【直播实录】新冠之下，股市何去何从？需留意这两个指数！

划重点：

1、据花旗报告显示，依据SARS经验，恒生指数和国企指数会在新增确诊病例见底后一个半月见底，大市依然会存在下行空间。同时三月业绩期前的业绩预告可能会对盈利预测调整，仍会给大市带来一定压力。

2、投资者需重点留意这两大指数：

费城半导体指数：犹如煤矿中的金丝雀，发挥着预警作用，后续半导体股若继续跌，就要小心。

路透CRB商品指数：路透CRB商品指数表现与上证指数走势存在较高相关，有轻微领先的指标作用。

3、关注卫健委等指定药物对应港股市场相关标的，如李氏大药厂 00950.HK、三生制药 01530.HK、石药集团 01093.HK、石四药集团 02005.HK等。

全文如下↓↓↓

作者：华盛资深研究员＆研究部经理—Joe

以下内容来自华盛内部分享整理，主题是新冠疫情影响下的行情分析，围绕行情回顾、重点留意的两大指数和医药板块关注点三部分进行分析。

一、新冠疫情影响下行情回顾

（一）开市前三日港股走势（1月29日~1月31日）

新型冠状疫情严峻，港股在开市后全星期3个交易日，恒指大跌1637点（5.86%），收报26312点，连跌两周累挫2744点或9.44%；50只恒指成分股均随行情向下，其中28只跑输恒指，瑞声科技（02018）3天累计跌幅10.8%，为一周表现最差恒指成分股。其中，电子板块为下跌最多板块，累计跌幅9.4%。

来源：华盛通

（二）本周港股及A股复市（2月3日A股开市）

周一A股复市急跌，挫229点（7.7%），报2746点，是自1991年上证指数面世以来，春节假期后表现最差的首个交易日。恒指随之低开123点，最终倒升收市，终止三连跌，报26356点，涨44点（0.17%），最多由地位反弹200点。主板成交金额急增至1366.8亿元，创去年5月6日以来新高，全日沽空金额220.1亿元，大市沽空比率16.1%。

来源：华盛通

据花旗报告显示，依据SARS经验，恒生指数和国企指数会在新增确诊病例见底后一个半月见底，大市依然会存在下行空间。

且三月业绩期前的业绩预告可能会对盈利预测调整，仍会给大市带来一定压力。

二、重点留意两大指数

我们需重点留意两大指数：

1、费城半导体指数

2、路透CRB商品指数

(一）费城半导体指数

费城半导体指数（PHLX Semiconductor Sector Index）简称费半，是美国股市的一个知名的产业指数，收录在美国股市上市经营半导体制造、配销、设计、销售的重要公司。

资料来源：hk.investing.com

为什么要多多留意费城半导体指数？

新冠疫情使美股市各板块受影响程度不尽相同，上周标普500指数跌了2%；其中，费城半导体指数也从1月24日开始下跌，上一周该指数跌幅6.2%，由1月29日的1890点跌到1月31日的1789点。

资料来源：hk.investing.com

事实上，中国是半导体产品的大客，疫情防控使生产停顿，对芯片的需求自然大减。而对全球分工及产链而言，半导体股本身的强周期性犹如煤矿中的金丝雀，发挥着预警作用。

所以，后续半导体股若是继续跌，就要小心了。

小tip：“矿井中的金丝雀”比喻源于煤矿工人带着金丝雀下井作为危险气体浓度的预警的历史，金丝雀对有毒气体非常敏感，矿工带着金丝雀下井，一旦金丝雀死亡，矿工就会察觉井下存在有毒气体，需马上撤离。现常被用于表示“危险的征兆”。

（二）路透CRB商品指数

路透商品研究局指数（CRB）是最早创立的商品指数，诞生于1957年，最早由28种商品组成，其中26种在美国和加拿大上市。

2005年6月20日，路透集团(Reuters)与Jefferies集团旗下的Jefferies金融产品公司进行合作，调整路透商品研究局 (CRB)指数。

原来的商品指数所有商品的权重是等同的，而新的商品指数将所有商品分成四个权重等级，最高的原油权重为23%，最低的桔子汁、镍、小麦权重只有1%。

CRB指数由于能有效地反映出大宗商品的总体趋势，同时也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号，成为最为著名的商品指数。

上证指数走势与路透CRB商品指数表现存在较高相关，尤其是过去一年两者相关系数达0.7以上，CRB商品指数有轻微领先的指标作用。

资料来源：信报

内地股市休市期间CRB商品指数跌势持续，1月22日CRB商品指数收盘180.3，2月2日商品指数169.88，跌幅为-5.8%；

资料来源：quote.fx168.com

上证1月23日收市2976点，所以类推上证2月3日恢复交易应该跌至2803以下（即2976*（1-5.8%） ；实际上，上证当天开市为2716点，最高为2766点，收报2746点。

资料来源：新浪财经

三、新冠疫情影响下医药板块关注点

（一）疫情初期，东阳光药(01558.HK)在1月20日和21日涨40%后又下跌，原因何在？

来源：华盛通

疫情出现初期，相关概念股易受到投资者重点关注，但部分相关概念股并非完全相关。

以东阳光药为例，因其主要研制抗流感药物奥司他韦能有效对抗流感，并能起到一定的预防作用。

前期大众对奥司他韦抱有较大期待，使得东阳光药迅速上涨，而后发现事实上奥司他韦其实仅对NA有作用，使得病毒无法释放出去，限制了病毒的扩散，在病毒感染的初期是有效的，但一旦病毒大量复制，奥司他韦效果就比较有限，所以并未出现在卫健委指定名单种，所以投资者对东阳光药热情迅速降低。

而近期上涨，原因在于奥司他韦因为其抗流感性被列为武汉物资采用名单中。

（二）卫健委指定药物对应港股市场相关标的

资料来源：《新型冠状病毒肺炎诊疗快速指南》

1.α 干扰素雾化吸入

兆科药业(合肥)有限公司（李氏大药厂 00950.HK 100%持股）

沈阳三生制药有限责任公司（三生制药 01530.HK）

2.洛匹那韦及利托那韦每次

Abbott雅培

3.甲泼尼龙

国药集团容生制药有限公司（现代制药 600420.SH   100%持股）

4.阿比多尔

石药集团欧意药业有限公司（石药集团 01093.HK 持股54%）

石家庄四药有限公司（石四药集团 02005.HK）

（三）静丙被黄冈市列入急需医疗药品：

资料来源：《北京协和医院关于“新型冠状病毒感染的肺炎”诊疗建议方案（V2.0）》

根据黄冈市政协网站披露信息，在黄冈市新型冠状病毒感染肺炎防控指挥部于1月29日恳请国家及社会各界支援防控急需医疗药品和防护用品中，就包括70万瓶丙种球蛋白 （静丙）；市场生产该药物公司较少，但是该药物营收占上海莱士（SZ:002252）30%左右。

以上是新冠疫情影响下的行情分析的简要版，更多市场分析请关注专题【聚焦新型肺炎市场影响】，我们从疫情进展、市场表现与分析及预防知识等方面为投资者提供更全面的视角，便于您选择更好的投资时机。

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