暗盘前瞻 | 36万人申购的医药股！先声药业仍会是“大肉签”吗？

先声药业今日公布了配售结果。作为中国第一家登陆纽约证券交易所的生物和化学制药公司，先声药业曾经刷新了亚洲化学生物药企的IPO记录。私有化后，先声药业选择了在港交所上市，并在认购期间获得投资者高度关注。

今天医药、科技、消费等集体回调，作为最热门的打新板块之一，先声药业能否顶住压力，在即将开盘的暗盘交易中为投资者带来大涨惊喜？一起来看看这次先声药业的认购情况。

中签率比嘉和生物、云顶新耀略高一截

先声药业申购人数36万，认购倍数589.4倍，认购热度略淡于嘉和生物，主要是10月以来可认购新股比较多，很多只优质新股“撞车”，打新资金有所分散，对于投资者来说是利好的。一手中签率5%，比嘉和生物和云顶新耀高。

• 申购人数向甲组一手党和乙头集中

甲组申购人数34.9万，一手党18.84万，占比已经超过50%。乙头参与人数越来越多，整个乙组有1.2万，光乙头就有8千人，占比已经达到67%。

• 甲组1手-90手之间分配比较均匀

甲组一手中签率5%，申购90手稳中一手，申购45手刚好有一半概率可以中签。

先声药业甲组部分中签情况

注：每手1000股

• 乙头人数过多，大甲组占了上风

大甲组申购300手获配2-3手，乙头申购400手获配3-4手。照这样计算，参与一个甲尾的同时再搭配90手，就轻松碾压乙组了，本金比乙组少10手，但能获配几乎一样的股份。

顶头槌偏好明显，重点关注基石投资者

从近期来看，顶头槌的扎堆比较明显，一只新股或有上百张顶头槌，或只有不到10张。毕竟顶头槌投入的资金量巨大，选股就显得尤为重要。那么顶头槌最看中的指标是什么？

从近期来看可能是基石投资者。

基石投资者越多，或者认购比例越高，顶头槌张数也越多。比如说卓越商企、福禄控股、明源云和云顶新耀、乐享互动，顶头槌都超过了100张。

所以有没有基石是顶头槌最为关注的，毕竟基石投资者有锁定期，但国配和顶头槌没有。

对于先声药业，7位基石投资者锁定了41.25%的股份（绿鞋后35.87%），基石份额相当高，而且都是高瓴、奥博、清池资本这些知名的投资机构，无疑顶头槌多达112张。

价格稳定操作人是摩根士丹利，从过往战绩来看，较为靠谱。

盈亏平衡点

熟悉打新投资者知道，除基本面外，分配方式、冻资时长、利率高低都是直接影响打新收益的关键因素，能够综合反映这些影响的是盈亏平衡点。

这次的先声药业IPO冻资4天，冻资期相对较短。假设使用10倍杠杆，利率3%，甲组打90手成本大概为607元，大甲组的盈亏平衡点整体为4%-5%。乙头打新成本大概是2152元，盈亏平衡点是4.18%-5.24%。也就是说对大部分投资者来说，涨幅在5%以上就可以盈利，总体来看，打和点较低。

对于顶头槌来说，涨幅超12%就能获利。

市场观点

观点1：筹募相当集中，利好上市初表现

观点2：估值比同行贵，但抛压比较小

从今年以来上市的医药股来看，总体破发率很低，14只新股中有13只都在首日收获了大涨，先声药业的暗盘交易表现值得期待。

当前，药明巨诺正在认购期中，截至发稿已获106倍孖展认购，接下来，通过聆讯的荣昌生物也即将招股，医药股在未来一段时间依旧是打新投资者的关注焦点。