每日大行评级丨瑞银看空小米再跌20%！拼多多目标价获上调

花旗上调拼多多“买入”评级，目标价210美元
JPM维持亚马逊“强于大盘”评级，目标价4350美元
瑞银重申小米“沽售”评级，目标价22港元
大和首予新东方-S“买入”评级 ，目标价1640港元
瑞信维持比亚迪股份“跑赢大市”评级 ，目标价310港元

资料来源：华盛资讯

• 花旗：将拼多多(PDD.US)目标价从158美元上调至210美元，升至【买入】评级

该行认为，拼多多的GMV将继续强劲增长，并将超过运营成本的增长。该行预计，在即将公布的四季度业绩中，拼多多的GMV和营收将继续超出华尔街预期。预计四季度拼多多将实现营收199亿元，同比增长84%；年度活跃买家数将同比增长32%至7.71亿，单用户年度消费金额将同比增长30%至2242元人民币；预计拼多多的年化GMV将同比增长72%至1.73万亿元，四季度的年化GMV为6420亿元，同比增幅73%。

• JPM：将亚马逊目标价上调至4350美元 ，维持【强于大盘】评级

JPM证券分析师Josey在一份研究报告中告诉投资者，亚马逊第四季度收入比市场预期高出5%，营业收入超过高端市场预期53%，这表明疫情加速了消费者对电子商务趋势的接受，亚马逊“显然正在抢占市场份额”。Josey补充道，随着用户从亚马逊获得更多的商品和服务，亚马逊核心在线商店和3P卖家服务的收入将继续加速增长。

• 杰富瑞：将谷歌目标价从2150美元上调至2400美元，重申【买入】评级

杰富瑞分析师Brent Thill在一份研究报告中告诉投资者，由于广告客户重新打开预算，该公司第四季度以“令人印象深刻的速度和可观的”运营利润率，实现了40亿美元的“强劲表现”。这位分析师表示，谷歌第四季度云业务的增长为47%，低于微软Azure 50%的增速，但其积压的业务较上季度增长了近60%。Thill认为谷歌的估值颇具吸引力，并将其列为2021年的首选股票。

• 瑞银： 重申对小米集团(01810.HK)【沽售】评级，目标价22港元

瑞银发表报告，重申对小米集团(01810.HK)沽售投资评级及目标价22港元，料公司旗下互联网业务盈利有下行风险、市场对公司旗下智能手机业务期望属过高，但相关业务递增盈利潜在贡献则有限，而且美国的投资禁令将于3月21日生效，或对小米构成主要利淡因素。该行指，有专家认为小米通过现有流量点(即apps)的移动广告强度已接近最大值门槛，渗透率的进一步提高将会危害用户体验；AI和数据分析正在提高广告效率(即效果点击)和覆盖面，但这些都接近峰值。

• 大和：首予新东方-S(09901)【买入】评级，目标价1640港元

大和发布研究报告称，看好新东方-SK12业务前景，以及公司稳健的线下教育拓展步伐，在行业加速整合下，相信公司线上线下结合的模式有助增加市占率，因此认为新东方为投资者必选股之一。该行表示，在内地家庭消费升级和城市化下，预期新东方于2021年度收入同比升17%，且于2022至2023年增幅加快至分别35%及29%，高于市场平均预期2至4个百分点。

• 麦格理：重申平安好医生(01833)【跑赢大市】评级， 将目标价由110港元上调11.8%至123港元

麦格理发布研究报告，平安好医生去年下半年收入同比增长48%，较该行预期高出13%，其中线上医疗服务增长67%，主要受会员销售增长所带动。该行表示，平安好医生管理层透露，互联网医院及可定制医疗保险合作等新计划，相信可成为未来增长动力。平安好医生现时已与120多家公立医院签约，合作建设互联网医院，麦格理预期，未来互联网医院提供的诊断服务可解决市场上逾30%医疗问题，获得社保报销将有利于获取更多市场份额。

• 瑞信：将比亚迪股份(01211)目标价由270港元上调14.8%至310港元，维持【跑赢大市】评级

瑞信发布研究报告称，公司今年1月销售上升68%至4.2万辆，增长主要受到新能源汽车所支持，新能源汽车销量上升183%，当中高端大型轿车“汉”贡献最大。另外，“汉”销售在1月创历史新高，有1.2万辆，估计“汉”全年将销售9万辆。该行表示，比亚迪成功完成了H股配售，净集资收益249亿元人民币，相信有助减少银行贷款\并显着减少财务费用，考虑到H股配股后财务费用减少，将2021-22年净利润预测上调3.1%-4.6%。

• 麦格理：上调联想集团(00992)目标价由12.78港元上调11.5%至14.25港元港元，维持【跑赢大市】评级

麦格理发布研究报报告中称，联想集团截至去年12月底止季度收入及纯利分别高于市场预期11%及21%，更预计其个人电脑强劲势头、收益增长及毛利率提升的趋势于未来三季会持续。

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