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港股周报 | 抖音、快手抢跑港交所！蚂蚁集团孖展超购154倍
2020-10-31 17:30
恒生指数本周跌3.26%，蚂蚁集团等大型蓝筹股正准备在香港IPO招股，人民币持续大涨，外围资金不断进入香港，恒生指数在美国大选前夕微幅震荡。
市场将围绕美国选举最后一周展开博弈，并穿插公共卫生事件扰动。
财政刺激计划靠不住，美联储再度“出手救市”。
一、本周大盘回顾（10.12-10.16）
1. 一周行情波动
恒生指数本周跌3.26%，报24107；恒生科技指数本周涨0.67%，报7534；国企指数本周跌3.61%，报9760。
港股板块
科技股逆市上升
- 腾讯升5.25%
- 美团全周升9.83%
内险和内银股上周已累积不少升幅，两个板块均录回调。
- 02318平保今年头三季纯利按年跌逾两成，集团解释线下面对面拜访仍未恢复到疫情前水平，全周跌7.87％，报79.55元。
- 02628国寿季绩则差过大行预期，全周挫11.74％，报16.84元。
- 02328财险跌9.34％
上周美油因产能增加而至库存增幅超预期，油价周内持续下滑
- 00883中海油全周挫8.21％；
- 00386中石化跌5.94％，报3.01元；
- 00857中石油跌5.65％，报２.17元。
- 02883中海油服走低12.9％，报4.66元。
沽空异动:大市本周平均沽空比率: 17.926%
- 02318 中国平安 沽空比率平均33.18%
- 03988 中国银行 沽空比率平均35.155%
- 00939 建设银行 沽空比率平均33.792%
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2. 主要经济数据公布
二、市场热点回顾
抗疫“救命钱”要拖到明年？美国两党再度产生分歧
参议院多数党领袖麦康奈尔和众议院议长佩洛西再次就刺激方案发生分歧。麦康奈尔称希望“在明年年初就可以处理救济方案”，立法将“特别针对苦苦挣扎小型企业和处理第二波新冠疫情的医院。”佩洛西则表示希望国会“在新任总统上任伊始肯定会完成某些事情。”但她表示，“我们并不想等那么久，因为人们有（救助的）需求。”
大选前达成刺激方案的希望渺茫，白宫与佩洛西相互推诿
美国总统特朗普及其助手似乎愿意等到大选后再达成一揽子抗疫纾困方案，并将这一延迟归咎于众议院议长佩洛西。佩洛西和财政部长史蒂文·姆努钦的最新通话在刺激案规模和文本措辞方面都没有达成共识，特朗普政府最新的提案规模是1.9万亿美元，而民主党要求的是2.4万亿美元。
财政刺激计划靠不住 美联储再度“出手救市”
美东时间周五美联储发布声明，对大众企业贷款计划（Main Street Lending Program）进行了重大调整。应小微企业请求，美联储将最低贷款额从25万美元下调至10万美元，并调整了费用，从而发放更多的小额贷款。但由于政策调整已在市场预期中，因此影响较小。
美称只要不涉及5G，允许更多企业向华为供货
《金融时报》最新报道，美国官方指出，只要芯片厂商不将芯片用于华为的5G业务，美国将允许越来越多的芯片公司向华为提供组件。本周中芯国际(00981-HK)无惧大跌市，连升4天，周五报22.75港元，暂录得累计涨幅11.5%或2.35港元。
美GDP弹33.1%，创单季增幅纪录
美国商务部公布，第三季国内生产总值（GDP）的初步年率化数字按季反弹33.1%，为有纪录以来最劲单季增幅，与第二季创下70年来最大单季跌幅形成强烈对比，胜过分析师预测的32%增长。GDP强劲主要得益于政府大力救市，期间个人开支录得40.7%的年率化纪录增幅，企业投资和住屋都有可观升幅。不过，美国上季GDP总值仍较新冠肺疫爆发前低3.5%，而且预期旅游和餐馆等行业前景继续受挫。
蚂蚁集团H股孖展暂超购154倍
蚂蚁H股孖展超购约154倍，不但较29日的124倍有所增加，亦打破多间券商和银行的纪录。中银香港录得逾千亿元孖展，孖展额及认购人数均创该行近年新高；汇丰也累计借出约1500亿元孖展额，每名客户平均认购约300手，所接获的申请宗数及孖展均为该行的最高纪录。蚂蚁挂牌后市值将达到2.43万亿元，料排名港股第三，仅次于阿里巴巴及腾讯，国际指数公司MSCI在蚂蚁招股前已宣布，考虑把蚂蚁纳入「快车道」，将评估是否把蚂蚁H股快速纳入MSCI中国指数，倘若成功，将在上市10个交易日后生效；富时亦宣布，研究快速把蚂蚁纳入相关指数，最快为上市后第5个交易日，即「双11」当日成事。
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传短视频App快手最快本周提交在港上市申请
腾讯有份投资的内地短视频平台快手拟赴港上市，外电引述消息人士指，快手计划最快本周向港交所提交上市申请，集资最多50亿美元（约390亿港元），目标估值超过500亿美元（约3900亿港元）。消息指，快手目标明年初上市，集资规模及上市时间表仍未确定。早前内媒称，快手已经确定美银以及摩根士丹利为保荐人。
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融创服务上市聆讯过关
融创中国旗下融创服务通过港交所上市聆讯，准备近期在港挂牌。路透旗下IFR早前报道，融创服务计划集资最多10亿美元（约78亿港元）。融创服务为客户提供物业管理、非业主增值服务、社区增值服务等物业管理业务组合。此外，融创中国宣布，把1.5亿股融创服务股份作为特别股息，合资格股东可根据于记录日期（即2020年11月5日）持有的融创中国股权比例获得实物分派，每持有约31.07股股份，可分派1股融创服务股份。
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新东方发行价1399元「港股最贵」，入场费14131元
已在美国上市的新东方计划发售851万股，集资最多119亿元，发行价最高为1399元，一手10股，入场费为14131元，新东方于29日至11月3日招股，未能赶及蚂蚁集团资金回笼，预计于11月9日正式上市。新东方联席保荐人为瑞信、美林及瑞银。新东方港股相当于一股美国存托股，港股发行价1399元，暂为港股市场内个股股价最高的股票。新东方为民辨教育服务供应商，收入主要源自教育课程及服务、书籍及其他服务，14年前在纽约上市，最新市值270亿美元。
抖音传洽投行研赴港上市
路透引述消息人士透露，字节跳动正与投行洽商安排旗下短视频平台抖音在香港上市。消息指出，字节跳动内部已就此进行讨论，过去数周，多名公司代表也与数间投行商谈抖音上市的可能性。据悉，多间投行已针对抖音的IPO进行研究及分析。字节跳动相关负责人表示，正考虑分拆部分业务上市的计划，但还没有作出最终决定。8月路透引述知情人士报道，由于中美关系日趋紧张，字节跳动正计划分拆中国业务在香港或上海挂牌，当中更倾向于香港IPO，估值可能超过1000亿美元（约7800亿港元），同时有意把规模较细、包括抖音国际版TikTok在内的非中国业务，安排在欧洲或美国上市。
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天兆猪业冲刺“种猪第一股”
猪只养殖公司天兆猪业29日起招股，计划发售3862.6万股，其中约10%作公开发售，招股价每股26元至38.8元，每手200股，入场费7838.2元，预计于11月16日挂牌。目前而言，凭借着优质的种猪资源及培育技术，天兆猪业在养猪业产生了一定的规模效应。据招股书披露，截至2019年底，天兆猪业在全国拥有1.8万头纯种母猪育种群体，根据灼就种猪销售收益而言，2017—2019年，天兆猪业在中国所有的种猪养猪公司当中排行第二、第四、第一。
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三、公司热点回顾
1、港华燃气（01083）斥54亿增资上海燃气
恒基系的港华燃气参与内地国企混合所有制改革，并计划以交叉持股方式引入国企背景股东。港华宣布，与申能集团及上海燃气订立增资协议，港华出资47亿元人民币（约53.62亿港元）增加上海燃气的注册资本及资本公积，于交割后，港华及申能将分别持有上海燃气的25%及75%股权。港华同时与上海燃气订立深化合作协议，港华自增资协议生效日期起计两年内，向上海燃气发行相当于总股本两成半的新股。
2、中国平安保险（02318）首三季纯利挫两成，代理销售疫下受阻，拟改革寿险业务
中国平安保险公布截至今年9月底首三季业绩，受累于代理面对面销售未恢复到疫情前水平，寿险及健康险业务新业务价值428.44亿元人民币，按年挫27.1%，较上半年减少24.4%跌幅加深。首三季纯利下滑20.5%，至1030.41亿元；反映核心盈利的营运利润则升4.5%，至1086.92亿元。单计第三季，纯利为343.58亿元，增长7.7%；收入3118.42亿元，升11.2%。平保指出，受新冠肺炎疫情影响，线下大型活动举办目前仍然受限，公司传统代理人线下业务展业受阻，高价值的长期保障型业务受到一定冲击。在后疫情的挑战下，将持续升级经营模式，并推动寿险业务深度改革。
3、金蝶国际（00268）主席减持套现逾6亿
据销售文件显示，主席徐少春以每股20.1元至20.5元，减持3000万股，套现6.03亿至6.15亿元。每股作价较28日收市价21.35元，折让3.98%至5.85%。
4、中国人寿（02628）资产减值损失飙10倍，上季少赚近18%，退保金微增
资本市场波动继续拖累中国人寿盈利表现，第三季度资产减值损失按年急增10.5倍至63.16亿人民币，拖累季度盈利按年跌17.7%至165.43亿元，按季则回升23.4%。核心业务方面，国寿表现亦见倒退，首三季新业务价值按年增长2.7%，较上半年的6.7%升幅有所减慢，退保率则为0.85%，比6月底的0.61%增加，第三季度退保金按年微升3.1%至78.05亿元。
5、中兴通讯（00763）季赚8.6亿跌68%
中兴通讯公布，第三季纯利8.55亿人民币，按年倒退67.83%；营业总收入269.3亿元，升37.1%。累计首三季纯利录得27.12亿元，按年下降34.3%；营业总收入741.3亿元，升15.4%。中兴同时宣布，与恒健欣芯与汇通融信订立收购协议，分别收购中兴微电子10.1349%及8.687%，即合共18.8219%股权，代价将以非公开发行A股支付。收购事项预估对价介乎25.41亿至26.35亿元。
6、比亚迪（01211）盈利飙14倍
比亚迪公布截至9月底止第三季业绩，纯利飙13.6倍至17.5亿人民币，扣除非经常损益后纯利为15.8亿元，按年升11.3倍；每股纯利0.62元。期内收入增加40.7%，至445.2亿元。该公司预计全年纯利42亿至46亿元，按年多赚1.6倍至1.85倍。该公司表示，预计第四季车市持续向好，新能源汽车销量稳步增长，旗下全新旗舰车型「汉」和改款旗舰车型「唐」，凭借强大的综合实力，已累计大量订单，料将继续推动公司新能源汽车销量强劲增长。
7、百胜中国（09987）上季多赚96%
百胜中国昨天公布，截至9月底止第三季净利润4.39亿美元，按年飙96%，主要受惠于经营利润增长和美团点评的股权投资收益。每股基本盈利增92%至1.13美元，每股派息0.12美元（约0.93港元）。期内，总收入23.5亿美元，按年增加1%；经调整净利润为2.63亿美元，较去年同期升17%。系统销售额按年增1%，其中肯德基和必胜客分别降1%和6%。同店销售额按年跌6%，肯德基和必胜客分别下滑6%和7%。该股股价29日逆市上扬，曾大涨3.5%，高见429.8元，收市仍升3.1%，报428元，创本港挂牌以来收市新高。
8、百威亚太（01876）第三季盈利升26%
百威亚太公布，截至9月底止，第三季股东应占溢利3.16亿美元，按年增加25.9%。正常化溢利为3.2亿元，按年升3.23%。今年第三季收入18.23亿元，按年微升0.05%，按公司内生增长数据计算则增长2.2%。总销量27.538亿公升，按年多销0.05%，按公司内生增长数据计算增长1%。百威亚太指出，由于在中国市场的稳健表现，抵消在印度市场受到疫情持续的影响。
9、中国恒大在市场回购90万股股份，为逾四个月来首次
恒大集团(03333-HK)周四称，公司于10月29日在市场回购了90万股股份，涉资1,326万港元；这为该公司逾四个月来首次回购股份。恒大表示，回购股份占公司已发行股本约0.0067%，每股回购价介乎14.7-14.78港元。恒大本月中进行配股的配售价每股为16.5港元。
四、下周热点展望（10.19-10.23）
1、经济指数：
中国汇丰制造业PMI (10月)，香港零售销售 (同比) (9月)， 美国核心PCE物价指数 (同比)，美国制造业PMI (10月)，香港制造业PMI (10月)，中国财新服务业PMI (10月)，美国非农业就业人数变化 (10月)，美国服务业PMI (10月)，美国失业率 (10月)，
2、重点财报&新股预告：
财报方面，重点关注联想集团周二发布财报，阿里巴巴-SW周三发布财报；
新股方面，药明巨诺周一公布配售结果，同日进行暗盘交易；蚂蚁集团周三公布配售结果，同日进行暗盘交易，次日挂牌上市。
3、时事股评：
数据方面，美国商务部公布，第三季国内生产总值（GDP）的初步年率化数字按季反弹33.1%，为有纪录以来最劲单季增幅，与第二季创下70年来最大单季跌幅形成强烈对比，胜过分析师预测的32%增长。GDP强劲主要得益于政府大力救市，期间个人开支录得40.7%的年率化纪录增幅，企业投资和住屋都有可观升幅。
不过，美国上季GDP总值仍较新冠肺疫爆发前低3.5%，而且预期旅游和餐馆等行业前景继续受挫。劳工部出炉的首次申领失业救济人数按周减少4万人，至75.1万人，低于分析师预测的77万人。尽管新增确诊反弹和政府新一轮纾困措施仍未到位，当地劳工市场正持续缓慢复苏。然而欧美爆发新一波新冠肺炎疫情，法国再度全国封城，暂定持续至12月1日；德国下周一（11月2日）起亦实施为期一个月的局部封锁；情况最严重的美国，周三（28日）新增确诊个案又破纪录，达81581宗，累计超过912万人染疫，死亡人数逾23.3万。
疫情失控，全球经济V形反弹固然无望，而下周二（3日）美国总统大选的不明朗因素令投资者更感不安，拖累股市连日受创。民主党的众议院议长佩洛西暗示有意重启与白宫的纾困谈判，要求财长努钦就几项重要分歧作出回应，白宫经济顾问库德洛反驳佩洛西是说谎，所以谈判要搁置。美国新纾困方案难望短期内出炉，在缺乏催化剂下，市场避险情绪显著升温。
十四五会议汇总提出三个重点。第一个重点是自主创新。坚定地走以自主研发为主体的双循环道路，大面积进口替代在未来会发生，政府资源、民间资源和市场资源也会向此方向倾斜。第二个重点，是新型制造业。中国已经成为了世界加工厂，但是技术含金量有欠缺。中国在人工智能、5G等领域与美国一起处在世界领先的地位，如何将此优势转化为产业优势是未来中国产业政策的看点之一。十四五规划试图将此变成经济升级换代、经济新增长点的实际政策。第三个重点是，内需和内循环。中国消费者的高储蓄率令到中国经济迅速复苏，全球需求惨淡的大环境下中国消费爆发了报复性反弹。以内需为主体的双循环一定是未来的趋势，也是目前环境下逼不得已的出路，也是让中国经济维持在较高增长水平的基础。
港股中期后市不算明朗，但基本上仍属偏好，只怕美国总统选举的结果会令下跌动力突然急增，破坏中期偏好的局势。至于欧美疫情，相信对港股影响较小，皆因内地与本港的疫情均已基本上受控。
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