融创、药明纷纷配股！该如何理解配股？

作者：Oliver

融创中国和药明生物今天早间成为投资者们关注的焦点之一。这两只股票是港股通的常客，在内地和香港都有不少投资者关注，也是翻了数倍的大牛股。今天他们齐齐发布配股公告，让投资者们议论纷纷，配股到底是一种什么行为，我们该如何理解呢？

一、融创中国、药明生物纷纷配股

资料来源：公司公告

此次配股，融创中国以每股42.8港元配售1.8692亿股份，占已发行数目4.2%，筹资总额约为80亿港元。

资料来源：公司公告

药明生物以每股96.05港元的价格配售60,800,000股。

二、配股到底是干什么？

配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。通俗的讲，配股就是发行新股份来帮公司融资，但会摊薄每个原有持股股东的股份占比。

资料来源：公司公告

此次配股之后，比如大股东孙宏斌的权益就会由原来的47.2%变成45.3%。

但是虽然大股东的权益被削弱了，公司也实实在在的募到了资金，如果运用得到，那么这些钱可能给所有的股东在未来都带来更大的回报。

三、融创中国曾经也配过股

之前融创中国也经常配股，2016年9月26日，融创宣布向大股东孙宏斌配售4.53亿股，每股配售价为6.18港元，公司融资28亿港元。每股配售价6.18港元相比于前一天收盘价5.8港元有6.55%的溢价。

2017年7月，融创以折让8.8%价格配股2.2亿股，集资40.3亿元，当时每股配售价为18.33元。

2017年12月15日，融创以每股31.1港元（折让11.9%）配售2.515亿股，融资78.22亿港元。

如此多配股之后，融创中国的股东利益目前看都是没有得到损害的，因为孙宏斌很好的利用这些资金进行并购和发展业务，融创的股价和业绩都在近几年高歌猛进。

四、配股也是老千股的常用招数

港交所行政总裁李小加曾给老千股下过一个定义：主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。老千股的定义里面也包括配股这一条，一些小公司通过配股扩大股本，然后再合股、供股等行为，疯狂割韭菜。

五、配股也是大股东减持的方式之一

资料来源：公司公告

药明生物(02269)今早发布公告，于2020年1月9日，其已与摩根士丹利国际股份有限公司订立大宗交易协议，配售代理已同意以每股96.05港元的价格向独立于公司且与公司概无关连的各方配售由Biologics Holdings持有的公司6080万股现有股份(相当于截至公告日期公司已发行股本总额约4.69%)。假设配售将按预期完成，Biologics Holdings持有的公司股权将由公司已发行股本总额约40.17%减少至约35.48%;且Biologics Holdings将继续为公司控股股东。这一次配股，大股东Biologics就相当于卖出了股份。

六、配股的好坏还要由股东动机来决定

配股的作用都是摊薄股份，让公司获得融资，但配股对于普通投资者是好是坏，要特别看清楚公司融资的目的，如果是为了减持、割韭菜，那配股无异于是天大的坏消息，如果是为了公司的进一步发展，那么虽然短期被摊薄，长期来说股东反而能得到更大的回报。

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