新能源车市场望十年十倍！秘密递表的小鹏汽车有何看点？

早在6月，市场便有消息人士透露称，小鹏汽车已经向美SEC秘密递交招股文件，或将于第三季度登陆美国资本市场。

自小鹏汽车成立以来，公司一直非常受各路资本的青睐，其中包括阿里巴巴、小米集团、高瓴资本、晨兴资本、顺为资本、经纬中国、IDG资本、中金公司等一众顶级战略投资者和财务投资者。

在特斯拉、蔚来等电动车企受市场追捧的氛围之下，小鹏汽车如能如期顺利登陆美国市场，将有很大可能享受资本对新能源高预期给予的高估值。本文将着重介绍小鹏汽车的发展情况，以及当下的新能源市场前景。

小鹏汽车：豪华管理层阵容的造车新势力

2014年，毕业于清华大学汽车工程系的夏珩与何涛等共同创办了小鹏汽车。在创办小鹏汽车前，两人分别为广汽新能源控制系统开发负责人和广汽智能汽车、无人驾驶负责人。

小鹏汽车的初创投资者主要为UC优视联合创始人及前阿里巴巴移动事业群总裁何小鹏，于2017年8月正式加入小鹏汽车。

2018年3月，摩根大通亚太区投行主席顾宏地博士加盟小鹏汽车，来自互联网、汽车制造和战略融资三个领域富有差异的管理团队塑造了小鹏汽车独特的DNA。

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成立五年来，小鹏汽车完成了全球化布局，公司研发总部位于广州，并在北京、上海、广州、硅谷、圣地亚哥、广东肇庆和郑州建立设计、研发、生产制造与营销机构，通过全球化布局组建了一支规模化、多元化、重自研的跨界团队。

目前，小鹏汽车旗下员工超过4000人，研发相关人员占比高达60%。小鹏汽车的核心团队来自奔驰、广汽、阿里巴巴、腾讯、摩根大通、华为、小米等不同行业的标杆企业。

小鹏汽车造车概况

2014年成立以来，小鹏已经造出3款新能源汽车，其中有两款已经量产。

第一款车Identy X为量产车，并没有进行大规模量产；第二款量产车G3属于A级SUV，售价在15-20万元之间，标准工况下续航里程高达520km，百公里加速8.6s，该车于2018年上市；第三款车是最近引起较大轰动的B级车P7，该车对标的即是特斯拉Model 3，售价在23-25万元之间，续航里程最高达到706km，百公里加速最高达到4.3s。

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从销量角度看，小鹏汽车全部车型销量表现在造车新势力中排名前三，汽车销量峰值在2019年4月-7月，销量的主力是A级SUVG。然而，小鹏汽车销量在2020年的销量较22019年有较大幅度的下滑，主要原因与疫情和汽车市场景气度下降有关。

资料来源：平安证券

个别车型方面，小鹏G3稳态月销约在1500台左右，而已经上市的小鹏p7由于其更优越的动力性能、续航里程、精美的外观、智能化的卖点，预计稳态月销将提高至月销量 3000 台左右。 

前景展望：新能源车市场有望十年十倍

平安证券在《小鹏汽车：定位智能化的造车新势力》中指出，新能源汽车行业空间广阔，竞争格局相对缓和，并指出市场有十年十倍的空间。

随电池能量密度的提高和成本的不断下降，预计在2023年左右电动车与燃油车实现购置同价，普通电动车产品将受到部分基础消费群体的认可，从购买价格上实现平价，同时通过快充技术与充电设施的普及解决续航里程焦虑。 

随着电池+软件技术的进步和国家政策的引导，新能源汽车将快速发展，根据中汽协和电动百人会的预测，预计2025年国内新能源汽车新车销量占比将达到25%左右，年销量超过750万辆，2030年销量将突破1500万辆。从销量上看，2030年的预测销量较2020年有超过10倍的增长空间，仍然是极具前景的蓝海市场。

资料来源：平安证券

在行业格局方面，主要造车新势力中，蔚来汽车、威马汽车、小鹏汽车为拉动销量的三驾马车，月销量约为1000-3000台左右。 

2020年1季度累计销量前十车企中，国内新造车势力占其中2席，分别为蔚来汽车和威马汽车，市场占有率分别为3%左右，而2019年还尚未有新造车势力销量进入前十，新造车势力在销量上的表现可圈可点。 

资料来源：平安证券

传统车企电动车品牌表现两极分化，比亚迪、北汽新能源、上汽通用五菱等品牌份额下滑，尤其是 北汽新能源品牌份额下滑约 5 个百分点，上汽、广汽新能源等品牌份额提高。 

资料来源：平安证券

整体来看，新能源汽车行业空间广阔，造车新势力依然有竞争缓和的时间窗口期，小鹏汽车产品定位清晰，围绕智能化打造卖点，新品上市值得期待。对此，平安证券建议关注小鹏汽车、蔚来汽车等造车新势力，抓住新能源挤占传统能源的市场良机。 

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