一周财报前瞻 | 可口可乐销量持续疲软？迪士尼业绩能否扭转乾坤？

由于临近中国春节的缘故，本周港股市场公布财报的公司寥寥无几，比较值得关注的有科技公司华虹半导体；而美股市场则迎来多家公司的重磅财报密集发布，其中美股市场关注度最高的有可口可乐、迪士尼、推特、优步和通用汽车等。

其中在今年疫情之下，美股市场中全球最大的娱乐传媒公司迪士尼受到较大的影响，但投行Argus的分析师Joseph Bonner此前将迪士尼的目标价从145美元上调至200美元，并维持对该股的买入评级。

Joseph Bonner认为，迪士尼受到疫情的打击，并持续在DTC流媒体业务上投入巨资，这已成为其战略的核心。Bonner也指出，即使只是在家庭消费行为的推动下，Disney+的成功也是完全是值得注意的。

另外，因严重缺芯，通用汽车被迫关闭了位于北美的多家工厂。今年1月，福特公司已要求其设在德国萨尔路易的工厂停产一个月。这家工厂主要生产福特在欧洲最受欢迎的福克斯品牌，雇用了大约5000名工人。福特公司称，这家工厂会从1月18日关闭至2月19日。在这之前，福特已被迫关闭了位于美国肯塔基州路易斯维尔的一家SUV工厂。

而在港股市场方面，由于近期严重缺芯，华虹半导体自然被聚焦在投资者眼下。华虹半导体专注于特色工艺半导体和消费类应用，由于难以增加新产能,整个行业的8英寸产能仍然紧张。强劲的40nm需求，不断增长的汽车应用将使其保持产能满载，同时推动销售均价上涨。招商证券预计华虹的收入和利润率将于2020-22年增长。

此外，还有我们经常能喝到“肥宅水”可口可乐、以及推特等公司也相继在本周公布财报。下面让我们前瞻一下明星公司们将公布的最新财报预期，梳理一下投资者需要关注哪些重点吧！

一、迪士尼：预期营收为159.1亿美元，同比下降24%

迪士尼在2020年疫情突发的时候股价一路暴跌，在去年3月份中旬最低跌至79.07美元。随着疫苗的推出，人们有望回归正常生活，迪士尼股价近期也是保持强势上涨，接近突破新高。

在2020年11月迪士尼发布了其2020年第四季度财报，公告内容显示，该报告期内，迪士尼营收超预期，且亏损大幅低于市场预期。但值得注意的是，其流媒体订阅用户数增长强劲。

截至第四季度末，迪士尼流媒体服务平台Disney+，已经累计有超过7,300万付费订户，增幅明显，这也迪士尼的用户基础将得到进一步巩固。

另外，投行Argus的分析师Joseph Bonner此前也将迪士尼的目标价从145美元上调至200美元，并维持对该股的买入评级。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，该公司受到疫情的打击，并持续在DTC流媒体业务上投入巨资，这已成为其战略的“核心”。Bonner也指出，即使只是在家庭消费行为的推动下，Disney+的成功也是“完全是值得注意的”。

二、可口可乐：可口可乐销量持续疲软，市场预期营收同比降低5%

可口可乐将于2月10日美股盘前公布其第四季度财报，市场预期该公司营收为86.3亿美元，同比降低5%；每股收益为0.42美元，同比降低5%。

2020年的大部分时间里，由于疫情对即时饮料购买的需求造成压力，这家饮料巨头的表现异常疲软。但可口可乐的管理团队做出了重大战略调整，包括在最近几个月推进电子商务，这或许能给投资者带来积极的消息。

另一方面，市场消息可口可乐公司计划将其南非瓶装业务约30%的股权出售给当地非白人投资者，交易价值约100亿兰特（合6.69亿美元）。据悉，整个业务价值约为450亿兰特，该交易将有利于公司员工、其他合作伙伴以及非白人投资者。

可口可乐非洲饮料业务总部设在伊丽莎白港，服务于包括肯尼亚、埃塞俄比亚、加纳等国在内的12个国家，占据可口可乐在非洲大陆饮料销量的40%。

三、推特：预计2020年全年将出现亏损，但明年将恢复盈利

推特第三季度营收为9.362亿美元，比去年同期的8.237亿美元增长14%；净利润为2870万美元，比去年同期的净利润3650万美元下降27%；不按照美国通用会计准则，推特第三季度调整后每股收益为0.19美元，超出分析师此前平均预期。

但值得注意的是，推特第三季度业绩超出分析师预期，但用户增长速度不及预期。有分析人士预计，随着疫情的过去和广告业务的稳定，推特2020年的收入将增长4%，2021年将增长22%。他们预计，该公司2020年全年将出现亏损，但明年将恢复盈利。

然而，D.A. Davidson分析师汤姆·福特最近警告称，推特禁止前总统特朗普发推的决定可能会使其长期利润减少10%。

四、优步：分析师Lloyd Walmsley定优步目标价为80美元

Uber是本次疫情中受损最大的互联网公司之一，2020Q2收入下滑29%，订单额下滑35%，估值亦下探至最低不足300亿美元(2020年3月)，但在经济复苏以及运营、投资策略聚焦主业的共同驱动下，公司2020Q3季报中网约车业务EBITDA利润率转正，外卖业务连续两个季度三位数同比增速，公司股价自2020年3月以来的低点上涨超过100%。

近期，优步宣布将以11亿美元的股票和现金收购酒类商品外卖服务公司Drizly。德意志银行分析师Lloyd Walmsley表示，送酒服务使优步的产品多样化，可以提高公司产品的使用频率和用户忠诚度。

据悉，该收购交易预计将于2021年上半年完成。Walmsley称，随着优步继续使其消费者生态系统多样化，并加强其竞争阵容，优步将可能成长为一款类似于微信的超级应用。该分析师还表示，优步近期在Uber app中提供了其所有的产品/服务，这意味着公司似乎正在沿着提供一站式服务的道路上发展。

五、华虹半导体：预计收入和利润率将于2020-22年增长

华虹半导体是全球领先的晶圆代工厂，公司专注于特色工艺的研发，为客户带来成本和性能优势的同时，自身产品结构持续优化，公司核心业务包括非易失性存储器、分立器件、逻辑与射频等产品，通过工艺的持续迭代，公司在特色工艺领域实力深厚，盈利能力不断提升，产品结构持续优化。

华虹半导体2020 年第三季度单季收入创历史新高至 2.53 亿美元，同比增长 5.9%，环比增长 12.3%；但由于毛利率下滑等因素影响，单季归母净利润同比下降 60.9%至 1770 万美元。公司第三季度经营开支达 7420 万美元，同比增长 84.7%，主要由于华虹无锡 12 英寸晶圆厂的研发开支及固定费用的上升。

另一方面，由于难以增加新产能,整个行业的8英寸产能仍然紧张。强劲的40nm需求,不断增长的汽车应用将使其保持产能满载,同时推动销售均价上涨。招商证券预计华虹的收入和利润率将于2020-22年增长，故将目标价从46港元上调至57港元。

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