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港美早一周 | 港股低估上升空间大,美股动力不足,特斯拉或续创新高

2020-11-21 14:30

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编辑/华盛资讯
编者注:目前恒指市盈率仅13.5倍左右,估计有很大上升空间,受疫苗利好消息影响,港股旧经济股份由低位开始反弹;美股下半年投资者已经预期在疫苗好消息,升幅动力不足,相信股市会出现调整;特斯拉股价周内一度破500美元关口,更有券商给出540美元目标价,估计未来股价仍续创新高;京东健康预计下周招股,互联网配对医疗健康,未来前景看好。

上周市况: 投资者已预期疫苗利好消息美股上升动力不足 恒指市盈率低估计仍有很大上升空间

美股道指前周曾急升,主要受惠辉瑞药厂公布,新冠状肺炎疫苗测试有效。带动旧经济或传统股份有资金流入。当中以银行、能源、零售和波音公司等大幅造好,拖累纳指被大幅抛售。资金因好消息而重返旧经济股份,是属于长久性?抑或仅是短暂投机?当地疫情持续爆发,部分州份更要加强限制。情况似乎不利于实体经济。因此估计资金会再次流入科网股吧。因为前景仍略占优势。再有药厂Moderna 公布疫苗测试结果,其研发的mRNA-1273,成功率高达94.5%。其效用、运送或库存皆胜辉瑞药厂的药苗。预期年底可先交付2,000万剂疫苗,明年起可在全球生产10亿剂疫苗。消息刺激道指更曾创出52周高位。但数据仅反映出整体经济仍因为疫情尚未受控而处于恶劣的阶段中。在下半年的开始,投资者已经预期到年底,药厂应分别公布疫苗测试成功,或可大量生产的好消息。因此,在好消息出台后,巳无以为继,加上升幅动力不足,相信股市会出现调整。近日有多项数据略见好转,在申领或持续申领失业救济人数亦见减少,跟随股市再创新高。金融市场似乎好景一遍。但根据统计数字,年内有超过500家企业之收入根本不足以偿还贷款或利息。占全国企业近两成,债务总额估计高达1.36万亿美元。远高于2008年金融风暴的5千亿美元。联储局的无限量宽松货币政策,和华府的刺激经济方案,似乎未见成效,更未能全面挽救企业。经济前景在官员口中,已表明短期难见复甦。相信可预期的风险非常高。

深圳证券交易所在发表工作报告中指出,正准备在交易所内开设债券平台。重点主题为建设粤港澳大湾区,希望可以藉此推进跨境平台的合作,以达到债券市场可以互联互通。而交易所正努力落实重点改革注册,支持科技创新以引领发展。以吸引更多优质企业可上市筹集资金供发展用途。更寄望交易所在明确定位后再推进,至成为全球一流的交易所。内地财政部公布,在10月份内,发行一般债券1,590亿元人民币,专项债券2,839亿元人民币,全国合共发行地方债券4,429亿元人民币。当中发行再融资债券2,530亿元人民币,而新增债券共1,899亿元人民币。首拾个月内合共发行6.12万亿元人民币。一般年期约15年,平均息率3.66%至3.70%之间,期内全国地方债务余额25.8万亿元人民币,全在控制之内。财政部昨日发行40亿欧元债券,超额3.45倍。有12.5亿欧元为15年期,息率0.664厘。而10年期则20亿欧元,息率0.318厘。最后5年期债券有7.5亿欧元,唯息率是负利率0.152厘,为国内首只负利率债券。是次安排在伦敦、卢森堡和香港交易所三地同步上市。并首次在香港债务工具之中央结算系统CMU,以托管及清算负利率的5年期欧元债券。

恒指公司公布季检结果,再一次进行大改革,首先将(3690)美团点评、(2020)安踏和(1876)百威亚太加入恒指成份,再将传统半世纪的始创企业(19)太古剔出,并增加至52只股份。为自2012年以来首次增加股份。而国企指数则大量剔除金融及保险合共9只,再加入共9只新经济,科技和芯片股,继续维持50只股份。新推出的恒生科技指数则维持30只股份,但剔除(777)网龙和(136)恒腾网络,另再加入(909)明源云及(9990)祖龙娱乐,在变动上略为简单。而目前恒生指数市盈率仅为13.5倍左右,估计仍有很大的上升空间。(388)港交所将于下星期一(23日)推出恒生科技指数期货,也准备在2021年1月推出相关期权。目前市场上已有4只ETF追踪恒生科技指数,但规模不足百亿港元。而推出的指数期货跟恒指和国指颇为接色,基本按金约1成至36,242元。最低1点,每点50港元。由于投资者对相关产品极都感兴趣,因此已有超过百只相关认股权证及牛熊证等衍生产品于同日上市。香港的期货市场极为成熟,现时推出更多产品,足以吸引更多全球投资者以香港的衍生产品交易作为亚洲区的重点。

本周焦点:(3347)杭州泰格医药科技

行情来源:华盛证券

集团是一家设于内地,专注为新药研发。并提供临床试验的合同研究组识CRO。为客户提供专业的服务,更为全球医药及医疗器械的创新企业,提供综合全面的临床研究服务和解决方案。推进产品市场化,以提供更新、更优质的医药和医疗产品。集团同时在深圳证券交易所上市。

截至2020年9月30日止之第三季度业绩为营业额23亿元人民币,上升13.3%。股东应占盈利大幅增加1.5倍至13.18亿元人民币。上半年整体毛利率增加1.6个百分点至48.1%。集团主要业务可分为临床试验技术服务,重点在提供医疗器械和药物之临床研究、医学注册,和相关生物性的研究服务。同时亦提供核心临床服务,包括药物警戒、监管事务、医学报告之撰写或翻译。另有部份培训或独立稽查服务,和临床试验功能服务FSP。而临床试验的相关服务和实验室服务主要是提供数据上的资料管理、统计分析、现场管理及招募患者。同时提供医学影像和良好生产规范的咨询服务。借助持有超过五成权益的上市公司(1521)方达控股,在国内和美国提供实验室服务。另外再提供药物代谢或代动力学、安全和毒理学、生物分析服务和化学制造及控制流程的CMC服务。

集团在医疗健康行业中,投资或设立多个投资组合,包括为创新研发提供资金。对初创企业直接进行战略投资,或与投资基金合作。已成57家医疗健康行业内科创公司的投资者。同时跟39家投资基金成为合伙人。可于现价140.9元附近买入,中长线可见198元,跌穿124元止蚀。

后市展望:特斯拉被看好股价或会续创新高 京东健康预计下周招股行业前景看好

美国传统经济股Macy’s公布第三季度业绩,收入39.9亿美元,按年下跌23%,期内盈转亏9,100万美元,每股亏损19美仙。店内销售跌超过两成。反映经济极度困难,需要长时间后始有望复甦。大型电动车制造商Tesla股价两日累升两成,更持续破顶创新高508.61美元,首次升穿500美元大关。主要为可晋升成为标普指数内的成份股。实时有多家大型券商齐上调目标价,最牛见540美元。跟现价仍有1成升幅。由于国内经济率先复甦,已推动汽车消费。因此,估计未来电动车的销售量会大幅增加。而Tesla的商业模式已有重大的改变,包括可以推出更高价值的软件和相关服务,以带动主要收入亦跟随大幅增加。因此,估计未来股价仍续创新高。自踏入11月开始,美股三大指数已见升势凌厉。但近日亚洲区内的股市和汇市也见跟随上升。月内计算,日经指数升幅超过1成。港股、韩国股市及新加坡股市亦跟升超过8%。各地之汇市,亦因为投资者对美元不感兴趣后,而有近3至4%的升幅。相信是环球投资者皆认为亚洲区内疫情接近受控,不比欧美地区,以百万确诊个案计算。也预期区内经济增长会较欧美快。更相信优势可以延至明年。预期未来美国的经济前景略见忧虑。

在国务院的常务会议上提出,要强化内循环。因此要加大农村消费,可以推动补贴购买或换购电动汽车,淘汰旧有。同时加强停车场充电,以吸引更多购买电动车。再推动家电及家具补贴以旧换新,转购绿色智能家电,或环保家具等。推动互联网旅游,在10月的黄金周假期,正好反映出旅游消费市场庞大,更可同时带动多个行业,包括酒店、餐厅、运输,甚至外卖等。因此要继续大力推动内需消费,以刺激经济。近日人民币汇率再起升浪,在岸曾升穿6.54,高见6.539。兑美元中间价6.559,连同离岸齐创出近29个月高位。主要为近期美元汇率偏弱所造就,估计很快可见6.5。国内经济数据复见增长,持续向好。环球投资者看好亚洲区,资金持续流入,亦是人民币造好原因。近日有银行调查显示,在全球的机构投资或大型企业,准备在疫情后,再重新调整投资组合,将会加大在内地的投资。主要原因为全球地区的金融市场的低息环境,已经欠缺吸引力。到目前为止,唯有国内疫情能全面受控,而成为暂时唯一经济见增长的地区。国内的金融市场有见逐步加大开放,股票市场或债券市场已纳入多家国际主要指数。加上沪深港通,债券通等可直接投资。MSCI跟香港期交所合作推出不同种类的衍生工具,以作对冲,或平衡风险用途。

香港财经事务局公布,将上海及深圳证券交易所纳入积金局内的核准证券交易所,即表示本地的强积金MPF可以放宽10%的限制,加大投资A股市场上的股票。截至9月底,MPF仅持有约110亿港元的A股,占总额也仅是1.12%。有基金经理预期国内经济增长会较其他地区快,因此已准备好加大购买A股。在投资A股没有设限,相信在选股上有更大的灵活性。同时亦有助分散投资风险。(9618)京东集团旗下京东健康准备下星期在本港展开招股行动,预期集资金额40亿美元,约310亿港元。集团为内地最大在线医疗平台,和最大的在线零售药房。属于行业内龙头。由于内地人口老年日渐增加,人均收入增加,对健康要求亦见增加。加上互联网配对医疗健康,未来前景极度看好。根据资料,在2019年,国内的医疗健康支出达到6.5万亿元人民币,为全球第二大支出国家。预测到2024年,可超越拾万亿元人民币。京东健康去年收入108.4亿元人民币,占市场份额近3成,盈利3.44亿元人民币,按年增长39%。近日恒指跟随外围造好,主要是有药厂公布对新冠状肺炎之疫苗测试成功率高,更可以准备大量投产。同时带动旧经济股份由低位反弹而持续造好。在亚洲地区内,疫情已大部份可以受控,因此也预期经济可以恢复增长。此刻,可以尝试追入相关旧经济的股份,包括银行股、零售股或地产股等。而新经济板块或ATMX内的股票亦可以同时持有,同步进行。但要留意公司业绩,是否能跟随经济增长的步伐而交出合理或胜预期的成绩。否则,要及时沽出和计算风险水平。

作者简介

Louis:华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人,证监会注册负责人员;从事证券、期货及资产管理行业超过30年,于香港经济通撰文15年;曾为多家企业设立管理基金和退休基金,投资回报率约12%。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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