暗盘前瞻 | 京东健康登场，互联网医疗“三国杀”拉开序幕

京东健康吸引了85万人参与新股认购，打破近三年港股打新认购人数纪录。2019年才从京东集团独立出来，这只互联网医疗子公司凭借亮眼的成绩单在业内独当一面，论营收规模和增速水平，均领先于已经登陆港股市场的阿里健康和平安好医生。

阿里健康和平安好医生自上市以来股价接连创下历史新高，目前两者总市值分别达到了3074亿港元和1058亿港元。此次京东健康受到众多顶级资本青睐，凭借卓越的品牌影响力和赛道成长力，或将大概率延续阿里健康和平安好医生的上市表现。

京东健康定价每股70.58港元，总市值约为2207亿，这个体量符合恒生科技指数快速纳入机制。

假设新股上市当天收市市值在现有指数成份股中排名前10，该新股将被纳入指数，成份股加入一般于该新股上市后的第10个交易日收市后实施。这样就会有跟踪恒生科技指数的ETF资金被动买入。

京东健康将于今天16:15开启暗盘交易，在此之前我们一起看看新股的分配情况：

公开发售

一手党中签容易，大甲组机会成本较高

85万认购大军中，甲组815,421人，一手党(只申购1手)353,928人，占比约为四成。由于分给一手党的货基本是固定的，人越少越易中签，这次一手党中签率高达40%。

认购160手以内，中签率与一手党差不多。比如申购40手，中签率也只有50%；申购100手中签率64%......一直到申购160手，中签率才超过八成，申购200手，才能稳中1手。可见参与大甲组的机会成本比较高。

甲尾认购1400手，获配4手，融资打新的盈亏平衡点很高，我们会在后文提到。

进入乙组，情况会如何？

乙组合共30,788人，有16,442人认购1600手（即乙头），可分配7手。乙头打新本金与甲尾相差不大，但是多分配了3手。

乙组还有6千多人去认购2000手。但实质区别不大，只比乙头多配1手。

顶头槌63张，获配401手。

哪种策略，资金利用效率最高？我们以盈亏平衡点来作比较。

假设采用10倍杠杆，冻资期6天，利率3%，交易征费1.0077%，京东健康的融资打新盈亏平衡点如下：

整体来看，京东健康的融资打新成本还是比较高，这是相对于中签市值来说的，京东健康一手市值较低，为3529港元，融资打新想要盈利，需要较高的涨幅。

• 甲组融资认购200手，融资利息316港元，中签市值3529港元，涨幅在12.81%以上才能盈利；
• 甲尾融资认购1400手，融资利息2215港元，中签市值1.4万港元，涨幅至少在17.41%以上才能盈利；
• 乙头融资认购1600手，融资利息2531港元，中签市值2.47万港元，涨幅超过11.66%才能盈利。
• 乙尾顶头槌认购19万手，融资利息30万港元，中签市值141.5万港元，至少涨22.36%才可以盈利。

综合考虑资金使用、利息成本、股份分配等因素，比较以下四组融资打新策略：

一手党＞乙头＞顶头槌＞甲尾

国际配售

早前京东健康提前了一天截止国配部分的发售，由此可推测国配将大幅超购。

最终发售结果显示，京东健康国际配售部分超购31.1倍，合计663名承配人，筹码偏分散，前25大承配人合计获配本次发行量的64.68%（绿鞋前）

最新市场消息称，辉立OTC市场，京东健康(06618)报价83.5元（14:05）

京东健康暗盘交易即将开始，交易时间为今天16:15-18:30。