港股入门10：你知道什么是“老千股”吗？

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大家好，我是摩卡。

初入股市的投资者，往往抱着急切赚钱的心态操作股票。但巴菲特讲过投资最重要的是三件事：“第一是尽量避免风险，保住本金；第二还是尽量避免风险，保住本金；第三是坚决牢记前两条。”为了让港股新股民们不要踩到“陷阱”，最后一期给大家介绍一个独特的现象“老千股”。

  什么是“老千股”？  

相信看过经典香港“赌片”的人都知道什么是出千，也就是通过欺骗的手段取得对手的钱财。而在港股市场上就有一些上市公司，没有把心思放在做好主营业务来盈利，而是玩弄各种财务技巧以及通过配股、供股以及合股等融资方式损害小股东利益。而且值得说明的是，通常情况下，“老千股”损害小股东利益的行为并没有触犯香港市场相关的上市规则和法律，不像内幕交易或者财务造假等行为。

“老千股”惯用的一些财技如大比例折价供股、合股等是在港交所《上市规则》所许可的范围之内。因此，有一些投资者认为“老千股”的出现和存在与香港市场的制度和监管理念有一定关系。

  老千股与仙股，傻傻分不清楚  

现在在港股市场，股价跌至1港元以下的股票往往被称作“仙股”。但在美股市场上如果长期股票呈现这样的情况，通常会被摘牌。不过港股独特的制度允许了这一现象的存在。根据华盛证券数据显示，截止2019年9月30日收市，股价低于1港元的港股高达1311只，占比整个市场的54.7%。

那么老千股是不是等于仙股呢？不完全是，因为港股推行注册制，只要公司符合条件就能上市融资，所以很多公司发行价就低于1港元，有的甚至在0.1港元左右，募集资金也在1500万~2000万港元左右。

但是仙股容易成为老千股，这是为什么呢？这是因为有些不怀好意的庄家和管理层联手，可以将只有几分钱股价的股票用合股的方式再变成几块，之后再发行新增股票让现有股东认购（供股）。如果股民不参与认购，手中权益就会被稀释，如果参与，股票后面继续下跌的可能性也很大。但庄家和管理层却在高位减持，低位回购的循环中不断获利。

  600万变成271块的  

 “血泪故事”  

想要不被残酷的市场收割，必须要时刻擦亮自己的眼睛。“老千股”典型特征大体有五类，分别是：少盈利、少分红；资本运作；股价低、跌幅深；更换代码和名称。

老股民经常会说，“大不了关灯吃面，牛市来又做好汉”。寓意即使买入股票短期被套，一旦等到牛市还是可以回本。但如果遇上的是“老千股”，那等待着的恐怕只有市值不断地缩水了。

有一个经典故事是这样的：有一个港股新手发现港股市场没有涨停板，有很多股价为几毛甚至几分的股票，一天上涨几十个点甚至好几倍，且常年霸占涨幅榜。这位散户觉得这些股票股价低，赚钱快，因此被深深吸引。
 
2007年底至2008年期间，他陆续买入蒙古矿业(1166.HK)，平均成本为0.4元/股，数量1550万股，市值600多万，一直持有。截至2015年底，该股报价0.35港元。
 
咋一看，股价只是跌了一些而已。但事实上，这位股民的钱却蒸发了99.9955%。罪魁祸首正是合股供股的老千手法。

 
蒙古矿业在2008-2015年期间，一共进行了多次的合股和低价供股。例如，09年的1月9号，蒙古矿业股价跌至0.05元，先前的600万本金已剩下不足80万。不过由于股民仍坚信股票会反弹，而且跌幅太深，割肉太痛，就顺势“装死式”继续持有。此时，公司宣布低价供股，供股价为0.027元，折价46%，1股供4股。
 
这位股民若不参与，权益就会瞬间被摊薄超过50%，参与，则要供6000多万股(1550万*4)，还得再投入167万。最后，该散户决定借钱投进去。万幸的是因为该散户操作失误，没有成功参与供股，可手中的权益被摊薄过半，同样损失惨重，生活都受到影响。
 
其后蒙古矿业进行10合1的合股，股价由0.05元变为0.5元，股价是涨了，但股票数量变为了原来的1/10，手中的市值根本没变。合完股后，股价兜兜转转，又跌回0.05元，该名散户持有的市值又没了9成。老千股又继续故伎重演，供股、合股，再供股、合股。
 
这位股民亏损到没脾气，但仍旧以为可以像A股一样熬到牛市回本。可老千股就是老千股，不可能给他这样的机会，有的只是一刀又一刀的“凌迟”。
 
到2015年底，蒙古矿业曾经的20000股，变成1股，该名散户曾经的1550万股，变成775股，600万变成271元，大家可以想象损失有多惨重。所以投资者要牢记“老千股”的几大特征，远离陷阱并不难。香港交易所行政总裁李小加也曾经对股民们说过，投资者必须严肃对待自己的投资责任，毕竟自己才是安全性的第一负责人。

还是那句话，

股市道路千万条，谨慎投资第一条

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我们下期再见！