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每日大行评级丨中信：小米具长期投资价值！京东最全评级已出炉
2021-03-12 19:31
要点：
大和重申京东【买入】评级 目标价465港元
美银首予快手【买入】评级 目标价348港元
中信证券维持小米【买入】评级
安信国际首予百度【买入】评级 目标价329美元
Needham首次覆盖理想【买入】评级 目标价37美元
资料来源：华盛资讯
大行观点
大和：重申京东集团-SW(09618)【买入】评级 目标价465港元
大和发布研究报告，将其2021-22年收入预测上调2-3%，以反映比预期强劲的用户增长速度。报告中称，预期公司的用户增长势头将在今年维持强劲，其ARPU也会上升，将令该行及市场上调其2021年收入预测，也见证京东在本地零售市场中进一步获得市场份额。大和表示，公司的用户增长将在今年上半年维持强劲，其去年第四季日活跃用户同比升30%，当中超80%新用户来自低线城市。预计今年第一季收入同比升28%，主要受惠于政府农历新年的“就地过年”政策及京东在快速消费品及线上杂货市场的快速扩张等。
截至今日收盘，京东跌4.82%，报343.4港元。
附：京东绩后各大行予以最新评级
资料来源：华盛资讯
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美银证券：首予快手-W(01024)【买入】评级 目标价348港元
美银证券发布研究报告，预测2022-23年净利可分别达到100亿及250亿元人民币，毛利率由2019年的36%，增长至55%及59%，预测2023年市盈率约48倍。报告中称，公司为领先的短视频及直播平台，截至去年9月底止每月及每日活跃用户分别达7.69亿及3.05亿人次。于去年短视频的网络渗透率达88%，有庞大的用户基础，预期月活跃用户至2023年可提升至9.86亿人，即2020至2023年间复合增长9%。该行相信，快手未来业务发展多元化，变现能力可提升，预期2020-23年收入可复合增长39%，其中线上广告及电商收入贡献将由2019年的19%及少于1%，提升至2023年的59%及13%。
截至今日收盘，快手跌1.23%，报304港元。
中信证券：维持小米(01810)【买入】评级
中信证券发布研究报告，看好其智能手机竞争力的持续提升，且看好AIoT业务的长期增长，建议关注交易层面波动带来的重要配置时机。报告中称，昨日(3月11日)小米董事会决议行使回购授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场回购股份。该行认为，在当前时点发布回购计划，彰显公司对自身业务发展和长期价值的信心，也将给予市场更多信心。该行表示，小米“手机×AIoT”的长期生意模式较好，在品牌、效率、规模方面的竞争优势不断提升，具备较好的长期投资价值。中短期来看，基本面趋势持续向好。
截至今日收盘，小米涨4.12%，报22.75港元。
花旗：予融创中国(01918)【买入】评级 目标价46.8港元。
花旗发表研究报告指，融创中国去年度业绩略胜预期，纯利按年增长37%，核心盈利增长11.8%。融创管理层在业绩会上透露，按融资管控的“三道红线”措施，公司将在明年提前完成最后一个指标要求，负债杠杆得以下降。花旗预料，融创拥有强劲资产负债表，目前已达到当局要求的“黄档”，认为去年稳健的业绩反映公司持续降负债的成效。该行指出，融创今年首两个月销售表现理想，合约销售额按年增长1.22倍，今年全年可售资源亦按年增加11%至9,100亿元人民币，
截至今日收盘，融创中国涨7.11%，报32.4港元。
花旗：维持友邦(01299)【买入】评级 目标价116港元
花旗发表研究报告，指友邦去年业绩大致符预期，新业务价值较预期低3.3%，利润因疫情而收窄，内含值则较预期高2.7%，经营溢利增4%，符预期，末期息增7.5%至1.003港元。公司今年首两个月新业务价值增15%，主要来自内地市场增长，反映业务稳定复苏。该行相信股价会对业绩有正面表现。
截至今日收盘，友邦跌5.33%，报96港元。
中金：首予VESYNC(02148)【跑赢行业】评级 目标价18.53港元
瑞信发布研究报告，鉴于多晶硅现货价格较高，目前约为每公斤110元人民币(下同)，而2020年的平均价格为每公斤76元，预计保利协鑫在2021财年会转盈，认为经过最近的股价调整，当前的估值，预计2021年的21倍预测市盈率变得更加合理。该行认为，颗粒状多晶硅的质量仍然是关键问题，将判断能否可以扩大市场份额，并克服高纯度的要求所带来的挑战。去年其太阳能发电场子公司出售资产后，以及2021年1月相对较大的配股，相信公司的偿付能力风险已经降低。鉴于多晶硅价格上涨，预计2021-22年现金流量也可能变强，基于较高的多晶硅价格假设，将2021-22财年预测更改为纯利约25及26.5亿元。
截至今日收盘，VESYNC跌1.5%，报15.76港元。
安信国际：首予百度(BIDU)【买入】评级 目标价329美元
安信国际发布研究报告，百度历经20余年的发展，由单一搜索引擎服务商成功转型为内容生态和人工智能融合的互联网公司。2010年开始，公司开启人工智能时代，全面部署人工智能相关领域的研究和试验，未来百度的人工智能发展可谓前途无限。从市场规模来看，虽然整体广告市场增速在放缓，但每年中国信息流广告市场规模均有较高幅度的增长，该趋势将会随互联网的良性发展而持续向好，现已成为主流广告投放的主要承接模式，未来潜力较大。
截至发稿，百度盘前跌4.09%，报261.23美元。
Needham：首次覆盖理想汽车(LI)【买入】评级 目标价37美元
Needham分析师Vincent Yu看好该公司“差异化”的电动汽车产品和相对较高的利润率。他写道:“我们相信，该公司独特的价值主张、集中型的战略、以及对利润和成本的严密控制，将使其成为不断增长的电动汽车领域的优质资产。”他还补充说，自2020年5月以来，中国电动汽车市场的月度销量已经出现了两位数的增长，而政府的目标是到2025年电动汽车市场渗透率达到20%。
截至发稿，理想盘前跌5.61%，报24.56美元。
其他评级
- 高盛：将瑞士信贷(CS)评级下调至中性；目标价16瑞土法郎。
- 摩根大通：将美国钢铁(X)目标价从18美元上调至24美元。
- 小摩：下调高通(QCOM)目标价至170美元，重申“买入”评级。
- 汇丰研究：首予快手(01024)买入评级，目标价400港元。
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