原创精选> 正文
获机构游资追捧超购逾35倍，富石金融为何火了？
2020-02-04 11:47
富石金融距离认购结束不到3天，数据显示已经大幅度超额认购，孖展倍数达35.6倍，其中券商辉立证券与华盛证券共计借出5.34亿孖展资金。富石金融认购火爆程度远远领先另外两只正在招股的新股，这家香港金融服务商为何受捧？
资料来源；华盛通新股中心
对于新股发行保荐人可以看做敲门砖，富石金融独家保荐人域高融资有限公司历史保荐亮眼，比如弘浩国际控股首日上市开盘大涨76.67%，收盘大涨93.33%；BHCC HOLDING首日上市开盘大涨70.00%，收盘大涨40.00%。
除保荐人外富石金融的发行价格也较为诱人，10倍多的市盈率以超低估值发行，对于新股表现来说是一大利好。
资料来源；招股书，华盛证券
资金看中的不仅是富石金融，还有整个金融行业
这家经营逾18年的香港金融服务供应商旗下有王牌券商——佳富达证券，专注港股新股承销业务，2014年到2019年港股新股连续6年牛市，成为近年港股打新股牛市行情最直接受益者。近3年港股新股承销收入持续大增，2020年港股新股牛市有望持续获益。2019年阿里巴巴等明星企业香港挂牌，更是照亮了中概股赴港上市的大道。
自20世纪90年代以来，受益于中国市场自由化以及引进先进的交易系统令交易执行更加优化，香港资本市场经历了迅速发展。「沪港通」及「深港通」分别于2014年11月17日及2016年12月5日推出。此两项互联互通计划为上海╱深圳与香港股票市场提供互相买卖的渠道，让内地和香港投资者可于各自的市场进行买卖，而限制较少，进一步刺激香港证券市场的交易活动，因而产生对经纪服务的需求。
于2013年至2018年，香港活跃保证金客户总数以约25.2%的复合年增长率增长，而应收香港保证金客户款项整体按复合年增长率约16.1%增长。该增加可归因于香港股票市场的不断增长，而上市公司数量的增加以及南向投资者对联交所上市证券交易的兴趣日益增强提供了支撑。
据普华永道预期，2020年香港IPO市场将继续活跃，将会有更多的新经济企业受惠于上市条规的变更而选择香港上市。
港股打新特色：资金不够孖展来凑
抓住香港金融市场发展机会，打新是不二之选，加之港股打新可用孖展资金，受到大批打新散户的欢迎。孖展(Margin)即新股申购中的融资申购，适用于入场费较高而现金不足的申购情况。10倍杠杆就是孖展的倍数，比如这次富石金融入场费为6060.46港元，投资者可利用券商可提供的杠杆，约以十分之一的价格申购该新股（不计手续费、融资费等）。
香港券商的孖展利率一般以申购时银行同业拆借利率加上一定比例计算，每个新股的孖展利率都不一样。一般而言年化利率在2%-7%，比如截止2月4日10:21华盛证券对于富石金融的孖展利率为2.2%，在同行业的内属于低价。
通常新股上市前一天，港交所就会将新股发放到中签账户，对于未中签的账户孖展资金自动归还给券商。
孖展（融资）打新收益如何？
举个例子，打新小王在2017年申购阅文集团9800股新股，投入资金5万港币，以3%的年化利率融资489000港币13天（关于孖展利率计算天数可参考这里），利息约523港币（489000*13*0.03/365）。
根据最终配售结果，该档位200股对应中签率为50%（关于中签率可参考这里），新股首日上涨了86%，这200股最终账面赚9460港元，扣除佣金、印花税、交易费、孖展利息等盈利约8800港元，收益率高达17.6%。
由于孖展加大了中签概率，对于新股同样的跌幅，强行平仓的风险更大，这种极端情况出现的概率较小，但依然值得留意（关于融资账户的风险评估规定可参考这里）
本文参考《富石金融，首日国配火爆超额认购！机构看涨佳富达港股新股承销牛市持续高增长！》
