪主席表示，新能源车今年首季延续较好的发展趋势，旗下全新旗舰车型“汉”广受消费者青睐，持续热销。尽管季节性因素对销量有一定的影响，但公司新能源汽车仍然实现了快速增长。继“汉”之后，比亚迪的新能源汽车将逐步切换“刀片电池”，而比亚迪半导体分拆上市有利于其进一步提升多渠道融资能力和品牌效应，加强资源整合和产品研发能力。

8、复星医药（02196）多赚一成增派息

复星医药去年录得溢利36.63亿元，按年增长10.27%；每股盈利1.43元，拟派末期股息0.43元，按年升10.26%；扣除非经常性损益净利润为27.18亿元，按年多21.65%。

9、信达生物亏损缩至10亿，收入飙2.7倍

信达生物公布2020年业绩，期内录得亏损9.98亿元，较2019年17.2亿元亏损大幅收窄，每股亏损0.74元，主要受产品销售及授权费收入增长带动；去年总收入为38.44亿元，按年大增2.67倍。信达生物去年毛利率按年下降4.1个百分点，至83.6%，主要由于纳入国家医保药品目录，使达伯舒价格降低所致。集团去年研发开支为18.52亿元，按年增加43%。除核心产品达伯舒，去年集团新增三项抗体药物至商业化产品组合。期内产能由5000升扩增至2.4万升。集团预期，在2021年及2022年初取得五项新药上市许可（NDA）批准，并于今年至明年初提交9项NDA申请。

10、药明康德（02359）全年盈利升六成

药明康德公布，全年盈利29.6亿元，按年增加59.62%，每股盈利1.27元；派末期息36.3分，以及每10股转增2股。期内，收入165.35亿元，上升28.46%。

11、万洲国际（00288）去年核心赚76亿跌29%

内地猪肉食品商万洲国际公布，去年股东应占盈利8.2亿美元，按年减少43.4%；生物公允价值调整前，核心利润9.7亿美元（约75.7亿港元），按年下降29.4%，派末期股息0.125港元，按年减少52.8%。期内收入上升6.2%至255.8亿美元，经营利润17.2亿美元，跌14.9%，主要受到新冠疫情、非洲猪瘟持续以及地缘政治关系不稳定影响。集团表示，去年肉制品收入略为下跌1.3%至121.6亿美元，其中，美国收入减少8.4%，由于新冠疫情限制了社交及用膳活动，影响餐饮服务业的需求，虽然集团致力把销量引导至其他管道，仍未能完全抵消总销量下跌。

12、小米集团连续两日回购股票

小米集团公告，于4月1日以每股26.25-26.35港元的价格回购7665000股，耗资约2.01亿港元。此前3月31日，小米亦回购1930.76万股股份，每股最高价26.2港元，最低价25.5港元，付出总额4.989亿港元。

四、下周热点展望（4.5-4.9）

1.经济指数：

美国服务业PMI (3月)，中国财新服务业PMI (3月)，中国综合采购经理指数 (PMI) (3月)，香港    制造业PMI (3月)，中国居民消费价格指数(CPI) (同比) (3月)，中国生产者物价指数(PPI) (同比) (3月)，美国核心PPI (月环比) (3月)。

2.重点财报&新股预告：

下周港股财报较为清淡，优衣库母公司迅销将于周四发布财报，美的置业周五发布财报。

新股方面，联易融科技周四公布中签结果并进行暗盘交易，周五正式上市。

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3.时事股评：

今年首季市场憧憬环球经济复苏，美国经济复苏势头强劲，惟欧洲疫苗接种进展不顺利，疫情更有恶化迹象。法国入住医院深切治疗部的病人数目再度逼近5000人，近乎爆棚，若当局进一步收紧防疫措施，势不利欧洲经济复元。

美国拜登政府推出2.25万亿美元基建大计，包括增加联邦拨款发展公共集体运输系统；改善家庭生活质素，例如提供洁净水和高速互联网络；支持非国防用途的科研；改善老人与伤残人士照顾。政府将把企业税率由21%调高至28%。消息传出后，债息未见太大反应，一来规模比原先所讲的3万亿美元为小；二来开支期长达15年，对通胀的即时影响远低于早前1.9万亿美元纾困方案；三来共和党势抵制该基建大计，规模最终可能缩水。美国3月ADP私人职位增加51.7万个，为去年9月以来最劲，休闲及餐饮业录得最多新职位，惟数据略低于市场预期，对10年期美债息无大影响。

本周有两件事均印证投资者开始回归现实，不再有过分幻想。一是英国外卖初创公司户户送（Deliveroo）在伦敦上市，首日挂牌开市已低于招股价三成，之后纵有反弹，跌幅仍达两成。户户送的表现显示投资市场开始对互联网企业估值打折扣，新股市场不如过往般火热。二是小米（01810）为智能电动车业务立项，拟10年投资百亿美元，公布当日股价高开，最多升过6.1%，之后一度倒跌，收市微升0.6%。

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