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ETF周报 | 恐慌指数飙升，TVIX周涨56%傲视群雄
2020-06-15 17:58
作者：Cynthia
1. 上周美股ETF涨幅榜
上周美股录得3月20日以来的最大周跌幅，这点在ETF中也有所体现。
将所有美股ETF按照周涨跌幅排行，表现最好的ETF大致集中在做多恐慌指数相关ETF、做空美国小盘股、做空能源和金融股这几个大类别，而前一周表现最佳的几个区域型ETF都已不见踪影。
由于上周四道指一夜跌去1900点，因此恐慌指数急剧上涨，推升了2倍做多恐慌指数TVIX一周超56%的涨幅，同样做空美国股指的杠杆ETF也大幅上涨，其中3倍做空道指的SDOW也涨了近15%排名第十。
但需要注意的是，尽管我们以周为维度来统计了做多恐慌指数ETF的表现，但此类ETF波动剧烈且长持会造成幅度不小的损耗，一般只适用于日内投资。
行情来源：华盛证券
2. 美国股指ETF表现
如果只看美国股指ETF的表现，上周表现最差的美国股指依然不是三大指数，而是上上周表现最好的标普中型股400指数和罗素2000指数，因此做空这两个指数的ETF上榜了股指涨幅前十。
这里再解释一下排名前三ETF的追踪指数--恐慌指数，恐慌指数即VIX指数，用最学术的话来讲，它是对未来30天标准普尔500指数方差的风险中性期望，以年化标准差表示，本质是个百分比数据。
VIX通过计算衍生品（期权）的持仓量和价格涨跌，间接预测市场的恐慌程度。因为市场恐慌程度高时，对衍生品的抛压/买入更大，市场恐慌程度低时，对衍生品的需求小。而在标普500指数暴跌时，它往往疯狂上涨。
行情来源：华盛证券
3. 区域市场ETF表现
区域ETF中，放眼望去涨幅比较好的都是做空新兴市场的ETF，但涨幅比起前一周来看都不高。
而排名第一的EPV，是个2倍杠杆做空MSCI欧洲指数的ETF，上周涨幅9.03%。
行情来源：华盛证券
4. 商品ETF表现
对冠状病毒疫情二次爆发的担忧令股市大跌，而此时黄金往往能够充当避险资产，因此上周商品ETF排行榜中，以做多黄金ETF为主。
按最活跃合约计算，纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上周累计上涨3.2%。
行情来源：华盛证券
而另一方面，同样由于对冠状病毒疫情二次爆发的担忧情绪，上周原油期货录得7周以来的首次下跌，推升相关做空ETF大涨。
纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油（WTI）上周累计下跌8.3%，收于每桶36.26美元。伦敦洲际交易所8月交割的布伦特原油期货累计下跌8.4%，报每桶38.73美元。
行情来源：华盛证券，原油行业ETF表现
5. 一周大行观点
法巴资管：美国就业率回升背后的4大真相，经济仍是死水
法国巴黎资管公司近期表示，经济活动快速恢复说明人们彼此开始重新接触，从而带来第二波病毒传染的风险，而对乔治•弗洛伊德之死的大规模抗议可能会导致新的传染热点。此外，法巴还揭露了早前美国就业率回升背后的4大真相：1）失业率下降不等于劳动力市场转好，2）就业上升不平均，集中于餐饮业与低薪层，3）失业率被低估，4）经济还是死水，企业雇人仅为免债。
“巴菲特指标”显示美股泡沫程度已超2000年
股神巴菲特最青睐的指标—Wilshire 5000指数衡量的市场市值与美国GDP的比率当前甚至比互联网泡沫破灭前不久的比率还要高。巴菲特在2001年的《财富》杂志采访中将该指标描述为“衡量股票在任何特定时刻最佳状态的单一指标”。科技泡沫破灭后不久巴菲特就曾表示：“两年前这一指标上升到了前所未有的水平。那应该是一个非常强烈的警告信号。”
如图所示，目前按Wilshire 5000指数衡量的市场市值与GDP的比率甚至比互联网泡沫破灭前不久的比率还要高。按照巴菲特的理论，这可以看作是一个不祥之兆。
图片来源：公开网络
6. 本周关注
本周二美国将公布5月零售销售，消费是美国经济成长的最大动力，市场人士以此作为观察经济复苏进度的一个重要窗口。市场预测本次数据将从-16.40%大幅反弹至7.40%。
周四则重点关注OPEC+举行部长级监督委员会会议，消息人士称，由OPEC牵头的评估石油市场状况的小组会议将建议OPEC+就创纪录减产进行合作，这意味着需要就是否进一步延长协议进行进一步谈判。
此外，周五市场将迎来“四巫日”，也就是美股每季度的衍生品到期结算日（分别在3月、6月、9月和12月的第3个星期五）。当天，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期，意味着交易量急剧上升，市场波动自然加剧，投资者需着重注意。
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