原创精选> 正文

巴菲特又押对了?苹果已经王者归来!最新财报怎么看?

2020-07-31 19:55

编辑/华盛学院
编者注:今日盘前大涨超7%!一文读懂苹果最新Q3财报。

7月30日盘后,苹果发布2020财年三季度业绩报告,各项数据均超市场预期!

图片来源:公开网络

稍早前,美国商务部发布数据称,受新冠疫情影响,2020年二季度美国GDP环比折年率下降32.9%,创下自1947年美国政府开始跟踪该数据以来的最大跌幅。苹果在新冠危机期间的表现非常顽强,与Facebook、亚马逊等公司一同拉动纳斯达克指数的涨势。

值得注意的是,自3月份市场触底以来,沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦持有的苹果股份(占其投资组合的40%)价值已大增400亿美元!

本文将为投资者解读苹果最新财报披露的信息,并对苹果的投资价值进行分析。

核心经营数据解读

营收596.9亿美元,同比增长约11%

Q3,苹果单季度营收达到596.85亿美元,创下历史以来同期最高记录!此前,分析师一致预期Q3营收为523亿美元,较去年同期会略微下滑,而最终财报数据远远超出分析师的预期,不仅没有下滑反而有双位数的增长,这在苹果近6个季度来都是前所未见的。可以说,本期苹果营收的表现是远远超出大家的预料。

数据来源:华盛证券

苹果营收大幅增长的原因是什么?

分地区来看,增长贡献最大的是欧洲和美洲地区,分别贡献了270.18、250.56亿美元的销售收入。

此外,日本和亚太其他地区也有所增长,分别贡献了49.66、41.99亿美元。

整体看,欧洲、美洲、日本、亚太其他地区的营收都有所增长。

令人遗憾的是大中华区,销售收入与去年同期相比基本持平,Q3贡献营收93.29亿美元。原因主要是华为等国产品牌的强势崛起,苹果的市场份额受到挤压。

数据来源:华盛证券

分产品来看,苹果的各项产品在营收贡献上均有所增长。

其中,Mac、iPad、可穿戴设备、Service业务产生的销售收入分别录得21.63%、31.03%、16.74%、14.84%的增长。可穿戴设备的增长尤其可喜,这与新款设备iPods系列的大卖有关。

相比之下,苹果目前体量最大的iPhone业务营收增长较为乏力,同比增长仅1.66%。

数据来源:华盛证券

净利润112.53亿美元,同比增长12%

Q3,苹果录得净利润112.53亿美元,同比增长12.04%,净利润增速刷新7个季度以来新高,显示苹果的盈利能力正在重回增长!

从过往财报数据来看,过去苹果的PE估值一直较低,原因或与市场担忧其未来的成长有关,而巴菲特也在此前重仓买入。目前来看,苹果的在全球经济按下暂停键的大背景下仍取得逆势增长,实在难能可贵,预期未来苹果有望开启新一轮增长通道。

数据来源:华盛证券

财报电话会议实录摘要

摩根士丹利分析师:换机潮、价格降是否推动了手机业务的增长?在六个季度的下降之后,这些因素能否推动苹果手机继续实现营收增长?

蒂姆·库克:iPhone的表现超出了我们的预期,主要的原因是更加活跃的销售量。在不同的国家,比如在美国,苹果手机销量排行前两名,在英国排名前四的手机中,苹果占三个,在澳大利亚,排名前六的手机中,苹果占五个。在中国,iPhone 11是销量最好的手机,在不同的国家,苹果手机销量都领先。iPhone SE早期销售数据显示销量比我们预测的要好,主要的原因可能是今年的换机人数比去年的要多。SE对于那些喜欢小屏幕的消费者非常有吸引力,所以小屏幕加上超低价让SE非常受欢迎。当然 iPhone11依旧是销量最好的手机,但是SE也对业绩有很大的帮助。在Luca的展望中也提到了,这种趋势会一直持续到本季度。

分析师:Mac的销量表现非常好,您认为因为返校季让Mac出现增长只是本季度暂时的,还是说能持续到下个季度?

卢卡·马斯特里:我们预计九月份iPhone之外的所有其他产品都会出现强劲的年同比增长,当然返校季是很重要的因素,我们不仅期待Mac的表现,对iPad等其他产品的表现也很激动,因为这些产品在目前的疫情下都是很重要的。所以我们预计Mac的增长会持续到下个季度。

Cross Research 分析师:请谈一谈中国市场,iPad的销量出现新高,现在中国的5G业务不断发展,管理层如何看待未来的市场走向?

蒂姆·库克:中国市场本季度增长2%,中国相比其他国家受汇率影响的程度更大,大概是400基准点,以固定汇率计算,增长了大概6%。iPhone11是大中华区销量最好的机型,我们对此非常骄傲。iPad销量也创下了六月的新高,主要刺激因素是远程工作和学习,这和其他国家是一样的。本季度的Mac销量出现了两位数增长。服务业务也创下6月新高。值得一提的是,Mac和iPad的消费者很多都是新客,四分之三的Mac消费者为新客,三分之二的iPad消费者为新客。我们对这个业绩表现非常满意。

其他重要信息

每股派息0.82美元

财报发布后,苹果董事会宣布,将向苹果普通股股东派发每股0.82美元的现金股息,派息率约为0.2%,公司将2020年8月13日向截止8月10日营业时间结束的在册股东呢发放。

宣布1:4拆股计划

值得注意的是,苹果公司董事会还批准了一项1:4的股票拆分计划。根据计划,截至2020年8月24日收盘时登记在册的每一名苹果股东所持有的每一股股票将可额外获得三股股票。股票拆分后的交易将2020年8月31日开始进行。

对此,市场人士分析称,拆股计划将让苹果“更容易吸引到更广泛的投资者”,原因在于每股单位购买价格的下降,让资金量有限的投资者也能购买苹果股票。

此外,分析人士还指出,这一变动对于道琼斯工业股价平均指数来说影响重大,因为苹果是该项指数的重要成分股,而道指又是一项价格加权指数。苹果的股票拆分举措可能使得其从道指30个成分股中的影响力从第1位滑落至15、16位。

风险及免责提示:以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。
推荐文章

推荐文章