港股周报 | 小米“涉军事件”出现逆转！泡泡玛特、蓝月亮等获纳入港股通

美法官发布初步禁制令，阻止美国防部对小米公司禁令生效，MSCI目前不会将小米从ACWI或MSCI中国全股票指数中剔除

泡泡玛特、华润万象生活、蓝月亮、恒大物业、九毛九等公司获纳入港股通，下周一生效

腾讯周五尾盘大跳水，外围消息指其可能是下一个金融监管目标

下周中兴通讯、舜宇光学、中国飞鹤、李宁等披露财报，汽车之家-S、久久王上市，百度集团-SW结束招股

一、一周大盘回顾（3.8-3.12）

1. 一周行情波动

恒生指数周跌1.23%，报28739；恒生科技指数周跌2.06%，报8456；国企指数周跌1.06%，报11172。
上证指数周跌1.4%，报3453；创业板指数周跌4.01%，报2756。
道琼斯周涨4.07%，报32778；纳斯达克周涨3.09%，报13319；标普500周涨2.64%，报3943。

港股板块方面：

• 龙头科网股捱沽

小米(1810)全周跌6.95％，报22.75港元
腾讯（700）跌4.19％，报650.5港元

• 部分科技股反弹

快手（01024）升6.67％，报304港元；
微盟（02013）升3.4％，报20.35港元；
比亚迪电子（00285）升6.75％，报45.85港元

• 中资电信股

中联通（00762）去年多赚一成拟回购Ａ股，全周跌9.39％，报4.63港元
中移动（00941）表示，将于年底前实现全国市县城区5G覆盖，跌8.53％，报52港元

大市本周平均沽空比率: 14.15%

• 沽空异动:

2318 中国平安 沽空比率平均43.143%
1833 平安好医生 沽空比率平均 41.508%
1876  百威亚太 沽空比率平均42.817%

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2. 主要经济数据公布

二、市场热点回顾

1.小米“涉军事件”现逆转！美法院正式解除禁令

美国一联邦法官当地时间12日就小米公司起诉美国防部一案发出初步禁制令，禁止美国国防部将小米列为所谓“与中国军方相关企业”政策的生效或实施。

小米方面回应称，将小米列入中国涉军企业名单是一个武断而随意的决定，法官也对此表示了认同。公司会继续请求法院最终判决该政令对小米无效

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2.MSCI：目前不会将小米从ACWI或MSCI中国全股票指数中剔除

据彭博3月13日消息，MSCI表示，目前不会从MSCI ACWI或MSCI中国全股票指数及相关非市值加权指数或定制指数中剔除小米B类股。做出该决定前，法庭同意给予小米与美国13959号行政命令相关的初步禁制令。MSCI表示将继续关注有关小米的后续发展。

3.泡泡玛特、蓝月亮、九毛九等明星股纳入港股通

上交所发布通知，对沪港通下港股通股票名单发生调整，并自下一港股通交易日起（3月15日）生效。其中，泡泡玛特、华润万象生活、蓝月亮、恒大物业、世茂服务、九毛九等公司获得调入。鹰君、四环医药、北京首都机场股份、中国忠旺等公司获调出。

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4.腾讯、美团等一线互联网企业领反垄断罚单

3月12日，市场监管总局发布对互联网领域十起案件作出的行政处罚决定：市场监管总局对腾讯收购猿辅导股权案、京东子公司收购五星电器股权案、美团子公司收购望家欢集团股权案、百度收购小鱼集团股权案、苏宁收购博泰悦臻股权案、好未来收购哒哒教育股权案、滴滴与软银股份设立合营企业案、字节跳动子公司与上海东方报业设立合营企业案等十起违法实施经营者集中案件立案调查。经查，上述十起案件构成违法实施经营者集中，评估认为不具有排除、限制竞争效果。市场监管总局对十二家企业分别处以50万元罚款。

5.中美将举行高层战略对话

中国外交部网站11日消息，外交部发言人赵立坚宣布：应美方邀请，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪、国务委员兼外长王毅将同美国国务卿布林肯、总统国家安全事务助理沙利文于3月18日至19日在安克雷奇举行中美高层战略对话。

6.美国众议院通过 1.9 万亿疫情援助拨款，拜登签署生效

美国众议院于当地周三 (10/3) 以 220 对 211 票通过拜登政府 1.9 万亿美元疫情援助拨款，为美国史上其中一个最大型救市方案，也是自 1929–1933 年经济大萧条以来、联邦政府最大笔的注资。外界担忧美国总统拜登1.9万亿美元的疫情纾困法案规模太大，恐引发通胀问题，但美国财长耶伦对此并不认同。耶伦在采访中被问及，外界担忧在经济已经加快复苏步伐的情况下部署该刺激方案，可能导致消费者价格压力激增，耶伦对此回答说：“我真的认为这种情况不会发生”。

7.中美半导体行业协会成立工作组，交流技术及贸易限制政策

中美科技竞赛持续之际，两国业界却加强交流。据中国半导体行业协会网页，中、美两国半导体行业协会经过多轮讨论磋商，周四（11日）宣布成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”，将建立及时沟通的信息共享机制，交流有关出口管制、供应链安全、加密等技术和贸易限制等方面的政策。

8.华为传伙广汽埃安开发下一代电动车

内地媒体报道，华为拟与广汽集团（02238）旗下新能源汽车公司广汽埃安，联合开发下一代智能电动汽车，双方各投入过百人研发团队。广汽向内地媒体称，自2017年起，广汽先后两次与华为签订战略合作协议，是次合作详情将适时公布；华为方面则说，会向广汽埃安提供部件和技术。另外，对于汽车行业受到晶片供应短缺困扰，广汽直言，无可避免在一定程度上受市场波动和供需形势影响。广汽集团已成立晶片应对小组，及时协调晶片供应链问题，积极探索开发重点晶片替代方案。至于未来是否需要把新能源汽车业务分拆上市，广汽集团称正在考虑中。

9.哔哩哔哩（B站）传本周寻求上市聆讯

据报于本周寻求通过港交所聆讯。此前估计集资规模达30亿美元，高盛、摩根大通及摩根士丹利出任保荐人。哔哩哔哩25日公布截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2020财年B站总营收达120亿人民币，同比增长77%。其中第四季度营收同比增长91%，达38.4亿元人，远超市场预期。B站第四季度其日均视频播放量同比增长70%达12亿，月均互动量同比增长94％达47亿次，用户日均使用时长则高达75分钟。本季度月均付费用户达到1,790万，同比增长103％；整体付费率也从去年同期的6.8％攀升至本季度的8.9％；毛利率达到24.6%。B站董事长兼首席执行官陈睿表示，在第四季度，B站月均活跃用户突破2亿，这也标志着用户增长的新起点，而“视频化”已融入日常生活场景的方方面面。

10.加多宝传在港上市 IPO前寻求融资3亿美元

外电引述知情人士称，需钱孔急的大陆凉茶生产商加多宝集团，计划最快将在2021年于香港上市。知情人士还透露，加多宝集团希望在香港IPO前一轮融资中，筹集至少3亿美元资金，现正就融资与顾问合作，已接触了数名潜在投资者。北京商报报导，早在2018年，加多宝明确表示上市计划，并提出“三年内实现上市”的目标。2020年11月，加多宝再度宣布加速进入资本市场，上市工作正有序推进。

11.中国电信申请回A股挂牌

中国电信业界三巨头之一的中国电信9日于港股盘后抛出重磅消息，公司拟申请A股发行并在上海证券交易所主板上市，计划发行最多120.93亿股A股，成为继中国联通之后，又一家返回A股上市的电信商。在中美关系动荡影响下，纽约证交所2021年1月5日正式要求中国电信、中国联通、中国移动等三家中国电信业者下市，当时市场即有分析指出，这是电信商回A股上市的好时机。中国电信9日公告，为把握数位化发展机遇，完善公司治理，拓宽融资管道，加快改革发展，实现高品质发展，拟申请A股发行并在上交所主板上市。拟公开发行A股数量不超过120.93亿股，即不超过本次A股发行后公司已发行总股本的13％（超额配售选择权行使前）。实际募集资金扣除发行费用后，将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型资讯基础设施专案及科技创新研发项目等。

12.百度开启招股

百度打响今年中概股回归头炮，目前正在招股中。内地媒体早前报道，百度目标在3月完成在港第二上市，集资规模达50亿美元(约390亿港元)。初步上市文件显示，集资所得将用于加强开发人工智能以及提升智能驾驶发展等。联席保荐人包括美银、中信里昂及高盛。

13.京东科技传撤回科创板上市计划

《南华早报》引述消息报道，蚂蚁集团去年暂缓上市，经营环境发生变化，京东（09618）旗下京东科技亦可能放弃登陆上海科创板的计划。消息人士透露，京东科技认为撤回IPO计划是适当的做法，因为自从首次提出上市计划以来，公司名称、业务及管理层都出现变化，京东科技将来可能会重新提交上市申请。京东1月把云计算及AI业务与京东数科整合后，成立京东科技，原京东数科行政总裁李娅云出任京东科技行政总裁。

14.水滴公司月内展开美国上市预路演，筹5亿美元

腾讯（00700）有份投资、内地互联网保险平台水滴据报计划最早本月开始为美国IPO展开预路演，交易可能募集约5亿美元（约39亿港元）。路透社旗下IFR引述消息人士报道，水滴寻求40亿至60亿美元（约312亿至468亿港元）的IPO估值，美国银行、高盛、摩根士丹利牵头安排上市计划。水滴在去年8月完成由瑞士再保险、腾讯领投的D轮融资，融资2.3亿美元（约17.9亿港元）。外媒报道，腾讯去年11月再追加对水滴投资1.5亿美元（约11.7亿港元），以支持其扩展大病筹款业务。水滴由美团外卖联合创始人沈鹏于2016年成立，主要营运“水滴互助”、”水滴筹”、“水滴保”三大业务，为用户提供医疗资金。腾讯自天使轮已开始投资水滴，水滴的其他投资者包括美团 （03690） 、博裕资本、IDG资本等。

15.内地共享单车巨头哈啰出行将赴美上市，集资约78亿元

外电引述知情人士指，内地共享单车巨头哈啰出行已秘密提交了美国上市申请，最高集资额或达10亿美元（约78亿港元）。消息指，蚂蚁集团支持的哈啰出行近期提交上市申请后，已着手在市场上试水温，打深投资者的需求，保荐人为中金、瑞信和摩根士丹利。

16.蔚来汽车、小鹏汽车及理想汽车寻求今年在港上市，合共集资390亿元

近日美国上市的中资电动车股走势波动，小鹏汽车（XPEV）、蔚来汽车（NIO）和理想汽车（LI）据悉正在与数家银行商讨在香港发行股份。消息人士称，中国电动汽车三巨头寻求今年将在香港上市，拟发售至少5%的股份，按美股市值计算筹资总额为50亿美元（约390亿港元）。

三、公司热点回顾

1.腾讯周五尾盘大跳水，外围突传重磅消息

腾讯控股周五突然杀跌，日内最大跌幅接近5%，收盘大跌4.41%。据彭博社消息，象征性罚款可能仅仅只是个开始。据知情人士称，腾讯可能是下一个金融监管目标。另有监管人士称，限制金融科技公司的最新措施并非针对特定公司，而是专注于为民营企业发展创造稳定的环境。

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2.小米(01810)将不定期回购100亿港元股份

3月11日小米集团(01810)发布公告，宣布董事会决定行使股份回购授权，在禁止买卖期结束之后（即3月24日），小米将不定期地开始在公开市场回购股份，回购上限为100亿港元。

3.融创中国（01918）：2020年公司拥有人应占溢利增长约36.9%

融创中国2020年集团收入约为2305.9亿元，同比增长约36.2%；拥有人应占溢利约为356.4亿元，同比约36.9%；核心净利润约为302.6亿元，同比增长约11.8%。

4.京东Q4净收入为2243亿元人民币（约344亿美元），同比增长31.4%

京东2020年第四季度净收入为2243亿元人民币（约344亿美元），同比增长31.4%。2020年第四季度净服务收入为321亿元人民币（约49亿美元），同比增长53.2%。

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5.美图公司(01357)斥资共4000万美元投资于以太币和比特币

美图公司(01357)发布公告，集团于2021年3月5日在公开市场交易中购买了1.5万单位的以太币和379.12单位的比特币，这两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元。

6.爱帝宫（00286）预告转蚀最多4.1亿

爱帝宫预期，于截至2020年底止年度录得净亏损介乎3.6亿元至4.1亿元，2019年同期净利润1700万元。公司表示，期内新冠疫情大流行的持续影响，导致健康产业分部中的医学抗衰老业务及联营公司投资的收入减少，相关的商誉、无形资产及联营公司的投资大幅减值。

7.阜博集团（03738）亏转盈，赚逾7800万元

阜博预料，于截至2020年底止年度的溢利将介乎约1000万至1200万美元（约7800万至9360万港元），2019年度则亏损600万美元。公司预计由亏转盈，主要由于版权保护业务收入稳步增长，内容管理变现业务收入亦大幅上升。

8.海尔智家（06690）回购A股涉资40亿

海尔智家公布，将在12个月内动用20亿至40亿人民币回购A股，每股回购价不超过46元。该公司估计拟回购股数上限约8696万股，占总股本0.94%。

9.绿叶制药（02186）新产品准临床试验

绿叶制药宣布，旗下2类新药盐酸罗呱卡因脂质体混悬注射液（LY09606）临床试验申请，获中国国家药品监督管理局药品审评中心受理。

10.吉利（00175）首两月卖车多76%

吉利该月销量为7.7万辆，按年升2.65倍。累计今年首两个月，共售出23.35万辆车，较去年同期大涨76%，并达到今年销售目标153万辆的15%以上；新能源车首两月销量6828辆，增6.3%。吉利公布，2月份轿车、运动型多用途车（SUV）及多用途汽车的总销量分别为3.1万辆、4.5万辆及525辆；旗下领克品牌卖出1.2万辆，按年涨逾4倍。

11.中国铁塔（00788）资本开支371亿超标，去年盈利升23%，末息多派五成

中国铁塔去年业绩平稳，EBITDA升5%至595.27亿；纯利为64.28亿元，按年升23.1%，并增加全年派息率至68%，末期分派2.235分，较前年同期多派五成。惟资本开支逾370亿元，远高于去年初指引近100亿元，令市场意外。中国铁塔总会计师高春雷于电话会议解释，去年承建5G基站比预期多20万个，4G建设亦较预计多50%，加上在高铁、地铁等基建部署，故实际资本开支较高。中国铁塔去年资本开支达371.22亿元，而之前目标仅为280亿元。展望今年资本开支，高春雷指出，今年目标约为300亿元。当中，预计5G为主的站址新建及共享改造开支将按年大降，约为184亿元；站址更新改造开支则为37亿元，按年持平；两翼业务发展约需45亿元，其余为IT支出。

12.越秀交通基建（01052）少赚86%，末期息劲削至7仙

越秀交通公布，截至去年底止股东应占盈利1.6亿元，每股盈利0.0959元，两者皆按年大减85.9%，派末期息每股7港仙，较2019年末期息0.21港元大减66.7%，全年派息率为60.9%。该公司副总经理朱文波表示，日后派息率将维持介乎50%至60%。越秀交通去年收入下跌3.4%，至29.2亿元，其中，路费收入总额28.72亿元，按年减5%。集团解释，收入和盈利减少主要受疫情影响，收费公路行业为应对疫情防控采取79天免收通行费措施。此外，越秀交通正开始推进拟收购兰尉高速相关事宜，包括准备尽职调查、交通量和价值评估等，惟目前未有任何结果，亦未就潜在收购事项协定任何条款。同时，将争取成为基础设施公募REITs的试点企业。

13.周黑鸭（01458）预告净利润挫65%

周黑鸭预料，去年净利润按年下降约65%，而2019年度同期净利润4.07亿元人民币。该公司指出，盈利减少，主要因为自去年1月新型冠状病毒爆发以来，中国在全国各地实施的疾病预防措施，以及对消费场所的限制，对该集团的营运产生重大打击，于湖北地区及交通枢纽的营运受影响尤为严重。去年下半年，随着疫情的好转，以及该集团战略的逐步落地，经营状况也逐渐恢复。

四、下周热点展望（3.15-3.19）

1.经济指数：

中国房屋价格 (同比) (2月)，中国固定资产投资 (同比) (2月)，中国工业生产指数 (同比) (2月)，    中国零售销售 (同比) (2月)，美国核心零售销售 (月环比) (2月)，美国新屋开工 (2月)。

2.重点财报&新股预告：

财报方面，下周一诺辉健康、世茂服务等发布财报，周二恒大物业、中兴通讯发布财报，周三舜宇光学披露财报，周四中国飞鹤、李宁、长和发布财报，周五紫金矿业、乐享互动等披露财报。

新股方面，周一汽车之家—S上市，周二久久王上市，周三百度结束招股。另外森松国际周五发布公告，由于公司需要更多时间回应监管机构的查询，以取得监管机构批准刊发载有有关最终发售价、国际配售的踊跃程度及香港公开发售的申请水平的公告，公司决定全球发售现阶段将不予进行。

3.时事股评：

自2月中以来，不论是A股创业板指数、港股恒生科技指数或美股纳斯达克指数均急挫，摆在投资者面前的难题，不是经济下滑或是企业经营状况出了问题，而是估值收缩。

今年新冠疫苗接种进展加速，有估计到今夏欧美等国家会有75%的人注射了疫苗。目前为止，美国已打第一针疫苗的人数已占人口的18%，英国有34%，欧洲大陆的国家较慢，但普遍也有6%至7%。美国经济重启会来得十分迅速，现时每日注射量达215万剂，一个月就超过6000万剂。美债息爆升并非无因。经济好，通胀预期上升，长债利率上扬是大概率的事。彭博综合市场预测，今年底时美国的10年期国债孳息率会升至1.66厘，明年底则为1.98厘，增长股的估值对长债息率十分敏感，所以估值回归疫前的正常水平亦不过分。

股份走势方面，由于疫苗已面世，故市场普遍憧憬经济可望续步重启，因此部分资金已流入旧经济股， 从近周之情况看，一众旧经济股之表现确实优于大市，至于新经济股则仍处反复中，由于累积升幅已不少，故出现明显回调亦属正常，惟从中期来看，新经济股始终仍会再成升市领航股，故下潮升浪启动时，相信新经济股仍会再受追捧，至于新能源股同样由于升幅不少，个别累积之升幅更是以倍计，故出现急回乃意料中事。

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