美股新股 | 海银财富现已开簿，预计3月26日挂牌上市

据悉，海银财富现已开薄，招股价格为10-12美元每股，预计将于3月26日登陆纳斯达克，股票代码为“HYW”。此次海银财富IPO由华盛证券和美国投行Network 1 Financial Securities承销。

点此前往新股中心查看详情 》》》》

海银财富在2006年成立于上海陆家嘴，主营业务为高净值客户提供资产配置服务。根据CIC中投报告，海银财富为中国第三大第三方财富管理服务提供商，以2019年的交易额计，海银财富占据7.5%的市场份额。海银财富主要为客户提供财富管理服务、保险经纪服务、资产管理服务和其他服务。迄今为止，该公司最大的业务是财富管理服务业务。

（资料来源：招股书）

此次IPO，海银财富拟发行420万股ADS，发行价格在10至12美元区间内，拟筹资额达4620万美元。公司在招股书中披露，本次募资所得，其中40%将用于扩张资产和财富管理服务，如针对机构客户或是家族办公室；30%将用于拓展分支机构网络，包括在中国和海外；20%将用于IT支持，另有10%将用于公司的日常经营。

经营概览

乘行业之势 “区域版图”扩张迅速

据中投CIC报告，财富管理服务市场在中国仍然处于早期发展阶段，在市场中潜藏着持续增长的财富管理需求。以交易价值计，第三方财富管理市场，从2015年的1668亿美元快速增长至2019年的4891亿美元，年平均复合增长率达到了30.9%。

瞄准行业机会同时协同行业快速发展的态势，海银财富也从2006年就开始进行全国布局。据招股书，截至2020年6月30日，海银财富已在全国范围内84座城市设立了167家财富中心。同时海银财富还在招股书中披露，在运营过程中，公司拥有非常稳定的员工团队和高集中度的顾客群体。

公司核心客户经理团队，贡献了总收入的70%，在2018年至2020期间，人员变动率仅在5%至6%之间，超过9成的核心客户经理人员一直持续为公司效力。此外，在2019年至2020年期间，公司有接近 8成的活跃客户均为“回头客”，公司收入的7成来自于这些忠实客户。截至2018年6月30日、2019年6月30日及2020年6月30日，来自这些忠实客户的私募产品交易值分别为281亿人民币、355亿人民币和398亿人民币。

（资料来源：招股书）

就未来发 展而言，海银财富规划了全生命周期财富管理服务战略，将服务贯穿于客户持续的财富管理需求之中，以应对目前全球经济增速放缓和疫情常态化的深度影响。海银财富将进一步完善境内外资产配置业务，以香中国港为支点，布局英美等国，打造“在岸、近岸、远岸”的全球化发展战略格局。 

   业绩速读

营收平稳 房地产相关产品贡献最大

理财产品总额 截至2018年6月30日、2019年6月30日及2020年6月30日，公司销售的理财产品总额达515亿元人民币、556亿元人民币和682亿元人民币。海银财富提供的产品包括私募产品、公募基金以及其它金融产品。其中在私募产品中，与房地产相关的产品贡献7至8成的财富管理收入。

（资料来源：招股书）

收入 海银财富的主要收入来源为财富管理，贡献了公司超过9成的收入。其余部分，则由保险中介和资产管理服务补全。截至2018年6月30日、2019年6月30日及2020年6月30日，公司的总收入分别为11.51亿元、11.47亿元和12.85亿元，同期财富管理收入为10.81亿元、10.62亿元和11.83亿元，收入整体呈现平稳态势。

净利 截至2018年6月30日，2019年6月30日和2020年6月30日，净利润分别为4209万元、6146万元、1.06亿元，呈现稳步增长态势，对比上文提到的各期收入，公司的净利润率有较大提升。

（资料来源：招股书）

持股结构

海银财富上市前，持股结构如下图所示：

（资料来源：招股书）

   董事长韩宏伟持股79.7%，曾获得胡润百富“2017产业领袖”奖，成为胡润百富年度最有影响力的60位中国企业家之一。

风险提示

海银财富在招股书中向投资者提示了可能的风险，以下为核心内容呈现：

• 公司的声誉和品牌知名度对公司的运营至关重要，声誉折损会对公司业务产生不利影响。
• 公司的财富管理产品与房地产业务关联性很高，可能受到中国房地产行业的波动影响。
• 如果某类金融资产的交易受到限制或被禁，公司的业务或会受到不利影响。
• 客户群较集中，与客户关系的不利变化会影响到公司收入。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。