SteelPath 10月MLP更新和新闻

Midstream master Limited合伙企业截至9月底，价格上涨0.7%，一旦考虑分配。

能量转移到收购SemGroup。

签订了几份LNG合同。

9月期间宣布了多笔重大液化天然气交易。

根据Alerian MLP指数(AMZ)衡量的中流大师有限合伙企业(MLP)，在价格基础上和考虑分配后，截至9月底上涨了0.7%。AMZ的业绩表现逊于标准普尔500指数(S&P500)当月1.9%的总回报率。9月份表现最好的中游分组是丙烷集团，而收集和加工分组平均表现不佳。

截至9月份的一年中，AMZ在价格基础上涨了4.6%，导致总回报率为10.9%。相比之下，标准普尔500指数的价格涨幅和总回报率分别为18.7%和20.6%。丙烷集团今年迄今产生的平均总回报最高，而收集和加工次级部门则落后。

MLP收益率差，以AMZ收益率相对于10年期美国国债的收益率衡量，该月收窄了8个基点(Bps)，退出该期间为698个基点。相比之下，过去五年的平均扩频为535个基点，自2000年以来的平均扩频约为378个基点。AMZ显示月末分配率为8.7%。

中流MLP及其附属公司没有筹集到新的上市股本(普通或优先，不包括在市场上的项目)，但该月确实发行了55亿美元的上市债券。MLP及其附属公司在9月份宣布了56亿美元的新资产收购。

现货西德克萨斯中质原油(WTI)当月以每桶54.07美元退出，同期下跌1.9%，同比下降26.2%。天然气现货价格截至9月为2.37美元/百万英热单位(MMbtu)，较上月上涨1.3%，较2018年9月下降21.5%。贝尔维尤(Mont Belvieu)的天然气液体(NGL)价格在本月结束时为每桶19.77美元，比8月底上涨10.2%，比去年同期下降53.3%。

能源转移至收购SemGroup(纽约证券交易所：

)。

Energy Transfer宣布以总代价收购SemGroup，包括承担约50亿美元的债务。此次收购预计将通过增加休斯顿燃料油码头(HFOTCO)-休斯敦船舶通道上的一个原油码头，拥有1820万桶原油储存能力，5个深水船舶码头和7个驳船码头-来显著加强ET的原油运输、终点站和出口能力。在休斯顿船舶航道上，休斯敦燃料油码头(HFOTCO)是一个原油码头，拥有1820万桶原油储存能力，5个深水船舶码头和7个驳船码头。HFOTCO由来自不同的，主要是投资级客户的稳定的接受或支付现金流支持。为了增强这种可选性，ET还宣布了建造一条新的原油管道的计划，Ted Collins管道，将HFOTCO连接到能源转移的Nederland码头。此次收购还扩大了ET的原油和NGL基础设施，增加了科罗拉多州DJ盆地和俄克拉何马州和堪萨斯州Anadarko盆地的原油收集资产，以及连接DJ盆地和Anadarko盆地与俄克拉何马州库欣原油码头的原油和天然气液体管道。

企业推进PDH 2.企业产品合作伙伴(NYSE：EPD)宣布计划建设其第二个丙烷脱氢(PDH)工厂，该工厂的生产能力高达每天35，000桶丙烷(BPD)，每年可生产高达16.5亿磅的聚合物级丙烯(PGP)。PDH 2将位于得克萨斯州贝尔维尤山的Enterprise‘s Complex。该设施计划于2023年上半年开始服务。该项目得到与LyondellBasell Industries(纽约证券交易所代码：LYB)的长期合同的支持，LyondellBasell Industries是世界上最大的塑料、化学品和炼油公司之一。

签订了几份LNG合同。9月份宣布了多笔重大的液化天然气(LNG)交易：

虽然能源基础设施股权定价仍然低迷，但整个股票市场接近历史高点，其他收益率导向型股票行业(如REITs和公用事业)也是如此。因此，一般股票、REITs和公用事业的估值目前明显高于近期和长期平均估值，而中游股票相对于历史而言仍然看起来很便宜。

图1：中游EV/EBITDA倍数与能源股票、REIT、公用事业和标准普尔500指数相比

。

脚注：

1.EV为企业价值，EBITDA为利息、税项、折旧及摊销前收益

投资者在投资前，应仔细阅读招股说明书和/或招股说明书摘要，认真考虑投资目标、风险、费用和费用。要获得这一信息以及有关该基金的更完整信息，投资者应向他们的顾问索取招股说明书/概要招股说明书，或访问invesco.com。

重要信息

博客标题图像：Martin Adams/Unsplash

提及特定公司并不构成Invesco Distributors，Inc.的推荐。某些景顺基金可能持有上述公司的证券。通过访问invesco.com，可以找到每个基金的前10大持有量列表。

Alerian MLP指数是一种浮动调整后的资本化加权指数，衡量主要有限合伙企业，其组成约占浮动调整后总市值的85%。标准普尔500指数(S&P500 Index)是衡量国内股市表现的一项基础广泛的指标。指数是不受管理的，投资者不能直接购买。指数表现仅供说明之用，并不预测或描绘任何投资的表现。过去的表现不能保证未来的结果。

与投资普通股相比，投资MLP涉及额外的风险，包括与现金流、稀释和投票权相关的风险。每只基金的投资都集中在能源基础设施行业，重点是MLP发行的证券，这可能会增加波动性。能源基础设施公司面临行业特有的风险，如商品价格波动、天然气或其他能源商品数量减少、环境危害、宏观经济或监管环境的变化或极端天气。MLP交易的频率可能低于较大的公司，因为它们的资本化较小，这可能导致价格波动或买卖困难。额外的管理费和其他费用与投资MLP基金有关。多元化并不能保证利润或防止损失。

所表达的意见是Invesco SteelPath的意见，基于当前市场条件，如有更改，恕不另行通知。这些观点可能与其他Invesco投资专业人士的观点不同。